Fuente de la imagen: Getty Images
Han sido unos años terribles para las acciones de Diageo (LSE: DGE) y para todos sus propietarios. Sé lo que se siente. Compré el gigante de las bebidas espirituosas FTSE 100 luego de una advertencia inicial de ganancias en noviembre de 2023, impulsada por la caída de las ventas en América Latina y el Caribe. Decidí que se trataba de una vacilación a corto plazo. Esto está mal.
Desde entonces, Diageo ha sido atacada por todos lados. La crisis del costo de vida, los aranceles estadounidenses, los medicamentos para bajar de peso y la aparente abstinencia de la Generación Z se combinan para amenazar la demanda de bebidas alcohólicas tanto a corto como a largo plazo.
La estrategia de “beber mejor” de Diageo, que anima a los consumidores a comprar menos pero mejores marcas, ha sido presionada por dos lados. Los bebedores con problemas de liquidez han hecho concesiones, mientras que los bebedores preocupados por su salud simplemente se han rendido. Y aun así mantuve la fe. Cada vez que las acciones caían, lo promediaba. ¿Realmente tuvieron que reconstruir en algún momento?
Acciones de recuperación del FTSE 100
El 25 de febrero, Lewis recortó sus previsiones para todo el año y redujo el dividendo a la mitad. Este último paso le dolió. Diageo finalmente se ha convertido en una empresa con ingresos decentes. Para ser honesto, no tenía muchas opciones. En Norteamérica, el mayor mercado del grupo, las ventas cayeron un 6,8% en el semestre finalizado el 31 de diciembre. En la Gran China cayeron más del 40%.
Amenaza de inflación
Ahora tenemos una guerra en Irán. Si esto provoca un nuevo aumento de la inflación, los consumidores podrían apretarse aún más el cinturón y beber aún menos. Las acciones de Diageo han caído un 20% en el último mes. Ahora ha bajado un 30% en un año y casi un 60% en tres.
Al menos la valoración parece más modesta, con una relación precio-beneficio proyectada para 2026 de 12,7. Desafortunadamente, se espera que el rendimiento final del 5,4% caiga al 2,9% en 2026. Sin embargo, el rendimiento a plazo en 2027 es del 3,2%.
Cambio de estrategia
Diageo sigue siendo un enorme negocio global de bebidas con una cartera de marcas líderes que incluyen Johnnie Walker, Smirnoff, Guinness y Baileys. Lewis también rechazó la idea de que el mundo dejaría de beber repentinamente. También planea centrar sus esfuerzos de marketing en marcas del mercado masivo como Smirnoff.
Hay muchos riesgos. Los medicamentos para bajar de peso, los cambios en el estilo de vida y la debilidad económica podrían afectar la demanda. Pero los mercados tienden a moverse en ciclos. Planeo mantener mis acciones hasta que suban. Los inversores valientes a largo plazo tal vez quieran considerar comprar hoy. Podría hacerlo yo mismo. Siempre es más oscuro antes del amanecer…
