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Las acciones del Reino Unido han tenido un año 2025 fantástico. En particular, los valores bancarios y de servicios financieros superaron significativamente las expectativas, seguidos de un desempeño igualmente impresionante en el sector de la salud.
Y dado que estos sectores representan casi el 40% del FTSE 100, no sorprende que el índice insignia del Reino Unido haya arrojado una rentabilidad total de alrededor del 22% este año.
Como la mayoría de estas empresas también pagan dividendos, la inversión inicial de £5.000 no sólo ha aumentado a £6.100, sino que también ha generado un segundo ingreso de alrededor de £220.
La pregunta ahora es: ¿podrá este impulso continuar hasta 2026?
Las tasas de interés vienen al rescate
Durante más de una década, los bancos del Reino Unido se han visto obligados a operar con tipos de interés cercanos al 0%. Dado que estas instituciones financieras a menudo obtienen la mayor parte de sus ingresos de la emisión de préstamos, esto estaba lejos de ser ideal. Y el impacto es claro cuando se observa el lento desempeño del precio de las acciones de la mayoría de los bancos a lo largo de la década de 2010.
Con la llegada de la inflación y la prisa por actuar, las tasas de interés subieron mucho más. Y aunque desde entonces el Banco de Inglaterra ha reducido lentamente las tasas, estas siguen siendo elevadas, un viento de cola que ha beneficiado a las acciones de los bancos del Reino Unido.
El resultado es un aumento de los ingresos en todo el sector. Y con el aumento de las ganancias junto con un deterioro limitado de los préstamos, muchos bancos están reportando aumentos significativos en los rendimientos reales de las acciones. En otras palabras, el valor para los accionistas aumenta. Y junto a ello, los precios de sus acciones.
Evolución del precio de las acciones bancarias durante 12 meses Lloyds Banking Group (LSE:LLOY)+80%Standard Chartered+71%Barclays+64%Natwest Group+55%HSBC Holdings+46% ¿Es demasiado tarde para pensar en Lloyds?
Miremos al líder del grupo: Lloyds Banking Group. Como muchas otras empresas, las tasas de interés más altas han fortalecido su desempeño financiero y su rentabilidad. Como resultado, los accionistas vieron un fuerte aumento tanto en los dividendos como en las recompras de acciones.
Posteriormente, la popularidad de las acciones de Lloyds sigue creciendo. Y esto sólo se ve agravado por la mayor claridad en torno a los pasivos por venta indebida de financiación de vehículos y las desgravaciones fiscales inesperadas en el último Presupuesto del Gobierno.
Las previsiones de los analistas para el próximo año siguen pareciendo prometedoras. Gracias a algunas estrategias de cobertura inteligentes, los márgenes crediticios de Lloyds podrían seguir siendo sólidos incluso si las tasas de interés caen aún más.
Como tal, los expertos pronostican que los ingresos aumentarán un 9,4% con respecto a las previsiones para todo el año 2025, y que se producirá un crecimiento de las ganancias aún mayor una vez que se resuelva el escándalo de la financiación de automóviles.
Sin embargo, al observar las previsiones de precios de las acciones, el consenso promedio parece sugerir que las acciones de Lloyds no pueden subir tan alto. ¿Por qué? Porque después de los resultados estelares en 2025, parece que gran parte del crecimiento esperado ya está incorporado en el precio de las acciones.
Esto también significa que, si entran en juego algunos problemas inesperados, la volatilidad podría comenzar a aparecer. Y todavía existen preocupaciones sobre la continua debilidad de la economía del Reino Unido, lo que podría suponer un importante lastre para un desempeño superior sostenido.
Teniendo en cuenta esto, en mi opinión no vale la pena considerar la relación riesgo/recompensa. Los inversores que busquen un segundo ingreso podrían preferir buscar otras acciones del Reino Unido que paguen dividendos. Y un sector de alto rendimiento que ya está empezando a beneficiarse de tasas de interés más bajas es el inmobiliario. Así que ya estoy mirando más de cerca.
