BAE Systems (LSE:BA.) sigue siendo uno de los de mejor desempeño del FTSE 100, con el precio de sus acciones subiendo un 57% durante el año pasado. Su desempeño superior sostenido en un mercado en auge ha hecho que el gigante de la defensa genere ganancias casi tres veces el promedio de Footsie.
La pregunta es, ¿puede la empresa seguir creciendo? Un corredor particularmente optimista así lo cree: cree que las acciones de BAE Systems subirán un 23% en los próximos 12 meses hasta las 26 libras.
¿Puede realmente una empresa volver a crecer? Aquí hay cinco razones por las que esto es posible.
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Mercado ocupado
Al igual que otros importantes contratistas de defensa, BAE Systems se ha beneficiado significativamente del aumento del gasto mundial en armas. Como importante proveedor en América del Norte, Europa y Asia, la empresa ha recibido una gran parte de esta mayor inversión.
Pocos de nosotros acogemos con agrado la perspectiva de un conflicto, pero la realidad es que el gasto en defensa debe seguir aumentando a medida que cambia el panorama geopolítico. Los presupuestos mundiales de armas alcanzarán un nuevo máximo de 2,7 billones de libras esterlinas en 2024, según las últimas investigaciones del Instituto Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo (SIPRI). Dado que los arsenales occidentales todavía están muy por debajo de los niveles de la Guerra Fría, queda un margen significativo para una mayor expansión.
BAE no sólo prosperó en este clima. Esto ha superado las expectativas y una continuación de este tema debería conducir a nuevos aumentos de precios significativos. La semana pasada, la compañía anunció que las ganancias subyacentes antes de intereses e impuestos (EBIT) para todo el año habían aumentado un 12% el año pasado a £2.900 millones. Se esperaba un menor crecimiento, del 9% al 11%.
Más impulsores de precios
Como dije, las acciones de BAE Systems han tenido un desempeño brillante durante el año pasado. Sin embargo, el crecimiento no fue tan fuerte como podría haber sido, lo que refleja la preocupación por la disminución de las ventas a los clientes estadounidenses. La firma FTSE 100 genera el 46% de sus ingresos en EE.UU.
Esto sigue siendo una amenaza en el futuro, aunque la reciente política exterior de la Casa Blanca sugiere que las ventas pueden permanecer muy estables. Me refiero a la reciente acción militar en Venezuela y las crecientes tensiones con Irán, y lo que eso significa para la futura demanda de armas. La creciente confianza en que Estados Unidos seguirá siendo un actor importante en el escenario militar mundial podría dar un gran impulso a las acciones de BAE.
El cuarto y último factor de precio a considerar son retornos en efectivo más generosos para los accionistas. El balance de BAE es sólido y el flujo de caja libre superó los 2.100 millones de libras esterlinas el año pasado, lo que llevó a la empresa a aumentar su dividendo anual en un 10%. En 2026 podría seguir un mayor aumento de dividendos, al igual que un nuevo y lucrativo programa de recompra de acciones cuando el actual plan de £1.500 millones finalice a finales de este año.
¿Qué podría salir mal?
Sin embargo, es importante considerar qué tan caras están las acciones de BAE Systems en este momento y qué podría significar eso para el precio de sus acciones. Su relación precio-beneficio (P/E) a plazo es de 25,8 veces, muy por encima de su promedio de 10 años de 14 veces.
¿Por qué podría ser esto un problema? En el mejor de los casos, esto puede limitar futuros aumentos de precios; En el peor de los casos, el precio de las acciones de BAE podría colapsar si su reciente buen desempeño comienza a enfriarse. Los problemas con la ejecución de proyectos y la cadena de suministro son algunos de los problemas potenciales para su negocio, por lo que no todos los analistas son tan optimistas.
La previsión de precio medio actual de los analistas de la ciudad es de £21,40. Esto es sólo un 1% por encima del nivel actual.
Pero ninguna acción está exenta de riesgos y, en general, creo que las acciones de BAE están en excelente forma para seguir subiendo. A pesar del alto precio, creo que esta es la mejor acción a considerar.
