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¿Podría ser ahora un buen momento para considerar las acciones de Amazon (NASDAQ:AMZN)? Las principales empresas tecnológicas están invirtiendo enormes sumas de dinero en inteligencia artificial. El análisis coste-beneficio a largo plazo sigue sin estar claro. Sólo el tiempo lo dirá. Uno de los mayores financiadores de la inteligencia artificial es Amazon.
La caída del 7% en el precio de las acciones de la compañía este año refleja en parte un enfriamiento en el entusiasmo de los inversores por la idea de la IA a medida que la cantidad gastada se ha disparado. Pero Amazon tiene un historial comprobado de rápido crecimiento y decisiones estratégicas inteligentes.
El caso de los osos: Amazon está sobrevalorada
La acción cotiza actualmente a 30 veces las ganancias.
Dado el desempeño de las acciones tecnológicas, esto podría no parecer tan descabellado. Pero personalmente, creo que se trata de una valoración alta y rara vez consideraría comprar una acción con esta relación precio-beneficio.
La IA podría ayudar a las empresas de mercados en línea, por ejemplo, al reducir la necesidad de mano de obra. Ya hemos visto recortes masivos de empleos anunciados en la empresa este año, y se espera que la inteligencia artificial compense gran parte de esa reducción.
Pero la IA podría debilitar, en lugar de fortalecer, el negocio del mercado al facilitar que los compradores encuentren lo que buscan sin pasar por Amazon.
Una empresa que utilice correctamente la IA podrá conectar a minoristas, empresas de reparto y clientes sin las décadas de inversión en infraestructura que ha realizado el gigante minorista.
De cualquier manera, este negocio minorista en línea parece cada vez más una joya de su pasado que una joya de su futuro. Se queda grande. Pero el gran gasto actual en IA tiene como objetivo no sólo reforzar los centros de datos gestionados por el negocio de hosting de AWS, sino también desarrollar chips.
Amazon es una fuerza en ascenso en el espacio de los chips. Es un negocio costoso cuando se trata de investigación y desarrollo. Dado lo inciertas que siguen siendo las perspectivas a medio y largo plazo para la demanda de chips de inteligencia artificial, existe el riesgo de que la enorme inversión de Amazon en este ámbito acabe siendo un desperdicio de dinero.
Caso alcista: duplicar el éxito
La cuestión es que la empresa tiene mucho dinero con el que jugar. Sólo en el último trimestre, los ingresos netos superaron los 21.000 millones de dólares.
Su plataforma minorista en línea es enorme, lo que le otorga ventajas estructurales como economías de escala y una plataforma publicitaria cada vez más poderosa. De esta manera, su éxito impulsa un mayor éxito y puede seguir creciendo a medida que se expande.
Mientras tanto, los negocios de AWS y chips están obteniendo buenos resultados en términos de crecimiento de ingresos. Las ventas de AWS crecieron una quinta parte el año pasado. El negocio de los chips se duplica cada año.
Aunque Amazon está gastando mucho en inteligencia artificial, podría dar buenos resultados a largo plazo.
Estoy tentado…
En general, soy mucho más optimista que bajista sobre las perspectivas comerciales de Amazon.
Tampoco creo que su valoración actual sea una locura a largo plazo, aunque es más alta de lo que suelo calcular.
En general, creo que ahora es un buen momento para considerar la acción.
