La pregunta equivocada sobre las negociaciones comerciales de París no es si tuvieron éxito. Por eso se esperaba de ellos. La posición negociadora de China se determinó mucho antes de que alguien se sentara en la sede de la OCDE, y es independiente de lo que suceda en cualquier sala de conferencias.
Después de 60 años de asesorar a directores ejecutivos y juntas directivas en Estados Unidos, Europa y Asia (incluidas décadas de trabajar con empresas chinas y formar parte de juntas directivas chinas), lo que salió de París sólo confirmó lo que les he estado diciendo a los líderes empresariales durante meses: China no negocia por incertidumbre. Negocia basándose en la ventaja estructural.
Ambas partes calificaron las conversaciones de “constructivas”. Ambos describieron la atmósfera como “notablemente estable”. Ambos acordaron continuar las consultas. Éste es un lenguaje diplomático que significa algo más fundamental: ninguna solución es posible porque cada parte quiere lo que la otra no puede dar.
La posición de China no depende de lo que suceda en ninguna sala de reuniones. Se espera que sus exportaciones crezcan entre un 10% y un 15% en 2026. En la mayoría de las categorías industriales, todavía no existe una cadena de suministro alternativa que pueda igualar a China tanto en calidad como en precio. Los líderes empresariales con los que hablo a diario están aumentando las importaciones de China, no porque quieran, sino porque no tienen un sustituto viable.
Esta realidad es la base de la confianza de Xi Jinping. China tuvo un superávit comercial de 1,2 billones de dólares en 2025 y está en camino de generar al menos 1,25 billones de dólares en ingresos por exportaciones este año. Ninguna negociación cambiará rápidamente esta situación. Xi Jinping no está negociando por debilidad; negocia utilizando posiciones desarrolladas durante tres décadas.
Por eso las concesiones ofrecidas por China en París eran predecibles. Mayor apertura a las importaciones agrícolas estadounidenses. Confirmación de compras de soja. Debate limitado sobre energía y minerales críticos. Se trata de concesiones reales, pero tácticas. Crean la apariencia de reciprocidad preservando al mismo tiempo lo más importante.
Lo que China quiere en última instancia no es el comercio agrícola. Es tecnología: primero los semiconductores y luego, finalmente, la aeroespacial.
En conversaciones recientes con altos ejecutivos de uno de los mayores fabricantes de motores aeronáuticos del mundo, surgió una evaluación consistente: es posible que las empresas chinas ya tengan muchos de los diseños de motores a reacción necesarios. La restricción no es diseño. Esto es la industrialización. La traducción de estos avances en motores que puedan producirse de forma fiable a gran escala sigue concentrándose en Estados Unidos, Gran Bretaña y Francia. Como me dijo un ejecutivo: “Puede que tengan los planos, pero todavía no pueden desarrollarlos a escala”.
Ésta es una brecha que Beijing ha estado explorando silenciosamente en cada ronda de negociaciones. Rara vez aparece en los titulares, pero es fundamental para la estrategia a largo plazo de China.
Es probable que mucha atención se centre en posibles recortes a los subsidios chinos. Esto se enmarcará como concesiones importantes. Pero es poco probable que cambien la dinámica de los precios de manera significativa. La industria china funciona con un enorme exceso de capacidad. Cuando la supervivencia depende del volumen, las empresas fijan los precios de manera agresiva, independientemente de si existe o no apoyo gubernamental. El sistema ya es autosostenible.
Por eso los aranceles tienen un efecto limitado. Los aranceles se basan en el margen. La ventaja de China es estructural: escala, infraestructura, fuerza laboral y apoyo gubernamental coordinado construido durante décadas. Estos beneficios no pueden compensarse en unos pocos años mediante políticas arancelarias.
En este contexto, no debe malinterpretarse el aplazamiento de la cumbre de Beijing. Esto no es caro para Xi Jinping. Esta es una ventaja.
China ha acumulado un importante aislamiento energético, incluidas grandes reservas de petróleo crudo y décadas de inversión en energía solar, baterías y vehículos eléctricos. A medida que los mercados energéticos mundiales se ajustan, China está mejor posicionada que la mayoría de las principales economías. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas prolongadas –ya sea en Medio Oriente o en otros lugares– han distraído la atención de Estados Unidos y han aumentado la complejidad estratégica para Washington.
El tiempo favorece a los jugadores más pacientes. Y China ha hecho de la paciencia un elemento clave de su estrategia.
Cualquier posible acuerdo también será reversible. Ambas partes conservarán la posibilidad de suspender el cumplimiento de las obligaciones. Xi Jinping no está renunciando a ventajas estructurales para siempre. Él nunca lo hace.
Para los directivos, las consecuencias son inmediatas. Las conversaciones de París no cambiaron la trayectoria, y es poco probable que la cumbre de Beijing cambie eso, sin importar cuándo suceda.
La cuestión ya no es qué decidirán los gobiernos. Esto es lo que harán los líderes empresariales.
Las empresas necesitan una visión clara y sin adornos de sus dependencias: qué recursos son irreemplazables, dónde son posibles fuentes alternativas y cómo responderán las operaciones a las interrupciones en la producción de tierras raras, semiconductores o componentes industriales clave. El riesgo más crítico no es un cambio incremental sino una interrupción repentina: la posibilidad de que China pueda restringir el suministro de recursos esenciales sin mucha advertencia.
Algunos líderes ya han trazado estos escenarios y desarrollado planes de contingencia. Otros todavía esperan una claridad política que tal vez nunca llegue.
La realidad es que Estados Unidos está ganando tiempo para recuperarse. China está aprovechando el tiempo para consolidarse. Ninguna de las partes da marcha atrás.
Los líderes que reconozcan esta dinámica y actúen en consecuencia ahora darán forma a la próxima década. Aquellos que esperan un gran avance en la cumbre verán reducidas sus opciones.
Ya ha sonado la campana de alarma. La única pregunta es quién está dispuesto a responder.
