Yulin Luo tocó la campana de cierre en el Nasdaq el viernes, haciendo pública su primera empresa en una ronda con un enorme exceso de suscripción. La oferta pública inicial del CEO de Alamar Biosciences fue una de las dos ofertas de biotecnología consecutivas esta semana, una señal clara de que los inversores están dispuestos a abrir sus billeteras a las empresas de ciencias biológicas nuevamente, bajo las condiciones adecuadas.
El jueves, el desarrollador de fármacos contra la obesidad Kailera Therapeutics recaudó 625 millones de dólares en la mayor oferta pública inicial de biotecnología en la historia del Nasdaq. Como resultado de la IPO, 39,1 millones de acciones se cotizaron a 16 dólares (precio máximo). Inicialmente, la empresa tenía la intención de recaudar sólo 500 millones de dólares. El día después de la IPO, las acciones de Kailera subieron un 63 por ciento.
El viernes, la empresa de proteómica de precisión Alamar Biosciences (el estudio de proteínas en lugar de genes) fijó el precio de su propia oferta elevada en 17 dólares por acción (el extremo superior de su rango), recaudando 191,3 millones de dólares después de que la demanda excediera 11 veces las acciones disponibles, dijo Luo a Fortune. Al igual que Kaylera, las acciones de Alamar se dispararon un 33% en su primer día de cotización.
Para Alamar en particular, la lista tiene un significado simbólico. El sector de diagnóstico e instrumentos de ciencias biológicas ha estado efectivamente excluido de los mercados públicos desde 2021, cuando
La actividad de IPO de MedTech ha alcanzado su punto máximo con 61 empresas que cotizan en bolsa. Siguió un fuerte salto: solo dos empresas estadounidenses de tecnología médica salieron a bolsa en 2022 y 2023, según FLG Partners. El subsector de instrumentos en el que opera Alamar permanece inactivo.
Luo atribuyó la sequía de OPI (y la capacidad de Alamar para ponerle fin) a los tan esperados avances tecnológicos en la detección temprana del cáncer y la enfermedad de Alzheimer. La plataforma de la empresa puede detectar señales de enfermedades en la sangre que son demasiado débiles para que las detecten las herramientas existentes. Comparó las capacidades de detección del producto con la capacidad de leer un gráfico de examen ocular a 37 millas de distancia.
“Creo que por eso han pasado cinco años, porque los inversores ahora ven un enorme potencial en la proteómica. Todo el mundo reconoce que finalmente tenemos la tecnología que puede desbloquearla”, dijo Luo a Fortune. Considera que la proteómica es la próxima frontera después de la genómica: mientras que la secuenciación de genes proporciona a los médicos una instantánea estática del ADN de un paciente, el análisis de proteínas ofrece información en tiempo real sobre cómo se desarrolla realmente la enfermedad dentro del cuerpo.
Alamar opera en un mercado valorado en más de 36 mil millones de dólares en 2025 y se espera que alcance los 65,8 mil millones de dólares en 2030. En dos años, la compañía triplicó sus ingresos de 25 millones de dólares a 74 millones de dólares, a pesar de lo que Luo llamó “una de las condiciones de mercado más desafiantes” para la industria de herramientas.
Kailera se dirige a una oportunidad y un espacio aún más atractivos: el mercado mundial de la obesidad GLP-1, valorado actualmente en aproximadamente 10 mil millones de dólares y que se prevé que alcance los 66,57 mil millones de dólares en 2035, creciendo a una tasa compuesta anual del 23 %. La empresa está desarrollando agonistas de GLP-1 orales e inyectables con Novo Nordisk y Eli Lilly.
La fijación de precios de compensación llega en un momento difícil para la biotecnología en general. La financiación biofarmacéutica privada en 2025 ascendió a aproximadamente 40 mil millones de dólares en 1.045 acuerdos, prácticamente sin cambios desde 2024. Mientras tanto, el mercado general de capital de riesgo está dominado por la IA. Alrededor del 80% del capital de riesgo global fluyó hacia empresas de inteligencia artificial en el primer trimestre de 2026, con cuatro megaacuerdos (OpenAI, Anthropic, xAI y Waymo) que representaron más de 188 mil millones de dólares del récord de 300 mil millones de dólares del trimestre. Esta dinámica ha llevado a una reducción de la atención y el capital para los sectores distintos de la IA, incluso cuando los datos de PitchBook mostraron que la actividad de acuerdos biotecnológicos en el cuarto trimestre de 2025 volvió a su nivel más alto desde finales de 2022.
El mercado más amplio de OPI también ha tenido dificultades para encontrar su equilibrio, con las cotizaciones a principios de 2026 progresando “mucho más lento de lo esperado”, dijo anteriormente a Fortune el director de investigación de Crunchbase, Gene Teer, y la atención se centró en gigantes de la inteligencia artificial como OpenAI, SpaceX y Anthropic que aún no han cotizado en bolsa. Cuando lo hagan, dijo Teare, podrían “crear mucha energía en los mercados para que otras empresas también entren al mercado”, o simplemente expulsar a todos los demás.
Los analistas predijeron entre 30 y 35 OPI de biotecnología para 2026. Los acuerdos de esta semana sugieren que la ventana finalmente podría estar abriéndose, al menos para las empresas con datos en etapa avanzada y ciencia diferenciada para mostrar a los inversores.
