Parth Gargava, socio gerente de Fidelity Labs, dice que Bitcoin puede estar alejándose de su familiar ritmo de reducción a la mitad de cuatro años hacia algo más cercano a un “superciclo”, un patrón que podría mantener los precios elevados por más tiempo y hacer que las caídas sean menos severas si la demanda estructural continúa aumentando.
En un vídeo de Fidelity del 9 de enero sobre el pronóstico de la criptomoneda para 2026, Gargava enmarcó la discusión dentro de un ciclo que muchos participantes del mercado han estado usando durante años: los picos se alcanzan aproximadamente un año y medio después de cada reducción a la mitad. “Tradicionalmente, vemos que Bitcoin ha tenido un ciclo de cuatro años”, dijo, y agregó que este patrón está “altamente correlacionado con los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin”. Señaló una reducción a la mitad en 2016, seguida de un máximo en diciembre de 2017 de alrededor de 20.000 dólares, y una reducción a la mitad en 2020, seguida de otro máximo en 2021 unos 18 meses después.
Esta historia es importante porque da forma al debate en torno a la última reducción a la mitad en abril de 2024. Gargava reconoció la simple conclusión que algunos inversores sacan de ciclos anteriores: “Por lo tanto, es posible que ya hayamos superado ese pico de precios”. Pero posicionó esta visión como sólo un lado del argumento, enfatizando la tesis contraria de que la estructura del mercado está evolucionando.
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“Por otro lado, también se ve mucho debate sobre cómo podríamos entrar en un súper ciclo, a diferencia de lo que hemos visto en los últimos cuatro años”, dijo Gargava. “Y lo que realmente significa un superciclo es que puedes tener máximos más prolongados, máximos más prolongados y mínimos menos profundos”.
Gargava le dio crédito al equipo de investigación de Fidelity Digital Assets por desarrollar lo que llamó un “mecanismo de superciclo” y ofreció una analogía con el mercado de materias primas de la década de 2000. El punto clave no era que Bitcoin replicaría mecánicamente a las materias primas, sino que una oferta sostenida durante varios años podría cambiar el comportamiento de los mercados, ampliando la expansión y comprimiendo la profundidad de la liquidación.
JUSTO EN: $5 billones Fidelity habla de cómo #Bitcoin puede haber entrado en un “superciclo”
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Tres fuerzas que podrían empujar a Bitcoin a un superciclo
Identificó tres fuerzas impulsoras que, en su opinión, podrían contribuir a dicho cambio de régimen.
El primero es el “apoyo constante de las instituciones centradas en los ETF”, que Gargava caracterizó como una demanda continua en lugar de episodios especulativos esporádicos. Los ETF pueden funcionar como un conducto que mantiene el flujo de capital adicional incluso cuando el sentimiento se suaviza, revirtiendo potencialmente la relajación típica del mercado después de un pico, dijo.
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En segundo lugar, esto es política. Gargava señaló las “políticas pro-criptomonedas” en EE.UU. como telón de fondo de apoyo, lo que implica que una postura regulatoria más amigable podría reducir el riesgo general y fomentar una mayor participación de inversores e intermediarios que anteriormente habían quedado al margen.
En tercer lugar, se trata de la maduración del mercado y el cambio de las correlaciones. “También estamos viendo que el mercado de las criptomonedas en su conjunto está madurando y alejándose del S&P 500 y los metales preciosos”, dijo. La implicación es que el comportamiento comercial de Bitcoin puede volverse menos dependiente de los movimientos tradicionales de activos de riesgo y de la simple narrativa del “oro digital”, y esta evolución podría tener implicaciones para el posicionamiento, la cobertura y la sensibilidad macro.
Es de destacar que Gargava no declaró que finalmente se había roto el ciclo de cuatro años. En cambio, planteó la pregunta candente para 2026: ¿Bitcoin continuará en su camino posterior a la reducción a la mitad, que culminará en un patrón familiar y agudo de auge y caída, o si las fuerzas estructurales: la demanda institucional impulsada por los ETF, un tono más favorable de la política estadounidense y un perfil de mercado maduro respaldan ganancias más prolongadas y sostenidas con “caídas más planas”.
En el momento de esta edición, Bitcoin se cotizaba a 92.182 dólares.
Bitcoin necesita superar el nivel de Fibonacci de 0,618, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
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