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Una de las principales razones para ser un inversor activo en lugar de pasivo es la oportunidad de ganarle al mercado. El índice FTSE 250 ha subido un 8,5% durante el año pasado. Suponiendo que el próximo año tendrá una trayectoria similar, aquí hay un par de acciones del FTSE 250 que creo que podrían ofrecer mejores rendimientos.
Dinámica positiva
El primero es Man Group (LSE:EMG). La acción ha subido sólo un 3% durante el año pasado. Por lo tanto, algunos pueden preguntarse por qué esto merece una mayor investigación.
El motivo principal es que la compañía ha logrado este año un importante crecimiento en activos bajo gestión, estableciendo nuevos récords. A finales de septiembre, era de 213.900 millones de dólares. Esto supone 20.600 millones de dólares más que los 193.300 millones de dólares del trimestre anterior, lo que en sí mismo es un récord.
Como resultado, esto debería resultar en mayores comisiones de gestión e ingresos relacionados con las comisiones si esto continúa, lo que se reflejará en los informes de resultados trimestrales a principios del próximo año. En pocas palabras, cuanto más dinero tenga un administrador de activos, más dinero podrá ganar en concepto de comisiones.
Tampoco creo que la empresa deba sufrir una fuerte desinversión, incluso si el mercado es volátil el próximo año. Esto implica una amplia gama de estrategias diferentes. Incluso si un área o clase de activo tiene un desempeño inferior, la esperanza es que pueda compensarlo generando ganancias en otra área.
Con una relación precio/beneficio (P/E) de 10,82, esto está por debajo del promedio del FTSE 250. Esto deja margen para que el precio de las acciones aumente en relación con el índice durante el próximo año sin que se perciba como sobrevalorado.
Por supuesto que hay riesgos. La mejora de la rentabilidad derivada de las entradas de capital puede verse compensada por el aumento de los costes, lo que significa que el beneficio general para el precio de las acciones puede ser limitado.
Fuerte historial
La segunda empresa que vale la pena considerar es Diploma (LSE:DPLM). La acción ha superado fácilmente al FTSE 250 en los últimos uno, dos y tres años. Durante el año pasado, esta cifra aumentó un 21%.
Uno de los principales factores que impulsan este rendimiento superior es el crecimiento continuo de las ganancias. Las ganancias por acción continúan mejorando debido al crecimiento orgánico y las adquisiciones en curso. Dado que este crecimiento ha continuado durante más de una década, no veo ninguna razón para suponer que se detendrá repentinamente el próximo año.
Otro beneficio de poseer acciones como parte de una cartera del FTSE 250 es que ofrecen buenas oportunidades de inversión fuera del Reino Unido. Aproximadamente dos tercios de los ingresos provienen ahora de América del Norte. Hay señales de recuperación de la actividad industrial en Estados Unidos. Si esto continúa, las ganancias de Diploma podrían crecer más rápido que el promedio del FTSE 250 del Reino Unido.
Algunos han señalado que la relación P/E es 56. Cuando la comparo con Man Group, Diploma puede considerarse una empresa potencialmente sobrevalorada. En última instancia, esto podría significar que será más difícil lograr un crecimiento del precio de las acciones en el futuro. Otro riesgo son las fluctuaciones monetarias. Dada la cantidad de ingresos en dólares estadounidenses, la volatilidad de los tipos de cambio puede causar dolores de cabeza.
Basándonos en factores específicos de cada empresa, creo que ambos índices tienen el potencial de superar al índice más amplio el próximo año y, por lo tanto, merecen una mayor investigación.
