Según una investigación del NYDIG, los movimientos de precios de Bitcoin están impulsados por la fortaleza del dólar estadounidense y las amplias condiciones de liquidez, más que por un vínculo directo con la inflación.
Greg Cipolaro, jefe de investigación global de NYDIG, dijo que los datos muestran una relación débil e inconsistente entre las medidas de inflación y Bitcoin. Este punto de vista desvía la atención de la vieja narrativa de que Bitcoin es principalmente una cobertura contra la inflación.
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El vínculo inflacionario es débil
Cipolaro argumentó que las expectativas de inflación son una señal ligeramente mejor que las cifras de inflación general, pero aún no son un predictor preciso del precio de Bitcoin.
En cambio, Bitcoin y el oro tienden a subir cuando el dólar estadounidense se debilita. Si bien la relación inversa del oro con el dólar se ha establecido desde hace mucho tiempo, el movimiento contrario de Bitcoin hacia el dólar es nuevo pero notable.
El oro y Bitcoin reaccionan a los movimientos del dólar
Según los informes, históricamente el oro ha subido a medida que el dólar ha caído. Bitcoin sigue este patrón, aunque su correlación es menos sólida que la del oro.
A medida que Bitcoin se vincula cada vez más a las finanzas convencionales, NYDIG espera que su relación inversa con el dólar probablemente se fortalezca.
Esto tiene sentido para los traders que valoran todo en dólares y buscan alternativas cuando el dólar pierde poder adquisitivo.
Tasas de interés y oferta monetaria
Cipolaro destacó las tasas de interés y la oferta monetaria como las dos principales palancas macro que impulsan el oro y Bitcoin.
Las tasas de interés más bajas y una política monetaria más laxa han respaldado en general los precios más altos de estos activos.
En pocas palabras: cuando los costos de endeudamiento caen y la liquidez aumenta, Bitcoin suele ganar. La nota presenta al oro más como una cobertura contra apuestas reales, mientras que Bitcoin se describe como un indicador de la liquidez del mercado, una distinción sutil pero importante para los inversores.
BTCUSD cotiza a $ 115,997 en el gráfico de 24 horas: el suministro ilíquido de TradingView cae, la presión de venta regresa
Los datos online muestran signos de un repunte de las ventas. Los informes dicen que los bitcoins ilíquidos (monedas almacenadas en billeteras inactivas durante mucho tiempo) cayeron de 14,38 millones a principios de octubre a 14,300 millones el 23 de octubre.
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Este cambio significa que aproximadamente 62.000 BTC, con un valor de unos 6.800 millones de dólares a los precios más recientes, están de nuevo en circulación. De hecho, las grandes entradas de capital han ejercido presión sobre los precios en el pasado. En enero de 2024 apareció una cantidad significativa de monedas, lo que provocó un debilitamiento de la dinámica de precios.
Según datos de Glassnode, hay una venta constante de billeteras que van desde 0,1 a 100 BTC, y la oferta de nuevos compradores se ha reducido a ~213.000 BTC.
La valoración general desde el punto de vista macroeconómico y de los indicadores on-chain no es favorable. La demanda de nuevos compradores parece haberse desacelerado, los comerciantes de impulso parecen haberse hecho a un lado y ahora hay más monedas disponibles para negociar. Esta combinación podría frenar las ganancias o profundizar los retrocesos hasta que mejoren las condiciones de liquidez o se debilite el dólar.
Imagen destacada de Gemini, gráfico de TradingView
