Louis Navellier ha visto algunas cosas desde que empezó a navegar en el mercado de valores en los años 1980. Navellier, fundador de Navellier & Associates, una empresa con alrededor de mil millones de dólares en activos bajo administración, administró dinero durante la crisis de ahorro y préstamo de los años 80 y principios de los 90, el auge y caída de Internet, la Gran Recesión, la pandemia de Covid y el mercado bajista de 2022.
A lo largo de los años, ha aprendido lecciones valiosas sobre lo que hace que las acciones suban o bajen, conocimiento que, con razón, lo mantuvo optimista para 2025 mientras otros se preocupaban por los aranceles, la geopolítica y una política estricta de la Reserva Federal.
Las tasas arancelarias efectivas aumentaron al 16,8% desde el 2,4% en enero, el nivel más alto desde 1935, lo que impulsó un repunte de la inflación, según Yale Budget Lab. Mientras tanto, las tensiones aumentaban en Medio Oriente, incluso mientras la guerra en Ucrania se prolongaba. El doble mandato de la Reserva Federal la mantuvo al margen durante todo el verano antes de que el presidente Powell finalmente redujera las tasas en tres reuniones consecutivas del FOMC en septiembre, octubre y diciembre debido a recortes de empleo.
En resumen, había mucho de qué preocuparse. Sin embargo, Navellier no se inmutó ante todo esto, creyendo que los aranceles y los vientos en contra de la inflación resultarían temporales, allanando el camino para recortes de tasas favorables a las ganancias, crecimiento del PIB y aumento de los precios de las acciones.
Las previsiones de mercado de Navellier para 2026 son igualmente optimistas. El pronóstico del veterano de Wall Street prevé otro año de retornos de dos dígitos.
Louis Navellier, de Wall Street, tiene una perspectiva optimista para 2026 después de tres años consecutivos de crecimiento de dos dígitos.
Reuters
Previsión de acciones de gestores de fondos a largo plazo para 2026
El optimismo de Navellier contrasta marcadamente con los temores del mercado bajista de que la economía estadounidense está en riesgo de estanflación, un período de crecimiento lento y precios más altos o, peor aún, una recesión inminente.
La tasa de desempleo aumentó al 4,6% desde un mínimo del 3,4% en 2023, según el informe de desempleo de la Oficina de Estadísticas Laborales. Los despidos superaron los 1,1 millones en noviembre, un 54% más que el año pasado, según Challenger, Gray & Christmas. Sin embargo, Navellier cree que la Reserva Federal todavía puede cambiar las cosas apoyando el crecimiento del PIB, el mercado laboral y los precios de las acciones.
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Goldman Sachs publica su previsión bursátil para 2026. El analista, optimista en 2023, ha fijado un objetivo para 2026 para el S&P 500. El gestor de fondos a largo plazo envía una fuerte señal sobre los ratios P/E. El plan inmediato de negociación de 24 horas del Nasdaq está provocando una reacción negativa en Wall Street. Precio objetivo del S&P 500 para 2026 propuesto por todos los principales analistas
“No hay razón para que la Reserva Federal siga siendo restrictiva si la economía estadounidense no está creando muchos empleos”, escribió Navellier en una nota compartida con TheStreet. “La Reserva Federal tendrá que recortar las tasas de interés clave cuatro veces más en 2026 para avanzar hacia la neutralidad de las tasas, y es posible que necesite recortar aún más si las presiones deflacionarias se intensifican”.
Su optimismo sobre cuatro recortes de tipos de la Reserva Federal este año contradice las previsiones internas de la Reserva Federal. En diciembre, el gráfico de puntos de la Reserva Federal, que mide las suposiciones de los funcionarios de la Fed sobre hacia dónde se dirigen las tasas de interés, sugirió otro recorte en 2026.
Navellier cree que la incertidumbre laboral conducirá a recortes mayores de lo esperado, lo que a su vez estimulará la economía incluso cuando los vientos en contra de la inflación retrocedan.
“La deflación, no la inflación, será el mayor problema para la economía estadounidense”, dijo Navellier.
Las expectativas de Navellier de una menor inflación se basan en: Debilitamiento de los precios de la vivienda en todo el país y caída de los alquileres. Los precios del petróleo están cerca de su nivel más bajo en cinco años. Moderación de los precios de los alimentos. Estados Unidos está importando deflación de China y “otras economías globales débiles”.
Reducir la inflación, predice Navellier, eliminará un obstáculo importante para que las tasas de interés caigan más de lo que Wall Street espera actualmente. Nuevos recortes ayudarán a estimular la economía al reducir las tasas de endeudamiento, incluidas las hipotecarias, y facilitar que las empresas lancen nuevos proyectos al reducir la tasa de rentabilidad libre de riesgo (los rendimientos de los bonos del Tesoro se mueven en la misma dirección que la tasa de los fondos federales).
Pronóstico de inflación PCE base para 2026 de Bank of America: 1T26: 3,1% 2T26: 3,1% 3T26: 3,1% 4T26: 2,8% Fuente: Bank of America “U.S. Economic and Equity Strategy Outlook, diciembre de 2025”.
En general, si Navellier tiene razón, las tasas de interés más bajas respaldarán el crecimiento del PIB, lo que a su vez impulsará las ganancias y los beneficios de las empresas del S&P 500. Las acciones tienden a seguir las ganancias a lo largo del tiempo, por lo que si la Reserva Federal coopera, Navellier cree que las acciones podrían subir significativamente en 2026.
“El PIB crecerá un 5% anual”, afirma Navellier. “El SPX obtendrá un rendimiento del 20% o más en 2026”.
El petróleo barato y el gasto en IA sirven como catalizadores
2025 ha sido un año desafiante para las empresas; sin embargo, las ventas y ganancias de las acciones del S&P 500 han aumentado considerablemente y Wall Street espera que esa tendencia continúe hasta 2026.
“La tasa de crecimiento de las ganancias estimada (anualizada) en 2026 es del 15,0%, que es superior a la tasa de crecimiento de las ganancias anuales promedio de los últimos 10 años del 8,6% (2015-2024). Si el 15,0% es la cifra final del año, marcaría el sexto año consecutivo de crecimiento de las ganancias y el tercer año consecutivo de crecimiento de dos dígitos”, según FactSet.
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Los analistas esperan que el potencial de crecimiento de las ganancias se vea impulsado por mayores ingresos y mejores márgenes, a pesar del impacto de los aranceles.
En general, analicé los datos de FactSet y descubrí que las estimaciones de consenso de Wall Street exigen un crecimiento de los ingresos para todo el año del 7,2% en 2026, lo que supera el crecimiento promedio de los ingresos del 5,3% logrado entre 2015 y 2024.
En general, el análisis de las cifras de FactSet muestra que “se espera que diez de los once sectores experimenten un crecimiento de ingresos año tras año, liderados por los sectores de servicios de comunicaciones y tecnología de la información”.
Las perspectivas de rentabilidad son igualmente optimistas: Wall Street espera que los márgenes mejoren hasta el 13,9%. De ser así, sería el margen de beneficio neto anual más alto logrado por las empresas del S&P 500 desde que FactSet comenzó a contar las cifras en 2008.
Navellier espera que el petróleo barato y la inversión continua en inteligencia artificial impulsen las ganancias.
“El petróleo crudo se mantendrá por encima de los 50 dólares por barril y cerca de su nivel más bajo en cinco años”, pronostica Navellier, debido a la importante cantidad de crudo almacenado en petroleros (un 24% más interanual) y a la posibilidad de un aumento significativo de la producción venezolana tras la dimisión del presidente Nicolás Maduro Moros.
Se espera que el gasto en IA continúe este año, afirmó Navellier.
“El auge de los centros de datos se está acelerando. El número de pedidos no cumplidos aumenta aproximadamente un 20% trimestralmente y entre un 50% y un 65% interanual. Este ciclo de inversión está suprimiendo otros sectores y seguirá siendo el principal motor del crecimiento del PIB, las ganancias de productividad y el crecimiento de los ingresos hasta 2026”, afirmó Navellier.
Mi revisión de los datos de Goldman Sachs muestra que los gastos de capital de los hiperescaladores en el tercer trimestre de 2025 fueron de 106 mil millones de dólares, un 75% más que en el mismo trimestre del año anterior. Goldman Sachs espera que el gasto total en hiperescala alcance los 394 mil millones de dólares en 2025 y vuelva a aumentar significativamente en 2026.
“Las estimaciones de consenso de los analistas de Wall Street para el gasto de capital del grupo en 2026 ascienden ahora a 527.000 millones de dólares, frente a los 465.000 millones de dólares al inicio de la temporada de resultados del tercer trimestre”, escribieron los analistas de Goldman Sachs.
En septiembre, IDC dijo que el gasto empresarial en IA “tendrá un impacto económico global acumulado de 19,9 billones de dólares hasta 2030 y representará el 3,5% del PIB mundial en 2030”. El informe concluyó que cada dólar gastado en IA “inyectaría 4,60 dólares en la economía global”.
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