Renaissance Technologies redujo significativamente su posición en Alphabet en el cuarto trimestre de 2025.
El gigante del comercio cuantitativo fundado por el fallecido matemático Jim Simons redujo su participación en las acciones de Alphabet (GOOGL) en un 88,6% en el cuarto trimestre de 2025, vendiendo solo 296.470 acciones por valor de unos 93 millones de dólares, según Tikr.com.
Eso significa que la empresa se ha deshecho de una posición que alguna vez valió unos 800 millones de dólares. Para una acción que ha subido un 65% en 2025, su mejor año desde 2009, según CNBC, es un momento extraordinario.
Entonces, ¿qué significa esta medida para los inversores que todavía poseen Alphabet? ¿Y es esto una señal de advertencia o simplemente un reequilibrio planificado?
Alphabet lidera la carrera de la IA en 2026.
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Alphabet informa resultados estelares del cuarto trimestre
Empecemos por los números, porque fueron impresionantes.
Los ingresos del cuarto trimestre de Alphabet fueron de 113.830 millones de dólares, casi un 18% más que el año pasado, informó CNBC. Las ganancias por acción fueron de 2,82 dólares, muy por encima de las estimaciones de los analistas de 2,63 dólares en CNBC. El beneficio neto alcanzó los 34,46 mil millones de dólares, casi un 30% más que en el mismo período del año anterior. La búsqueda de Google siguió siendo la fuerza impulsora detrás de todo. Los ingresos por búsquedas y otros ingresos por publicidad alcanzaron los 63.100 millones de dólares en el trimestre, un aumento del 17%, con el comercio minorista a la cabeza en todos los sectores verticales. Google Cloud se destaca del resto. Los ingresos aumentaron un 48% a 17.660 millones de dólares, superando la estimación de Wall Street de 16.180 millones de dólares. La cartera de pedidos en la nube, una medida prospectiva de los compromisos de los clientes, aumentó un 55% secuencialmente a 240 mil millones de dólares. Esto es más del doble que hace un año.
La publicidad en YouTube totalizó 11.380 millones de dólares, un aumento del 9%, aunque no alcanzó los 11.840 millones de dólares que esperaban los analistas.
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La compañía atribuyó el fracaso en parte a la falta de un gasto significativo en publicidad política en el ciclo electoral de 2024.
El director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, dijo que la aplicación Gemini AI ahora tiene más de 750 millones de usuarios activos mensuales, frente a los 650 millones del trimestre anterior. La compañía también señaló que ha reducido los costos unitarios de Gemini en un 78% para 2025.
El dividendo de las acciones de Alphabet aumentará
El gigante tecnológico está invirtiendo agresivamente en gastos de capital para obtener la ventaja de ser el primero en actuar en la vertical de inteligencia artificial en rápida expansión, lo que sugiere que el crecimiento de los dividendos será más plano que espectacular en el futuro cercano.
Alphabet aumentó recientemente su dividendo trimestral a 0,21 dólares por acción, frente a 0,20 dólares por acción.
Los analistas que siguen las acciones de GOOGL pronostican que el flujo de caja libre disminuirá de 73.370 millones de dólares en 2025 a 21.100 millones de dólares en 2026.
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En comparación, los gastos anuales por dividendos rondan los 10.000 millones de dólares, lo que indica una tasa de pago inferior al 50% en 2026.
Sin embargo, se prevé que el flujo de caja libre aumente a 192 mil millones de dólares en 2030 y que el dividendo anual aumente a 1,07 dólares por acción.
Indicadores clave de dividendos para las acciones de GOOGL. Dividendo anual: 0,84 dólares por acción (pagado trimestralmente a 0,21 dólares por acción). Rendimiento de dividendos: Aproximadamente 0,27% según el precio actual de las acciones. Ratio de pago de dividendos: aproximadamente 50% y creciendo rápidamente hasta 2030, lo que deja un margen significativo para aumentos futuros. Historial de dividendos: Alphabet comenzó a pagar dividendos en 2024, lo que marcó su primer pago a los accionistas.
El rendimiento de Alphabet es bajo según los estándares de dividendos tradicionales. Pero el fuerte flujo de caja libre y el sólido balance de la compañía sugieren que el pago podría crecer significativamente con el tiempo.
¿Qué nos dice la salida del Renacimiento?
Jim Simons fundó Renaissance Technologies en 1978, contrató matemáticos en lugar de seleccionadores de acciones, y se convirtió en un pionero en la inversión basada en datos.
Su fondo Medallion promedió más del 60% anual durante 30 años y ganó un 82% durante la crisis de 2008. Simons murió en mayo de 2024 a la edad de 86 años, dejando tras de sí una fortuna de 31.000 millones de dólares. Peter Brown ahora dirige la empresa.
Renaissance es un fondo cuantitativo. Las decisiones de compra y venta se toman mediante modelos informáticos en lugar del análisis fundamental tradicional. Por lo tanto, centrarse demasiado en una sola transacción puede resultar engañoso.
Sin embargo, el tamaño de esta salida (acciones de GOOGL valoradas en casi 700 millones de dólares) es difícil de ignorar.
Parte de esto puede ser simplemente el resultado de la toma de ganancias tras el enorme crecimiento de Alphabet en 2025. Las acciones de tecnología alcanzaron un mínimo en abril en medio de preocupaciones sobre los aranceles, pero terminaron el año más que duplicándose desde esos mínimos.
Esta es una ganancia significativa y los grandes fondos a menudo recortan posiciones después de obtener un rendimiento superior.
También está la cuestión del plan de gastos de capital de Alphabet para 2026.
La compañía dijo que espera gastar entre 175.000 y 185.000 millones de dólares en infraestructura este año, potencialmente más del doble de su gasto de 2025 (91.400 millones de dólares).
Estas inversiones aceleran la depreciación y reducen las ganancias a corto plazo.
El panorama más amplio para los inversores en acciones de GOOGL
El desarrollo de la inteligencia artificial por parte de Alphabet es bastante real. La aplicación Gemini está ganando usuarios rápidamente y el modo de inteligencia artificial de la Búsqueda de Google está generando consultas más largas y complejas, lo que genera mejores oportunidades de monetización con el tiempo.
Durante la conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre de la compañía, el director ejecutivo, Sundar Pichai, proporcionó más detalles.
En particular, los ingresos de los productos de inteligencia artificial generativa de Google Cloud crecieron casi un 400 % año tras año en el cuarto trimestre.
Las acciones de GOOGL han subido casi un 800% durante la última década. A pesar de este enorme rendimiento, las acciones se cotizan con un descuento del 21% respecto de los objetivos de precios de consenso.
La salida de Renaissance puede reflejar nada más que una toma de ganancias algorítmica sobre una acción que se ha más que triplicado en los últimos tres años.
Pero con más de 175 mil millones de dólares en compromisos de gasto por venir y un dividendo aún en su infancia, los inversionistas querrán estar atentos a la eficacia con la que Alphabet está convirtiendo esas inversiones en resultados.
La pista aquí parece larga. La pregunta es si el mercado ya ha descontado demasiadas buenas noticias.
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