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¿Qué tan fuerte es la economía del Reino Unido ahora? Diferentes personas tendrán su propia respuesta a esta pregunta, pero me sorprendería que muchos dijeran que se siente un 20% más fuerte que hace un año. Pero ese es exactamente el tipo de crecimiento que ha experimentado el índice FTSE 100 de las principales acciones británicas en los últimos 12 meses.
¿Lo que está sucediendo?
Encontrar valor en un mundo incierto
Sólo porque el FTSE 100 haya subido un 20% no significa necesariamente que las empresas que lo componen valgan necesariamente un 20% más que hace un año.
Quizás las percepciones de los inversores sobre la valoración hayan cambiado y el dinero que fluye hacia el mercado haya ayudado a cerrar la brecha de valoración.
Durante varios años, las acciones británicas han sido notablemente más baratas que las estadounidenses. Ese sigue siendo el caso, pero los inversores globales han estado buscando gangas en los últimos años, buscando diversificarse en el mercado estadounidense dada la actual incertidumbre política del país sobre muchos temas.
Además, las empresas del FTSE 100 en realidad generan la mayoría de sus ingresos fuera del Reino Unido, aunque figuran aquí.
Por lo tanto, no sorprende que el índice pueda tener un buen desempeño incluso cuando la economía del Reino Unido está lenta, del mismo modo que el índice FTSE 100 no necesariamente puede tener un buen desempeño incluso cuando la economía del Reino Unido está teniendo un buen desempeño.
Negocio probado pero mercado cambiante
Una empresa que ha tenido que lidiar con las consecuencias de las medidas estadounidenses, como los cambios arancelarios del año pasado, es la multinacional de bebidas espirituosas y cervecera Diageo (LSE: DGE).
Pero la caída del 16% en el precio de las acciones de Diageo durante el año pasado no se debe sólo a los aranceles.
A largo plazo, muchos inversores están preocupados por cómo está cambiando el mercado del alcohol. Si bien las ventas de Diageo Guinness han aumentado en los últimos años, el consumo de cerveza en una escala más amplia ha seguido una tendencia a la baja a largo plazo.
Dado que los consumidores más jóvenes son menos propensos a elegir bebidas que las generaciones anteriores, también existe el riesgo de una caída en la demanda de las marcas de alcohol premium de Diageo, como Johnnie Walker y Tanqueray.
Sin embargo, la cartera de marcas y las capacidades de producción únicas de la empresa son enormes e impresionantes. Tiene un modelo de negocio probado y sigue siendo altamente rentable.
La caída del precio de las acciones provocó un aumento de la rentabilidad por dividendo hasta el 4,4%. Creo que los inversores deberían considerar las acciones del FTSE 100.
Mi enfoque para encontrar gangas
De hecho, Diageo es sólo una de las acciones del FTSE 100 que compré durante el año pasado, ya que su movimiento a la baja ha contrarrestado la tendencia general del índice.
Por ejemplo, también compré JD Sports, ahora un 7% más barato que hace un año.
¡Creo que habrá más operaciones posibles incluso si el índice sube!
