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Cuando el precio del petróleo sube, las acciones de Shell (LSE:SHEL) tienden a seguirlo. Lo mismo se aplica a los precios del gas. Con ambos combustibles aumentando considerablemente como resultado de la guerra con Irán, el gigante energético FTSE 100 parece preparado para un aumento de dos dígitos.
Shell no es sólo un juego con los precios de las materias primas. La refinación de petróleo, el comercio y otras operaciones moderan esta relación. Pero cuando los misiles y drones comenzaron a volar por todo Medio Oriente, las acciones de la compañía solo se movieron en una dirección. ¿Podrán continuar?
Retrocedió ligeramente hoy después de que los mercados tomaron la palabra de Donald Trump cuando dijo que el conflicto se había ganado “en gran medida”. Pero hay demasiadas partes móviles como para que nadie pueda predecir el siguiente paso con certeza.
Ganador del shock petrolero del FTSE 100
Cuando Rusia invadió Ucrania en 2022, el precio del petróleo subió a 116 dólares el barril. Las acciones de energía subieron bruscamente, incluidas Shell y BP, su rival del FTSE 100. Se hablaba de que el petróleo alcanzaría los 150 dólares o incluso los 200 dólares. Esto no sucedió. Europa obtuvo energía de otras fuentes y los precios cayeron. A pesar de esto, a los inversores petroleros a largo plazo les ha ido bien. El precio de las acciones de Shell ha aumentado un 107% en cinco años y los dividendos han tenido un buen desempeño.
Ha aumentado un 25% durante el año pasado, aunque la mayor parte de ese crecimiento se produjo en las últimas semanas. A 3.193p hoy, las acciones han subido un 12,8% durante el último mes. Esto significa que 10.000 libras esterlinas invertidas hace cuatro semanas valdrían ahora alrededor de 11.280 libras esterlinas.
Se desconoce adónde irá Shell a continuación. Todo depende de los acontecimientos en el Golfo Pérsico. Si el importante oleoducto de suministro a través del Estrecho de Ormuz permanece cerrado, los precios podrían dispararse. Los analistas de Société Générale estiman que ya se están produciendo 17 millones de barriles por día como resultado del conflicto. Esto es aproximadamente una sexta parte del consumo mundial. Los mercados de gas natural licuado parecen aún más ajustados.
Restaurar la infraestructura dañada no es un trabajo de la noche a la mañana. Las líneas de presión y flujo sufren daños permanentes si la producción se detiene durante un mes.
Propuesta de inversión a largo plazo
Por otro lado, una victoria repentina o un avance diplomático podrían hacer bajar los precios del petróleo y las acciones de Shell. Podría suceder. Desde el comienzo de la guerra, el precio del petróleo Brent saltó de 71 a 107 dólares y hoy ha vuelto al nivel de 87 dólares. No soy un jugador y no apostaría a dónde irá el precio a continuación. Pero consideraría comprar Shell.
La diferencia es que compro acciones con una visión a largo plazo. Creo que Shell obtendrá retornos atractivos dentro de cinco a diez años gracias al aumento de los precios de las acciones y a la reinversión de dividendos.
A pesar de los desafíos climáticos, la economía global todavía depende del petróleo y el gas. Los acontecimientos recientes lo ponen de relieve. Shell sigue siendo uno de los mayores productores del mundo y su valoración no parece excesiva.
La acción cotiza actualmente a una relación P/E de alrededor de 13,7. Su rentabilidad por dividendo residual es de aproximadamente el 3,35%. Ambos números son decentes, aunque no estelares.
Por supuesto, el empleo a largo plazo no está garantizado. La energía renovable podría expandirse más rápido de lo esperado y reducir la demanda de combustibles fósiles. El conflicto actual puede acelerar la transición para abandonar los hidrocarburos. A pesar de esto, los inversores con perspectivas a largo plazo tal vez quieran considerar comprar Shell. Y en el volátil mercado actual, veo muchas otras acciones del FTSE 100 a precios atractivos que también vale la pena considerar comprar.
