Fuente de la imagen: Getty Images
Han sido unos años aleccionadores para los accionistas de Diageo (LSE:DGE). Desde que los juerguistas dieron la bienvenida al Año Nuevo 2022, tal vez con una bebida Diageo en la mano, ¡las acciones han caído un 64%!
Si algún adivino me hubiera mostrado un gráfico prospectivo de los precios de las acciones de aquel entonces, habría adivinado que algo terrible había sucedido. Quizás algún error contable. ¡O tal vez lo estaban sosteniendo al revés!
Una vez más, no hubo caídas importantes al estilo de los ascensores durante este tiempo. Del tipo que asociarías con un escándalo contable. Acaba de producirse una caída implacable, trimestre tras trimestre, dejando la acción en su nivel más bajo en 14 años.
El catalizador inicial de la liquidación fue el aumento de la inflación y las tasas de interés, que rápidamente ejercieron presión sobre los ingresos disponibles. Esto ha dificultado que Diageo pueda igualar las impresionantes tasas de crecimiento observadas durante el auge de las bebidas espirituosas de Covid. Los aranceles estadounidenses han empeorado recientemente la situación.
Sin embargo, de cara al futuro, hay un factor clave que podría ayudar a que el precio de las acciones se mueva significativamente durante los próximos cinco años.
Mercado clave EE.UU.
Estados Unidos es el mercado de bebidas espirituosas más grande del mundo, lo que lo hace fundamental para Diageo. En el primer semestre del año fiscal 2026, las ventas netas en América del Norte cayeron un 6,8% debido a la débil confianza del consumidor y la pérdida de participación de mercado de marcas como Don Julio, Casamigos y Crown Royal.
La caída del tequila es alarmante: las ventas cayeron un 23% en el primer semestre del año. Diageo pagó mucho dinero por las marcas premium Don Julio y Casamigos, y crecieron rápidamente, con grandes ambiciones de distribuirlas en todo el mundo.
Sin embargo, en los últimos meses, una ola de demandas y pruebas de laboratorios independientes se han dirigido contra tequilas conocidos, incluidos Casamigos y Don Julio. La acusación es que estas marcas contienen azúcar que no es de agave, a pesar de que están etiquetadas como “100% agave” (un ingrediente clave del tequila).
Aunque Diageo lo niega vehementemente, ha dañado la reputación de la marca entre los fanáticos del tequila (si alguien está interesado, hay videos de esta controversia en YouTube).
Como mínimo, sugiere que Diageo podría tener que reducir los precios para competir en el ultracompetitivo mercado del tequila.
Marcas atemporales
Para que las acciones se recuperen verdaderamente, Diageo tendrá que volver a crecer en América del Norte. ¿Qué tan probable es esto?
Bueno, unos tipos de interés más bajos podrían ayudar, ya que podrían aflojar los bolsillos de los consumidores. Desgraciadamente, la guerra en Irán no ayuda en esto.
Sin embargo, un área que podría impulsar las ventas mientras tanto es el nuevo enfoque de Diageo en cócteles en latas listos para beber (RTD). Si llega con éxito a la audiencia más joven de la Generación Z, podría impulsar un retorno al crecimiento. Hoy en día, la empresa está muy infrarrepresentada en IDT.
De cara al futuro, la situación de este año parece complicada. Pero en los próximos cinco años, es probable que la trayectoria de las tasas de interés estadounidenses disminuya (a menos que se produzca otro shock geopolítico). Y Guinness 0.0, al igual que RTD, tiene un importante potencial sin explotar.
Actualmente, Diageo se ve frenado por algunas marcas más débiles, el tequila y una gama de productos de transición. Pero creo que las marcas principales como Smirnoff, Johnnie Walker, Tanqueray, Baileys y especialmente Guinness son eternas.
Confío en que, bajo un nuevo liderazgo, es sólo cuestión de tiempo que Estados Unidos vuelva al crecimiento económico. Y dado que las acciones se cotizan a un precio tan bajo y ofrecen un rendimiento de dividendos decente, creo que vale la pena considerarlas como candidatas a la recuperación.
