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“ÚLTIMA HORA: Mañana es el último día de Warren Buffett como director ejecutivo de Berkshire Hathaway. Buffett llevó el precio de las acciones de 19 dólares por acción en 1965 a 750.000 dólares por acción hoy, un aumento de +3.950.000%. Felicitaciones al mejor inversor de todos los tiempos”. Así es como The Kobeissi Letter, una publicación muy popular sobre macroeconomía y mercados, eligió marcar el último día de Buffett como director ejecutivo de Berkshire.
En tres breves frases, Kobeisi condensa un período de 60 años en un precio de antes y después, un porcentaje sorprendente y un veredicto sobre el lugar de Buffett en la historia de las inversiones. Las cifras no son una estratagema de marketing: las acciones Clase A de Berkshire recientemente cotizaron por encima de los 750.000 dólares por primera vez, y Business Insider informó un máximo intradiario de unos 760.000 dólares y un valor de mercado de unos 1,1 billones de dólares, frente a los 19 dólares por acción cuando Buffett tomó el control en 1965.
Para usted, como inversor, este tweet es más que un simple momento viral. Es una razón para preguntarse qué llevó a Berkshire a este punto, qué cambiará cuando Buffett dé un paso atrás y si poseer acciones tiene sentido en la era posterior a Buffett.
Cómo Berkshire creció de 19 dólares a 750.000 dólares
El tweet de Kobeisi destaca los puntos inicial y final, pero en el viaje entre ellos es donde se pueden aprender las verdaderas lecciones.
Según la propia historia de Berkshire y los informes recopilados por publicaciones como Yahoo Finance y Business Insider, Buffett se hizo cargo de la fábrica textil de Nueva Inglaterra en 1965 y gradualmente la convirtió en un conglomerado diversificado con seguros, ferrocarriles, servicios públicos, manufactura, comercio minorista y una cartera gigante de acciones que cotizan en bolsa.
Warren Buffett ha logrado un éxito notable.
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En el camino, utilizó una flota de seguros de unidades como Geico y General Re para invertir en todo, desde Coca-Cola y American Express hasta, más recientemente, Apple, convirtiendo efectivamente a Berkshire en una máquina de capitalización que reinvertía ganancias una y otra vez en lugar de pagarlas como dividendos.
Business Insider informó que las acciones Clase A de Berkshire alcanzaron por primera vez los 100.000 dólares en 2006, unos 41 años después de que Buffett se hiciera cargo de la empresa, y luego añadieron otros 700.000 dólares en menos de dos décadas, incluido un sprint este año en el que las acciones subieron unos 100.000 dólares en sólo 37 días de negociación. Estas medidas han aumentado los rendimientos totales desde 1965 a varios millones por ciento, y el rendimiento récord, según Morningstar y otros, ha aproximadamente duplicado el rendimiento anual del índice S&P 500 durante el mismo período.
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El propio Buffett ha sostenido durante mucho tiempo que el alto precio es intencional. En cartas y reuniones de accionistas anteriores citadas por Market Insider, explicó que evitar la división de acciones desalienta a los comerciantes diarios y a los especuladores y atrae a lo que él llama “accionistas de alta calidad” que piensan como socios en lugar de jugadores. El tuit de Kobeisi demuestra claramente esta filosofía: el precio por acción es ahora un cartel publicitario de casi seis décadas de porcentajes crecientes.
Mañana será verdaderamente el último día de Buffett como director ejecutivo.
Mañana marca el último día de Warren Buffett como director ejecutivo de Berkshire Hathaway después de aproximadamente 60 años en el cargo, y el vicepresidente Greg Abel se convertirá en director ejecutivo el 1 de enero, según Yahoo Finance. Buffett, que ahora tiene más de 90 años, seguirá siendo presidente y dijo a los accionistas que “estará aquí” y “podría ser útil en ciertos aspectos”, pero dejó muy claro que “Greg tendrá la última palabra sobre las operaciones, la asignación de capital y las adquisiciones”.
Reuters informó a principios de este año que los inversores de Berkshire en general acogieron con agrado la promoción de Abel, calificándolo de operador disciplinado que ya había supervisado la mayoría de los negocios no relacionados con los seguros desde 2018, pero también reconocieron que sería difícil para alguien generar el mismo nivel de entusiasmo que Buffett y su socio Charlie Munger.
Hanson también dijo a Reuters que tiene “plena fe en el liderazgo de Greg”.
Esta suave transferencia de control es la razón por la que la mayoría de los analistas no esperan cambios repentinos y dramáticos el primer día. Sin embargo, este es un verdadero cambio de régimen para su cartera: la persona que toma las decisiones finales de asignación de capital es nueva, incluso si la cultura y el escenario parecen familiares.
Berkshire después de Buffett: qué cambiará para su dinero
Al entregar las riendas a Abel, Buffett deja atrás una empresa con alrededor de 380 mil millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, según estimaciones recientes citadas por Yahoo Finance, además de alrededor de 270 mil millones de dólares en acciones que cotizan en bolsa y más de 180 negocios operativos que abarcan seguros, ferrocarriles, energía, manufactura, comercio minorista y servicios.
Berkshire tiene un valor de mercado de alrededor de 1,1 billones de dólares, pero sus acciones se negocian a un precio más modesto que el de muchas de las megacapitalizaciones impulsadas por IA que dominan los titulares.
Aquí están mis tres preguntas prácticas que puedes hacerte mientras estudias el título de Kobeisi y consideras tu propio portafolio:
¿Está comprando la historia de Buffett o la máquina de Berkshire? Buffett seguirá siendo presidente, pero Greg Abel tomará cada vez más las decisiones operativas y las principales propuestas de asignación de capital. Si su creencia se basa enteramente en el nombre de Buffett, es posible que deba recalibrar. ¿Qué opina de una enorme cantidad de dinero en un mercado caro? Las decenas de miles de millones en efectivo de Berkshire han sido durante mucho tiempo una fuente de frustración para algunos accionistas, pero también le dan a Abel una enorme flexibilidad si las valoraciones caen o surgen oportunidades difíciles. ¿Quieres la parte “aburrida” o un mayor crecimiento? Los analistas citados por AOL generalmente esperan que los rendimientos de Berkshire caigan hacia el promedio del mercado con el tiempo, pero todavía lo ven como un vehículo sustentable y diversificado para la acumulación de riqueza a largo plazo.
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Si usted es un inversor que compra y mantiene a largo plazo, la combinación del balance conservador de Berkshire, sus ganancias diversificadas y un equipo directivo impregnado de la filosofía de Buffett aún podría convertirlo en una posición importante, incluso si los días de ganancias multimillonarias han quedado en el espejo retrovisor.
Si está persiguiendo un crecimiento rápido al estilo de la IA, es posible que el reciente repunte de las acciones en 2025 hasta alcanzar un territorio récord no coincida con el perfil riesgo-recompensa que está buscando.
Cómo utilizar este paso como lección de finanzas personales
El salto de 19 dólares a 750.000 dólares es en realidad una historia de paciencia, disciplina y capacidad de generar riqueza más que cualquier acuerdo brillante. Buffett evitó pagar de más, evitó derivados complejos y un alto apalancamiento, se aferró a negocios que entendía y dejó que el tiempo hiciera el trabajo pesado, un guión que los inversores comunes podrían seguir en fondos indexados o en acciones individuales cuidadosamente seleccionadas.
Si recién está comenzando su recorrido inversor, este tweet es un recordatorio de que la decisión más importante es comenzar y ser constante, no buscar el próximo Berkshire el primer día. Si está más avanzado, es posible que desee examinar sus propias participaciones y preguntarse cuáles se sentiría cómodo manteniendo frente a cambios de gestión, recesiones y tendencias cambiantes, tal como los socios a largo plazo de Buffett eran dueños de Berkshire.
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