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Las acciones de Palantir (NASDAQ:PLTR) tienen una valoración sorprendente.
La empresa, que alguna vez fue un contratista gubernamental de nicho, se ha convertido en un actor importante en inteligencia artificial (IA) empresarial, posicionando sus plataformas (Gotham, Foundry y AIP) como infraestructura de datos esencial tanto para el sector público como para el privado.
El crecimiento de los ingresos es muy impresionante, respaldado por un fuerte crecimiento de los clientes comerciales, especialmente en EE. UU.
Sin embargo, las valoraciones de las acciones parecen estar desconectadas de los fundamentos, incluso para los elevados estándares del auge de la IA.
La empresa cotiza con una relación precio-beneficio (P/E) futura de 280, en comparación con el promedio del sector de sólo 25,5, una prima de casi el 1.000%.
Mientras tanto, la relación valor-ventas supera las 102 veces, más de un 2.700% más que el promedio de la industria.
Incluso en comparación con los promedios de cinco años, la valoración de Palantir se ha más que duplicado según la mayoría de las métricas.
Precios tan extremos indican que el mercado ya está experimentando años de rápido crecimiento y adopción impecable de la IA.
Si bien la tecnología de la empresa puede justificar el optimismo, las cifras implican expectativas que dejan poco margen para la decepción, una realidad que los inversores a largo plazo deben sopesar cuidadosamente.
Los resultados históricos no son indicativos de ganancias futuras.
Me gusta que mis inversiones tengan impulso, pero un desempeño histórico sólido no siempre es una indicación de lo que sucederá a continuación. Como se señaló, la estimación no tiene mucho sentido.
Lo que está claro, sin embargo, es que los inversores predicen un futuro en el que Palantir se convertirá en una de las empresas de software definitorias de la era de la IA.
El mercado parece esperar una expansión rápida y sostenida de los contratos gubernamentales y comerciales, así como un apalancamiento operativo significativo de sus plataformas altamente escalables.
Esencialmente, el precio actual de las acciones refleja expectativas de un posicionamiento casi monopólico en la IA aplicada, especialmente para los gobiernos, más que el desempeño financiero actual de la empresa.
Sin embargo, una inversión de hace un año habría funcionado increíblemente bien. De hecho, la acción subió un 332% durante ese período.
Esto significa que las 20.000 libras esterlinas invertidas entonces ahora valen 86.400 libras esterlinas.
Este es un ingreso fenomenal.
Regla 40
Otra razón por la que los inversores están entusiasmados con Palantir es que la empresa tiene un historial excepcionalmente sólido según la Regla de los 40. Esta es una métrica clave para evaluar el equilibrio entre crecimiento y rentabilidad en la industria del software.
La Regla del 40 añade la tasa de crecimiento de los ingresos de una empresa a sus beneficios. Y una puntuación compuesta superior al 40% generalmente se considera excelente.
Durante el año pasado, la compañía logró un crecimiento de ingresos de casi el 39 % y un margen EBITDA del 17 %, lo que resultó en un índice combinado de aproximadamente el 56 %.
Esto está muy por encima del umbral del 40% y demuestra que Palantir no sólo se está expandiendo rápidamente, sino que lo está haciendo de manera efectiva.
Las cifras también ilustran cómo Palantir se ha transformado de un contratista gubernamental que pierde dinero a un proveedor de software empresarial consistentemente rentable.
El crecimiento del EBITDA del 84% año tras año junto con un margen de beneficio neto de más del 22% nos dice mucho sobre la mejora de la eficiencia operativa y la estrategia de precios de la empresa.
Incluso con todo esto, personalmente no creo que valga la pena pensar en ello. La calificación es simplemente demasiado alta.
