Arthur Hayes sigue siendo estructuralmente optimista con respecto a Bitcoin. Simplemente no cree que ahora sea el momento adecuado para comprar.
Hablando en el podcast Coin Stories el 10 de marzo, el cofundador de BitMEX y CIO de Maelstrom dijo que tendrá paciencia hasta que llegue un catalizador macro más familiar: la liquidez del banco central. Según Hayes, una guerra prolongada en Irán y la tensión crediticia que podría derivarse de una crisis económica causada por la inteligencia artificial podrían eventualmente obligar a la Reserva Federal a volver a imprimir dinero, y ésta, y no el conflicto en sí, es la señal que está esperando.
“Si tuviera 1 dólar para invertir ahora mismo, ¿lo invertiría en Bitcoin? No. Esperaría”, dijo Hayes cerca del final de la entrevista. “Creo que cuanto más dure este conflicto, más probable será que la Reserva Federal tenga que imprimir dinero para apoyar la máquina de guerra estadounidense, y ahí es cuando compraré bitcoins cuando los bancos centrales comiencen a imprimir dinero”.
Esta distinción fue importante durante toda la conversación. Hayes rechazó la idea de que la guerra sea automáticamente buena para Bitcoin, argumentando que el verdadero mecanismo de transmisión es la expansión de la liquidez. “Si dices: ‘Está bien, la guerra es buena para Bitcoin’, entonces lo que realmente estás diciendo es que la guerra significa imprimir dinero. Imprimir dinero es bueno para Bitcoin”, dijo. “Así que espera a que se imprima el dinero. No intentes cronometrar el tiempo porque podrías equivocarte”.
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Este argumento encaja con el concepto más amplio que Hayes expuso en la entrevista: Bitcoin no es una operación de pura depreciación, sino más bien una “alarma de liquidez” que ya está respondiendo a las condiciones restrictivas, el estrés crediticio y la falta de creación de nuevos dólares. Vinculó esa visión con el auge de la inteligencia artificial, que, según dijo, podría acelerar la pérdida de empleos administrativos, ejercer presión sobre el crédito privado y los riesgos bancarios y obligar a los mercados a valorar una recesión económica mucho más pronunciada de lo que muchos ahora esperan.
“Creo que va a suceder más rápido de lo que la gente piensa, simplemente por la naturaleza exponencial de la rapidez con la que la IA está mejorando”, dijo Hayes. “Sólo se necesitará entre un 10 y un 20% (de recortes de empleo). Y luego el apalancamiento en el sistema bancario hará el resto. En algún momento el mercado dirá: ‘Oh, esto no vale nada'”.
En este escenario, dijo, el reconocimiento del problema por parte del mercado podría ocurrir mucho antes de que el daño económico total sea visible en los datos. Los bancos regionales, el crédito privado y las acciones financieras en general podrían sufrir fuertes revaluaciones, seguidas de corridas de depósitos y apoyo de emergencia por parte de la Reserva Federal. Es este momento el que Hayes considera mucho más constructivo para Bitcoin que el contexto actual.
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Sin embargo, su cautela a corto plazo no se extendió al papel a largo plazo de Bitcoin. Hayes se autodenominó una criptomoneda “estructuralmente muy, muy larga” y dijo que los argumentos a favor del dinero fiduciario son más sólidos ahora que en el lanzamiento de Bitcoin. También advirtió contra la configuración de la industria en torno a preferencias institucionales, diciendo que las criptomonedas no deberían reducirse a una versión más compleja de las finanzas tradicionales.
“Bitcoin pasó de cero a 66.000 dólares, cualquiera que sea el precio actual, sin apoyo gubernamental, regulaciones poco claras, infraestructura bancaria y reguladores hostiles”, dijo Hayes. “Entonces, ¿por qué nos cuesta conseguir el reconocimiento de estas personas que no se preocupan por nuestros mejores intereses?”
También desestimó las explicaciones basadas en conspiraciones sobre el débil desempeño del mercado, incluidas las afirmaciones de que los creadores de mercado están suprimiendo deliberadamente el precio de Bitcoin. La mayoría de las veces, dice, las pérdidas se deben a un mal posicionamiento, a un mal momento o al apalancamiento utilizado por los operadores que no están preparados para el ritmo del desarrollo de las criptomonedas.
Para los inversores decepcionados porque Bitcoin no ha generado retornos inmediatos que les cambien la vida, la respuesta de Hayes fue sencilla: ajuste sus expectativas. “El trabajo del mercado no es hacerte ganar dinero. El trabajo del mercado es tomar tu dinero”, dijo, argumentando que la capitalización a largo plazo sigue siendo mucho más importante que tratar de lograr una ganancia inesperada en seis meses.
En el momento de esta publicación, BTC cotizaba a 69.538 dólares.
Bitcoin debería superar los $ 74,500, gráfico semanal | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
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