El intento de Dogecoin de unirse a la lista de ETF institucionales enfrenta un problema importante: es posible que las instituciones no lo quieran. En una conversación del 22 de enero en el podcast Crypto Prime, el analista de ETF de Bloomberg Intelligence, James Seyffarth, y el presentador Nate Geraci, quien también es presidente de NovaDius Wealth Management, dijeron que los ETF al contado de Dogecoin han atraído una demanda “casi nula” hasta ahora, un resultado que atribuyen a quién normalmente compra DOGE y la forma en que los asesores financieros piensan sobre el riesgo reputacional en las carteras de clientes.
Los datos de Dogecoin surgen como parte de un debate más amplio sobre la abarrotada cartera de ETF de criptomonedas. Seyffarth dijo que su número actual de solicitudes de ETF criptográficos seguramente superará las 150, con muchos productos que incluyen productos al contado y derivados, superposiciones de ingresos, reservas y estructuras de activos múltiples. Este aumento parece como si los emisores estuvieran “arrojando espaguetis a la pared” en 2026, dijo.
Verificación de la realidad del ETF de Dogecoin
Pero el volumen de solicitudes no garantiza la demanda, y Dogecoin es el ejemplo más destacado de esta brecha hasta el momento. En cuanto a qué productos existentes se destacan, Seyffart dijo que “realmente no hay nada especial” antes de señalar a Dogecoin como una excepción precisamente porque no tuvo resonancia.
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“La respuesta realmente honesta es que no hay nada especial para mí (…) para ser honesto, si tuviera que elegir uno, probablemente haya poco o ningún interés en los ETF de Doge”, dijo. Añadió que, si bien algunos productos nuevos de altcoins han funcionado “decentemente bien”, Dogecoin no.
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Seyffart y Geraci concluyeron que un comprador marginal de DOGE probablemente ya tenga las herramientas y los hábitos para comprarlo directamente en lugar de hacerlo a través de un ETF.
“Recuerdo haber hablado con los muchachos de Bitwise. Pensé: ‘No creo que nadie vaya a comprar esto'”, dijo Seyffart. “Pero tal vez me equivoque. Me he equivocado muchas veces antes. Pero quiero decir, literalmente nadie ha comprado como el ETF de Doge (…) Tenía expectativas bastante bajas, pero pensé que tal vez podrían llegar a un punto en el que fueran un poco rentables”.
Seyffarth señaló el producto de Bitwise, el símbolo BWOW, como una señal temprana: “En este momento tiene menos de un millón de activos”, dijo, calificándolo de “demanda casi nula”. Advirtió que los fondos aún son nuevos y señaló que el producto Bitwise se lanzó a fines de noviembre, pero calificó el éxito inicial como “muy limitado”.
La explicación de Geraci fue más contundente: “Las personas que compran esto tienden a ser degenerados y ya saben cómo acceder a él. Ya tienen billeteras digitales. No necesitan un ETF para acceder a él (…). Y creo que habrá muchas otras monedas que estarán mucho más abajo en el espectro de capitalización de mercado”.
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Geraci sostiene que Dogecoin enfrenta un obstáculo adicional que no aparece en las narrativas criptográficas pero que es importante en el mercado de ETF: los asesores.
“El otro aspecto aquí (…) es lo que yo llamo riesgo de declaración del cliente”, dijo Geraci. “Entonces, los asesores financieros son el mayor impulsor de los flujos de ETF. Entonces, tomemos a Dogecoin como ejemplo (…) Si usted es un asesor financiero y tiene un ETF de Dogecoin incluido en el informe de un cliente (…), es como una luz roja intermitente que dice: “Por favor, despídeme y busca otro asesor”.
Este encuadre es significativo porque el episodio volvió repetidamente a la realidad de la taquilla. Seyffarth dijo que lo que más le preocupa son los ETF criptográficos basados en índices y cestas, en parte porque los asesores no quieren “elegir ganadores y perdedores” entre la creciente y larga cola de activos. Según Geraci, el carrito de compras es un “botón fácil” para los asignadores profesionales que desean acceder a criptomonedas sin garantizar el historial de cada token ni protegerlo a los clientes.
Seyffart también sugirió que “lo que hace la red real” podría moldear el apetito de los asesores, contrastando las infraestructuras de nicho como Chainlink, que describió como una mezcla de DeFi y TradFi, con activos meme como DOGE, que insinuó que podrían ser menos “apetitosos” para los compradores de ETF.
En el momento de esta publicación, DOGE cotizaba a 0,12479 dólares.
DOGE continúa cayendo después de rechazar la EMA de 200 semanas y el gráfico de 1 semana | Fuente: DOGEUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
