Fuente de la imagen: Rolls-Royce plc.
El precio de las acciones de Rolls-Royce (LSE:RR.) ha sido una de las mayores historias de recuperación del índice FTSE 100, ya que cotiza por debajo de los 100 peniques por acción hace menos de tres años. Hoy sus acciones cotizan a £12,82.
Los mercados finales sólidos y la reestructuración generalizada han apuntalado su sorprendente ascenso. Pero, ¿han alcanzado las acciones de Rolls-Royce su punto máximo? Aquí hay cuatro factores importantes a considerar antes de comprar una empresa FTSE hoy.
1. Poder aeroespacial civil
Un sector de aviación civil fuerte es fundamental para Rolls-Royce. Representa casi el 70% de las ganancias y ha sido el núcleo de la recuperación pospandemia de la empresa.
Esto, a su vez, es un buen augurio para el mercado de repuestos y los pedidos de motores de Rolls.
2. Problemas en la cadena de suministro
Pero, ¿pueden las empresas aeroespaciales beneficiarse de la fortaleza de la industria de la aviación mientras persisten los desafíos en la cadena de suministro? La IATA también dijo que “se prevé que la demanda supere la disponibilidad de aviones y motores” y dure hasta 2031-2034.
El propio Rolls ya está sintiendo la compresión. El último informe comercial de noviembre citó “problemas actuales en la cadena de suministro” que, en mi opinión, podrían poner en peligro la entrega del producto y aumentar los costos.
La inestabilidad actual puede empeorar aún más a medida que aumentan las tensiones geopolíticas. La semana pasada, el director ejecutivo de Safran, Olivier Andries, advirtió sobre “convertir la cadena de suministro en un arma”, particularmente en el caso de los metales de tierras raras utilizados en los motores de los aviones.
3. Novedades de obras de construcción e instalación.
Sin embargo, Rolls-Royce no es un caballo de un solo truco. Su experiencia aeroespacial también tiene una gran demanda en el sector de defensa no cíclico. La empresa es un actor importante en la producción de motores marinos, baterías y generadores diésel.
En septiembre la empresa fue seleccionada como proveedor preferente de estos reactores nucleares para la República Checa. También está pujando por construir SMR para el gobierno del Reino Unido. Un éxito continuo podría ayudar a alimentar la caída del precio de las acciones de Rolls.
4. Gran puntuación
Sin embargo, ¿las buenas sensaciones sobre el proyecto de inversión de Rolls-Royce se tienen ahora plenamente en cuenta en el precio de sus acciones? En mi opinión, hay argumentos sólidos para afirmar que sus acciones ahora parecen muy caras en los niveles actuales.
Hoy en día, la relación precio-beneficio (P/E) a plazo de las acciones del FTSE es de 39,7 veces. En comparación, el promedio de 10 años de las acciones de la compañía es 15.
En pocas palabras
Y en mi opinión, la probabilidad de que se deterioren las condiciones del mercado es lo suficientemente importante como para no poder ignorarla. Los peligros de la cadena de suministro son solo una de las principales amenazas que enfrenta un ingeniero. Si a esto le sumamos otros peligros como la desaceleración económica, fallas de productos, amenazas competitivas y obstáculos regulatorios, creo que las acciones de Rolls-Royce son demasiado riesgosas a los precios actuales.
No compraré una empresa del FTSE 100 para mi propia cartera. Sin embargo, puede que valga la pena considerarlo para inversores con una mayor tolerancia al riesgo que yo.
