Las acciones de Broadcom (AVGO) han subido un 4,28% a 348,27 dólares al momento de escribir este artículo el miércoles 8 de abril por la mañana, según Yahoo Finance. La empresa ha abordado un tema importante para muchos inversores y están reaccionando positivamente.
La pregunta es: ¿qué tan seguros son los flujos de ingresos de Broadcom? El director ejecutivo de la compañía, Hock Tan, hizo anteriormente esta pregunta durante la conferencia telefónica sobre los resultados del primer trimestre de la compañía.
Tan respondió específicamente a la pregunta de si los fabricantes de LLM podrían empezar a fabricar sus propios chips sin la ayuda de Broadcom.
“Se enfrentan a enormes desafíos. Se necesita el mejor equipo de diseño de semiconductores. Se necesita SerDes de vanguardia, verdaderamente de vanguardia, un empaque muy avanzado. Hemos estado haciendo esto durante 20 años, más de 20 años en silicio”.
“Yo diría que estamos muy por detrás de nosotros y no veremos competencia en el espacio (de las herramientas de propiedad del cliente (COT)) durante muchos años”, concluyó.
Sin embargo, esto no fue suficiente y la declaración 8-K de la compañía del 6 de abril fue más convincente. La acción cerró un 6,21% más al día siguiente después de que un informe revelara importantes acuerdos de suministro con Google y Anthropic.
Broadcom amplía sus asociaciones con Google y Anthropic
Broadcom y Google han firmado un acuerdo a largo plazo según el cual Broadcom desarrollará y suministrará Unidades de procesamiento de tensor (TPU) personalizadas para futuras generaciones de TPU de Google.
Las empresas también firmaron un acuerdo de garantía de suministro según el cual Broadcom suministrará redes y otros componentes para los bastidores de inteligencia artificial de próxima generación de Google hasta 2031.
Además, Broadcom ha ampliado su asociación con Google y Anthropic, en virtud de la cual Anthropic tendrá acceso a aproximadamente 3,5 gigavatios de potencia informática de inteligencia artificial a través de Broadcom a partir de 2027.
“Esta asociación innovadora con Google y Broadcom continúa nuestro enfoque disciplinado para escalar la infraestructura: estamos desarrollando la capacidad necesaria para atender el crecimiento exponencial de nuestra base de clientes, al mismo tiempo que brindamos a Claude la oportunidad de definir las fronteras de la inteligencia artificial”, dijo Krishna Rao, director ejecutivo de Anthropic, en un comunicado de prensa.
El analista de Bank of America, Vivek Arya, y su equipo actualizaron su opinión sobre las acciones de Broadcom después de llegar a nuevos acuerdos de suministro.
Bank of America dice que los acuerdos de TPU amplían las capacidades de suministro de IA de AVGO en los próximos años.
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Bank of America dice que los acuerdos de TPU amplían las capacidades de inteligencia artificial de AVGO en los próximos años
El equipo dijo que cree que el acuerdo fortalecerá el papel de Broadcom como principal socio de diseño de TPU y abordará las preocupaciones recientes de que Google está buscando atraer más recursos, pasar a COT o incorporar otros socios como MediaTek.
Los analistas dicen que Broadcom está bien posicionada para ganar participación de mercado en aceleradores de inteligencia artificial en 2026 y 2027, y crecer de menos del 10% en 2025 a alrededor del 15%.
Señalaron que Google históricamente ha implementado sus propias soluciones de red por separado de la TPU, pero con el nuevo acuerdo, Broadcom ahora puede ofrecer soluciones de red en los racks de Google, incluidos DSP Taurus 1.6T para transceptores ópticos, conmutadores Tomahawk 6 para escalamiento horizontal y otros.
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Creen que el precio del contenido de Broadcom probablemente rondará entre 10.000 y 15.000 millones de dólares por GW, con un acuerdo total valorado en más de 35.000 millones de dólares. Según el equipo, esto es inferior a los aproximadamente 15 mil millones a 20 mil millones de dólares por GW de AMD y a los 25 mil millones a 30 mil millones de dólares por GW de Nvidia.
Dicen que la diferencia se debe al hecho de que Broadcom sólo suministra aceleradores y conmutadores de red y no proporciona procesadores ni tarjetas de interfaz de red.
Arya señaló que el lanzamiento también dependerá del éxito comercial continuo de la compañía, y agregó que el nuevo anuncio de Anthropic de que sus ingresos actuales han superado los 30 mil millones de dólares representa un buen progreso.
Los analistas continúan pronosticando ganancias por acción de más de $30 para 2030 (incluida la compensación basada en acciones), a medida que los programas de circuitos integrados personalizados de Broadcom brinden visibilidad durante varios años y las ganancias de la red de Broadcom ganen fuerza.
En la nota de investigación que compartí, Arya reiteró una calificación de Compra para las acciones de Broadcom y un precio objetivo de 450 dólares basado en un múltiplo de 26 veces su relación precio-beneficio estimada para el año calendario 2027.
Los analistas señalaron los riesgos a la baja para el valor de Broadcom: riesgos del ciclo de semiconductores. Alta dependencia de Apple y Google con potenciales riesgos de diseño. Riesgos competitivos en los mercados de redes, teléfonos inteligentes, sistemas de almacenamiento y software empresarial. Comprador frecuente de activos, lo que aumenta los riesgos financieros y de integración. Gran deuda neta de 60 mil millones de dólares.
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