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Cualquiera que piense que no hay buenas tasas de crecimiento en el Reino Unido debería echar un vistazo a Diploma (LSE:DPLM). La firma ha sido una empresa líder en el FTSE 100 durante los últimos 10 años.
Durante la última década, los ingresos han crecido casi un 300% y las ganancias por acción han crecido un 303%. Entonces, ¿la empresa está empezando a mostrar signos de desaceleración o todavía hay oportunidades?
¿Qué aporta un diploma?
Distribuidor certificado de componentes y equipos industriales. Su estrategia de crecimiento implica comprar otras empresas y ayudarlas a aumentar las ventas y las ganancias.
En general, los inversores tienden a estar más interesados en hacer crecer los negocios existentes (crecimiento orgánico) que en adquisiciones. Hay varias razones para esto.
En primer lugar, una empresa sólo puede comprar un negocio una vez. Por tanto, el crecimiento que genera no se repetirá a menos que la empresa encuentre otra oportunidad de adquisición el próximo año. Otra razón es que las adquisiciones conllevan el riesgo de pagar de más. Los inversores suelen creer que esto no ocurre con el crecimiento orgánico, por lo que el mercado de valores se centra en esta cifra.
Últimos resultados
El miércoles (14 de enero), Diploma publicó su informe comercial para los tres meses hasta el 31 de diciembre de 2025. Y el informe parecía muy sólido. El crecimiento orgánico fue muy fuerte, del 14%. Pero la empresa también realizó cuatro adquisiciones a precios atractivos.
Diploma paga precios que implican un múltiplo de EBIT de 6 a 8. En este nivel, la empresa no necesita generar mucho para crecer y tener un buen desempeño.
La empresa también informa de fuertes oportunidades de adquisiciones en el futuro. Pero los inversores deberían tener en cuenta que las perspectivas para el resto del año son mucho más sombrías.
Gestión
Para el año, Diploma espera un crecimiento orgánico de los ingresos del 6%. En otras palabras, la compañía cree que es probable que la segunda mitad del año sea mucho más lenta en este sentido. Además, el objetivo a largo plazo de la empresa es el 5% anual. Esto puede ser conservador, pero los inversores deberían tenerlo en cuenta en sus previsiones para el negocio.
Según las ganancias por acción ajustadas de Diploma, la acción se cotiza a una relación precio-beneficio (P/E) de alrededor de 32, lo que implica un crecimiento de los ingresos de más del 5%.
Esto también significa que actualmente se refleja en el precio de las acciones una fuerte cartera de adquisiciones. Entonces, si bien espero que a la compañía le siga yendo bien, creo que las acciones probablemente tengan un precio razonable en este momento.
¿Próximo diploma?
Diploma es una empresa de calidad que permanece en mi lista de vigilancia. Si un crecimiento orgánico más lento en la segunda mitad del año hace que el precio de las acciones caiga, echaré otro vistazo.
Sin embargo, ahora estoy buscando mi próximo título. Hay varias empresas del Reino Unido que buscan implementar una estrategia similar y creo que algunas de ellas parecen muy interesantes.
