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¿Es ir demasiado lejos decir que Barclays (LSE: BARC) comparte una sensación? La inversión es un asunto serio. Es mejor evitar las exageraciones de los tabloides. Aun así, la descripción encaja. La acción subió un 83% durante el año pasado y un asombroso 215% en dos años.
Si Barclays fuera una acción barata, los inversores en crecimiento tendrían dificultades para captar parte de este impulso. Pero eso no es cierto. Es una poderosa empresa británica de primera línea con una capitalización de mercado de 67 mil millones de libras esterlinas. El sentido común dicta que el precio de las acciones de Barclays eventualmente debería alcanzar su punto máximo. Entonces, ¿cuánto tiempo puede continuar esto?
Estrella de crecimiento del FTSE 100
En un indicador clave, parece que todavía queda camino por recorrer. La relación precio-beneficio es de sólo 14,5, cifra inferior a la media del FTSE 100 de alrededor de 21. También parece razonable desde una perspectiva de precio-valor contable (P/B), de alrededor de 0,89. Esto está por debajo del número 1 que a menudo se considera valor razonable. Sin embargo, el P/B está en su nivel más alto en 10 años para Barclays.
Así que no creo que se haya adelantado demasiado y se haya vuelto intocablemente caro. Siempre estoy al pendiente de ellos.
Barclays todavía tiene potencial, con sus acciones subiendo un 26,62% en los últimos tres meses. Una inversión de £10,000 habría crecido a £12,662 en ese tiempo.
No se pagaron dividendos durante este período, el último de los cuales se pagó el 16 de septiembre. Barclays dejará de pagar dividendos el 26 de febrero, por lo que los inversores todavía tienen tiempo para recibir el próximo pago. ¿Deberían hacerlo?
Barclays todavía tiene un importante negocio de banca de inversión y mercados en Estados Unidos al que se aferró obstinadamente durante la crisis financiera. Esto incluye asesoramiento en fusiones y adquisiciones, finanzas corporativas, comercio, corretaje y finanzas personales. Este sendero está creciendo. En octubre, Barclays acordó comprar la plataforma estadounidense de préstamos al consumo Best Egg por 800 millones de dólares.
La desventaja es una mayor regulación. La supervisión bancaria y de valores en Estados Unidos es notoriamente estricta, especialmente con respecto a los bancos extranjeros. Las multas elevadas siempre suponen un riesgo.
Recompra o dividendos: ¿tu elección?
Barclays se está expandiendo a otras regiones y obtuvo una licencia de banca de inversión en Arabia Saudita como parte de su expansión hacia Medio Oriente. Este alcance internacional le otorga un mayor potencial de crecimiento que un operador centrado principalmente en el Reino Unido como Lloyds Banking Group. Esto también aumenta los riesgos.
La rentabilidad por dividendo es modesta, del 1,73%. En cambio, la junta directiva prefiere recompensar a los accionistas mediante la recompra de acciones. Los inversores recibieron una recompra sorpresa de 500 millones de dólares en otoño, parte de los planes para devolver al menos 10 mil millones de libras de capital entre 2024 y 2026. En cambio, los inversores pueden preferir HSBC, Lloyds o NatWest, que priorizan los dividendos.
¿Barclays podrá seguir operando? La compañía informó una caída del 7% en las ganancias del tercer trimestre a £2 mil millones de libras, en gran parte debido al empeoramiento de la financiación de carreteras. A pesar de esto, la empresa todavía va camino de lograr su mejor año en términos de ingresos.
Pueden ocurrir accidentes. En caso de una recesión económica más amplia, Barclays estará en primera línea, y el aumento de los impagos representará un riesgo. La caída de las tasas de interés podría reducir los márgenes de interés netos y reducir la rentabilidad. Las previsiones de los corredores no son nada alentadoras. El precio objetivo de consenso a un año de 484p es el nivel en el que se cotizan las acciones hoy.
Sigo pensando que Barclays es una acción que vale la pena. Puede que sean menos sensacionales en el futuro, pero aún así pueden ser una inversión extremadamente rentable a largo plazo.
