Marvell Technology (MRVL) acaba de agregar alrededor de $ 5 mil millones a su capitalización de mercado, y las acciones subieron aproximadamente un 6% luego de informes de que Alphabet está explorando una posible asociación con la compañía de chips de inteligencia artificial.
Los inversores están empezando a evaluar lo que una victoria real en el hiperescalador podría significar para el papel de Marvell en el silicio de IA personalizado y sus ganancias a largo plazo.
Las conversaciones sobre chips de Google podrían impulsar el potencial de crecimiento de ASIC de Marvell
El 20 de abril, surgieron informes de que Alphabet estaba “en conversaciones” con Marvell Technology sobre dos nuevos chips de inteligencia artificial, una unidad de procesamiento de memoria y una TPU centrada en la inferencia, informó Yahoo Finance. Si bien esto aún no se ha confirmado, podría ser una gran noticia para el negocio de ASIC personalizados de Marvell.
El chip de procesamiento de memoria permitirá a Marvell profundizar en la arquitectura de los sistemas de inteligencia artificial, acercándose a partes críticas de la pila donde los ciclos de diseño son más largos y el riesgo de reemplazo es menor. La Unidad de Procesamiento Tensorial (TPU) centrada en la inferencia ampliará el alcance de Marvell más allá del entrenamiento hacia cargas de trabajo más grandes y de mayor volumen directamente vinculadas a los servicios de IA implementados.
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Mientras Marvell se apresura a llegar a un acuerdo con Nvidia, aquí es donde yo apretaría el gatillo: la inversión de 2 mil millones de dólares de Nvidia en este holding debería ser una llamada de atención para Wall Street. Llame nuevamente al registro de Marvell y agregue otra participación.
Según Reuters, este tipo de chips son importantes porque permiten a Marvell penetrar más profundamente en los sistemas de inteligencia artificial, desempeñando funciones que son más difíciles de reemplazar y generando más ingresos por implementación. La demanda de inferencia también es más duradera que la capacitación porque sigue el uso real de modelos de IA en lugar de una creación única de infraestructura.
Si el programa alcanza la producción, puede generar ingresos más estables a largo plazo.
Sin embargo, el mercado sigue reaccionando más a los informes que a las ganancias confirmadas. Oppenheimer elevó recientemente su precio objetivo de 150 dólares a 170 dólares y ya espera que los ingresos del ASIC de Marvell superen los 2 mil millones de dólares este año. Otro programa de hiperescala ampliará la base de ingresos a largo plazo.
Durante los próximos dos a cuatro trimestres, una prueba clave será si la gerencia confirma la victoria en diseño de Google, muestra un aumento en el número de proyectos planificados o eleva su pronóstico de silicio personalizado.
Los pedidos récord demuestran la eficacia de la inteligencia artificial de Marvell
Un apoyo más importante para la acción provino de los últimos resultados de Marvell Technology. La compañía registró ingresos récord en el año fiscal 2026, pedidos récord y victorias récord en diseño.
Los pedidos y los diseños ganadores podrían ser tan importantes para Markell como el crecimiento de los ingresos, ya que muestran que los clientes están dispuestos a gastar a corto plazo mientras expanden la huella futura de Marvell. Esto reduce el riesgo de que el crecimiento sea insostenible o esté impulsado por ganancias puntuales.
Los ingresos trimestrales aumentaron un 22 % año tras año a 2219 millones de dólares, y los ingresos del año completo aumentaron un 42 % año tras año a 8195 millones de dólares.
Marvell también dijo que aproximadamente el 74% de los ingresos ahora provienen de centros de datos. Esta concentración aumenta el riesgo si el gasto en IA se desacelera, pero también significa que la demanda de IA tiene un enorme impacto en los resultados.
En este contexto, los beneficios récord del proyecto sugieren que la base de ingresos actual no sólo es mayor, sino que también está respaldada por una cartera de ventas más profunda.
La orientación de Marvell para el año fiscal 2027 muestra un crecimiento acelerado, con ingresos y márgenes que apuntan a mayores niveles de ganancias.
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Las previsiones de Marvell para el año fiscal 2027 indican una escala acelerada
La perspectiva de Marvell Technology para el año fiscal 2027 hace avanzar esta historia. La gerencia pronosticó unos ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2027 de 2.400 millones de dólares, más o menos un 5 %, y un margen bruto no GAAP del 58,25 % al 59,25 %.
Esta es una señal significativa. El año fiscal 2027 se considera un año de ampliación en lugar de un año en el que la demanda simplemente se mantiene alta. Para los inversores, la aceleración sólo importa si la calidad de ese crecimiento continúa, y los pronósticos de rentabilidad hasta ahora sugieren que así será.
Los márgenes brutos en el rango del 58% al 59% sugieren que Marvell espera aumentar los ingresos sin sacrificar la combinación o los precios, lo que indica márgenes más altos a medida que escala.
Oppenheimer vincula este camino a ingresos superiores a 11.000 millones de dólares, lo que refuerza la idea de que Marvell podría alcanzar niveles de ingresos más altos y sostenibles.
¿Qué puede aumentar la MRVL? La victoria oficial de Google en ASIC agregará otro programa de hiperescala y profundizará su base de ingresos de semiconductores personalizados. El papel del procesamiento de la memoria impulsará a Marvell a desarrollar aún más la arquitectura de su sistema de inteligencia artificial. Una victoria de TPU ampliará el acceso a cargas de trabajo más grandes y sostenibles más allá de la capacitación. Traducir los logros récord en diseño en crecimiento de la fabricación mejorará la visibilidad de los ingresos. Si los centros de datos siguen siendo una parte importante de los ingresos, se fortalecerá la narrativa de los ingresos de la IA. El crecimiento con márgenes brutos estables probablemente conducirá a mayores revisiones de las estimaciones. Lo que podría ejercer presión sobre las acciones de MRVL. La alta concentración de centros de datos hace que Marvell sea vulnerable a cualquier desaceleración en el gasto en infraestructura de IA. Los retrasos en la conversión de pedidos en producción podrían debilitar la confianza en la historia del crecimiento. Los problemas con el tiempo, las calificaciones o las tasas de crecimiento de clientes pueden impulsar la obtención de ingresos. La presión sobre los márgenes debido a cambios en la alineación o mayores costos iniciales podría limitar el apalancamiento de las ganancias. La presión competitiva de Broadcom y sus propios esfuerzos en chips de hiperescala sigue siendo un riesgo. Conclusiones clave para los inversores de MRVL
Las noticias de Alphabet destacan el potencial de crecimiento asociado con el negocio ASIC personalizado de Marvell. Una victoria confirmada impulsará a la empresa a profundizar más en la infraestructura de inteligencia artificial y ampliar una base de ingresos que ya está creciendo rápidamente.
Pero hasta que la dirección confirme nuevos programas o eleve sus orientaciones, la historia se sitúa entre fundamentos sólidos y especulación. Si la ejecución se materializa, la acción podría comenzar a reflejar niveles de ganancias más altos y sostenibles.
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