Arthur Hayes ha emitido una severa advertencia al mercado: ve la creciente brecha entre su indicador de riesgo preferido, Bitcoin, y el índice Nasdaq 100, de gran tecnología, como una señal de que el estrés crediticio puede estar acumulándose bajo la superficie.
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Hayes, cofundador y ex director ejecutivo del intercambio de criptomonedas BitMEX, llama a Bitcoin una “alarma de incendio de liquidez fiduciaria”, un activo que responde rápidamente a las condiciones cambiantes de los préstamos.
Advertencia de las señales del mercado
Cuando dos activos que frecuentemente se han movido juntos comienzan a divergir, los traders se dan cuenta. Hayes dijo que una brecha como esta merece investigación porque podría indicar problemas en los balances de los bancos o en el flujo de préstamos.
Sostiene que la medida no se trata de una acción o una operación; Se trata del sistema crediticio y de la rapidez con la que la liquidez puede agotarse cuando la situación cambia.
Fuente: Arthur Hayes Cómo los recortes de empleo en IA podrían afectar el crédito
Los informes señalan que las empresas han citado la IA como motivo de miles de despidos en los últimos años, y la empresa de empleo ha estimado que habrá alrededor de 55.000 despidos relacionados con la IA en 2025. Gran parte de este éxito se debió a la tecnología.
Hayes esboza un escenario aproximado: una disminución significativa en el empleo de los trabajadores del conocimiento debilitará los pagos de hipotecas y préstamos al consumo, lo que luego podría conducir a una reducción del capital bancario y a una restricción de los préstamos.
Las cifras que ofrece son estimaciones y se basan en varios supuestos, pero su objetivo es mostrar cómo un shock en los salarios de los empleados puede afectar al sistema crediticio.
Fuente: Expectativas de Arthur Hayes sobre las acciones del Banco Central.
Hayes espera una respuesta política si los bancos empiezan a quebrar y el crédito se congela. Sostiene que la Reserva Federal intervendrá con nueva liquidez y que a continuación se creará más dinero, una medida que, según él, será favorable para las perspectivas de precios de Bitcoin.
Este escenario fue un tema recurrente en sus comentarios; Ensayos y publicaciones anteriores han vinculado la liquidez esperada de la Reserva Federal con el fuerte repunte de los mercados de criptomonedas.
BTCUSD se cotiza actualmente a $67,298. Gráfico: TradingView Apuestas de Altcoins y Posicionamiento de Fondos
Se dice que su fondo Maelstrom planea implementar apuestas o monedas estables en juegos centrados en la privacidad y el intercambio una vez que se produzcan cambios en las políticas de liquidez, citando a Zcash e Hyperliquid como ejemplos. Esta posición táctica está diseñada para capitalizar el aumento a corto plazo de los activos de riesgo tras el giro de política.
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Mirada medida
Es una cadena de acontecimientos dramática: la pérdida de empleos en la IA conduce a pérdidas crediticias, lo que provoca estrés bancario, lo que obliga al banco central a aumentar la oferta monetaria, lo que provoca que Bitcoin suba.
Cada vínculo es plausible, pero ninguno está garantizado. Algunas cifras de Hayes son estimaciones destinadas a ilustrar el riesgo en lugar de proporcionar una predicción precisa.
La historia del mercado muestra que los bancos centrales a veces intervienen y que las acciones políticas pueden conducir al crecimiento de los activos, pero los resultados dependen del momento, la escala y la confianza del público, factores que son difíciles de predecir de antemano.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
