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El precio de las acciones de BP (LSE:BP.) subirá un 10,1% en 2025. Teniendo en cuenta que el precio del barril de petróleo Brent ha caído más de una quinta parte durante el año, creo que es un resultado bastante bueno. Sin embargo, esto fue menos que el aumento de precios del 10,7% de Shell. De hecho, desde finales de 2020 hasta el 31 de diciembre de 2025, el precio de BP aumentó “sólo” un 70%, en comparación con un aumento del 111% en el precio de su rival más grande, el índice FTSE 100.
Pero creo que hay tres razones por las que las cosas podrían cambiar en 2026.
1. ¿Cerrar la brecha de eficiencia? Indicador (9 meses terminados el 30/09/25) ShellBP Ingresos totales y otros ingresos (millones de USD) 207.006144.807 Flujo de caja operativo (millones de USD) 33.42516.891 Empleados (número) 96.000 100.500 Fuente: Informes de la empresa
Una mirada más cercana a la base de costos de BP confirma que es mucho menos eficiente. Por ejemplo, durante el mismo período, los costos de fabricación y producción representaron el 13,1% de los ingresos totales, frente al 7,8% de Shell. La historia es similar con los gastos de distribución y administración. Si el desempeño de las dos compañías hubiera sido el mismo, las ganancias de BP habrían sido 14.100 millones de dólares mayores.
Costos como proporción de los ingresos (9 meses finalizados el 30/09/25) Shell (%)BP (%)Gastos de producción y fabricación7.813.1Gastos de distribución y administración4.48.9Fuente: Informes de la empresa
Pero ante la presión de algunos de sus mayores accionistas, BP ha comenzado a recortar costos y está en proceso de vender algunos de sus activos no esenciales. Si el grupo puede demostrar que está cerrando la brecha de desempeño, confío en que el precio de sus acciones superará el precio de las acciones de Shell en los próximos meses y años.
2. Mayores dividendos
Si bien nunca se puede garantizar la rentabilidad para los accionistas -particularmente en el sector energético donde las ganancias pueden ser volátiles-, las acciones de BP rinden actualmente (5 de enero) un 5,5%, en comparación con el 3,9% de Shell. Esto se basa en los montos pagados en los últimos 12 meses.
Los inversores de ingresos que buscan acciones de alto rendimiento (si, como se espera, las tasas de interés continúan cayendo) pueden favorecer a BP.
3. Mayor incertidumbre
La decisión de Estados Unidos de arrestar y juzgar al líder venezolano Nicolás Maduro podría provocar un aumento de los precios del petróleo. Se cree que el país sudamericano tiene más reservas de petróleo que cualquier otro país y fue el octavo mayor productor de petróleo de la OPEP en el tercer trimestre de 2025. No está claro qué sucederá a continuación, pero cualquier interrupción del suministro podría afectar los precios.
Asimismo, los observadores de la industria siguen de cerca las tensiones políticas actuales en el Medio Oriente. El presidente Trump dijo: “Estamos encerrados, cargados y listos para actuar” si Irán “mata a manifestantes pacíficos”. Y si bien el alto el fuego entre Israel y Hamás parece mantenerse por ahora, parece frágil.
Los mercados energéticos no responden bien a la incertidumbre. Dado que BP obtiene más ingresos del petróleo que Shell, probablemente se beneficiará más si los precios del petróleo suben.
Pensamientos finales
Debido a que las ganancias de la industria se ven fuertemente afectadas por los precios impredecibles de la energía, es imposible predecir con certeza cómo se comportarán las acciones de este sector. Sin embargo, por las razones expuestas anteriormente, creo que las acciones de BP -en términos relativos- podrían obtener mejores resultados que las de Shell durante los próximos 12 meses.
Por supuesto, es poco probable que las acciones de BP atraigan a los inversores éticos. La deuda neta del grupo ha ido aumentando constantemente en los últimos años. Pero dado su atractivo dividendo y potencial de rendimiento, creo que es una acción que vale la pena considerar.
