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El precio de las acciones de J Sainsbury (LSE: SBRY) cayó después de que el fondo soberano de Qatar anunciara que recortaría su participación de larga data en la empresa. Como resultado, su caída general desde el máximo del año el 6 de noviembre fue del 14%.
Una caída así puede indicar la conclusión de un acuerdo. Pero eso depende de cómo se vea el precio de las acciones ahora. Esto refleja el verdadero valor de los fundamentos del negocio, mientras que el precio es lo que el mercado pagará por la acción.
Entonces, ¿es esto un buen negocio ahora y, de ser así, qué tamaño tiene?
¿Riesgo a corto plazo?
Un comunicado de la Autoridad de Inversiones de Qatar del 2 de diciembre indicaba una reducción de la participación del 10,5% al 6,8%. Pondrá fin a casi 20 años como mayor accionista del gigante de los supermercados.
El mercado odia la incertidumbre y de eso se trata un cambio de accionariado. Los qataríes no explicaron los motivos de la reducción, lo que aumentó las preocupaciones del mercado.
Esto significa que Sainsbury’s ya no tiene el fondo de riqueza como patrocinador estabilizador a largo plazo. Los analistas pueden concluir que esto refleja cautela ante la baja rentabilidad de los supermercados del Reino Unido. Los inversores pueden ver esto como una señal de mayor cautela con respecto a las valoraciones en el sector de los supermercados.
¿Recompensa a largo plazo?
Sin embargo, los fundamentos de las grandes empresas no cambian de la noche a la mañana.
Sainsbury’s sigue siendo el segundo supermercado del Reino Unido con fuertes ventas de alimentos y una creciente presencia en línea.
Las ventas minoristas (excluido el combustible) aumentaron un 4,8% interanual hasta £15,600 millones de libras esterlinas en los resultados del primer semestre de 2025/26 hasta el 6 de noviembre. El beneficio subyacente antes de impuestos del grupo aumentó un 10% hasta los 340 millones de libras esterlinas. Y las ganancias después de impuestos se duplicaron con creces hasta los 165 millones de libras esterlinas.
También como nota positiva, la dirección elevó su previsión de beneficios operativos básicos minoristas para todo el año a más de 1.000 millones de libras desde alrededor de 1.000 millones de libras.
La compañía también devolverá £400 millones a los accionistas a través de un dividendo especial de £250 millones y una recompra de acciones de £150 millones.
¿Desbloquear valor?
Con el recorte de la participación de Qatar, el inversor activista (y propietario de Royal Mail) Daniel Krzetinski se convierte en el mayor accionista de Sainsbury. Es conocido por capitalizar mediante reestructuraciones, ventas de activos y ventas de activos cuando tiene sentido estratégico.
También es posible que finalmente consiga concretar la venta de Argos. También puede considerar la venta o escisión de los activos de Sainsbury como un medio para cristalizar valor oculto.
También está interesado en aprovechar las colaboraciones con empresas de tecnología para que puedan utilizarse para mejorar la entrega en línea y la tecnología de hacer clic y recoger.
Y es un defensor de una mayor automatización en los centros de distribución y una gestión de inventario basada en inteligencia artificial, que puede reducir los costos.
El riesgo para las ganancias de Sainsbury es la intensa competencia en el sector, que está erosionando su rentabilidad.
Sin embargo, los analistas pronostican que sus ganancias crecerán un 7% anual hasta finales de 2027.
¿Qué tan infravalorada está la acción?
La estimación del flujo de caja descontado (DCF) muestra que las acciones están infravaloradas un 22% al precio actual de £3,08.
Su “valor razonable” es, por tanto, £3,95.
Este no es el nivel de más del 30% que normalmente necesito para una infravaloración, porque un valor más bajo puede explicarse por la alta volatilidad del mercado.
Sin embargo, los pronósticos de flujo de efectivo utilizados en este DCF no pueden tomar en cuenta lo que Krzetinski pueda tener en mente para la empresa.
Teniendo en cuenta eso, y la importante infravaloración del valor razonable, creo que esto podría ser una gran jugada de riesgo a corto plazo y recompensa a largo plazo.
Esto no es para mí, ya que me centro en acciones con una rentabilidad por dividendo superior al 7% y Sainsbury’s actualmente rinde un 4,4%.
Sin embargo, creo que esta es una acción que vale la pena considerar para los inversores sin ese enfoque.
