Fuente de la imagen: easyJet plc.
Pocas empresas en la Bolsa de Valores de Londres tienen una relación precio-beneficio de sólo nueve. Cuando una empresa cotiza a nueve veces sus beneficios, es como si los inversores pagaran 9 libras por cada 1 libra de beneficio anual. Esencialmente, este es el ámbito de las acciones de centavo.
Estos mínimos se encuentran a menudo en sectores moribundos. El petróleo y el tabaco son industrias cuyas valoraciones se pueden esperar que sean muy bajas en estos días. Si bien las ganancias pueden ser buenas ahora, las perspectivas a largo plazo para estas empresas suelen ser sombrías.
Pero a veces una relación P/E barata puede ser una gran oportunidad. Warren Buffett construyó un imperio inversor basado en el enfoque de la “inversión de valor”: comprar acciones por debajo de su coste. Y hay una acción que parece barata en el FTSE 100 en la que creo que el Oráculo de Omaha podría estar muy interesado hoy.
Signos tempranos
Me refiero a las acciones de easyJet (LSE: EZJ). Como se mencionó, la relación P/E actual es de solo nueve. Eso parece barato en comparación con el promedio de 18 del FTSE 100. Parece una ganga en comparación con el promedio de 30 del S&P 500 de EE. UU.
En el caso de easyJet se trata más bien de un problema que afecta a todo el sector. International Consolidated Airlines Group, propietario de British Airways, tiene una valoración similar, con una relación P/E de 7,9, actualmente la más baja del Footsie!
¿Qué causa las bajas calificaciones? Los costos de los insumos son un desafío. Las aerolíneas han estado pagando mucho más por el combustible desde que comenzó la guerra en Ucrania. Los mayores costes de personal tras los aumentos del salario mínimo y de las contribuciones al seguro nacional tampoco han ayudado.
Otro factor son los primeros signos de una demanda más débil. Esto se puso de relieve cuando las acciones de Jet2 cayeron un 14% en un día de septiembre después de advertir sobre un “mercado desafiante”. Las acciones de EasyJet cayeron un 4% el mismo día.
¿Comprar salsa?
Como inversor tonto a largo plazo, tiendo a centrarme menos en las fluctuaciones a corto plazo y más en los buenos resultados a largo plazo. Una pequeña turbulencia puede incluso ayudar a sugerir un precio de las acciones más bajo.
De hecho, hay pocas cosas mejores para invertir que comprar durante la caída. Por el contrario, no hay nada más difícil en la inversión que identificar con confianza el fracaso.
El éxito de easyJet se ha basado en el crecimiento de una enorme demanda. Esto se debe en parte al efecto natural de la globalización. La gente se mueve más por los países y, por tanto, visita sus hogares con más frecuencia. Esto se debe en parte al hecho de que la gente está tomando más vacaciones. Espero que ambos factores continúen.
No se puede negar que las aerolíneas enfrentan desafíos importantes. Pero con los inversores asustados por la pandemia aún frescos en sus mentes y con valoraciones tan bajas, no me sorprendería que se produjera un cambio en los próximos años. Creo que vale la pena considerar easyJet.
