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Las 20.000 libras esterlinas invertidas en acciones de BP (LSE: BP) por estas fechas el año pasado valdrían ahora unas 35.608 libras esterlinas, incluidos los dividendos. Se trata de un asombroso rendimiento del 78% en sólo 12 meses.
Esto fue impulsado por los altos precios de la energía, las agresivas recompras de acciones y algunos de los flujos de efectivo más fuertes que BP ha generado en años.
Sin embargo, la compañía ahora apunta a obtener retornos aún mayores de sus negocios principales, mientras continúa priorizando la distribución de retornos a los accionistas.
Entonces, ¿es ahora el momento adecuado para comprar más acciones?
¿De dónde viene el crecimiento?
El precio de las acciones y la trayectoria de los dividendos de cualquier empresa están determinados en última instancia por el crecimiento de las ganancias. El riesgo para BP es cualquier período prolongado de caída significativa de los precios del petróleo y el gas, lo que podría reducir sus ganancias. Otra razón es el costo creciente de la estrategia de transición energética, que podría ejercer presión sobre los flujos de efectivo libres con el tiempo.
Sin embargo, los analistas predicen que los beneficios de BP crecerán a un ritmo medio anual del 23% a medio plazo. Y esto parece estar bien respaldado por los resultados recientes.
Las cifras mostraron un desempeño operativo récord: la confiabilidad de las plantas de producción alcanzó el 96,1% y la disponibilidad de las refinerías de petróleo alcanzó el 96,3%.
Estas métricas son importantes porque una alta confiabilidad aumenta directamente el volumen y las ganancias, lo que a su vez contribuye a la cobertura de dividendos y al crecimiento a largo plazo.
Mientras tanto, el flujo de caja operativo ascendió a la friolera de 24.500 millones de dólares (17.900 millones de libras esterlinas) a pesar de los menores precios de las materias primas durante el período.
¿Siguen las acciones infravaloradas?
El hecho de que el precio de una acción haya subido mucho no significa que ya no tenga valor, ya que precio y valor son dos cosas diferentes. El precio es lo que el mercado pagará en un momento dado y el valor refleja los fundamentos del negocio.
La diferencia entre ambos es fundamental para la rentabilidad de los inversores a largo plazo. Esto se debe a que los precios de las acciones tienden a acercarse a su “valor razonable” a largo plazo.
El análisis de flujo de efectivo descontado determina dónde debe cotizar una acción proyectando los flujos de efectivo futuros del negocio subyacente. Los resultados del modelado DCF por diferentes analistas varían según los datos utilizados. Sin embargo, mi modelo, que incluye una tasa de descuento del 7,3%, muestra que las acciones de BP están infravaloradas un 39% a su precio actual de £5,79.
Esto sugiere que las acciones tienen un valor razonable de alrededor de £9,49, casi el doble de lo que cotizan hoy.
Por lo tanto, la brecha entre precio y valor sugiere una oportunidad de compra potencialmente excelente que vale la pena considerar hoy si las suposiciones del DCF resultan correctas.
Mi visión de inversión
No sólo espero un enorme potencial de crecimiento del precio de las acciones de BP, sino también importantes ingresos por dividendos. La empresa tiene actualmente una rentabilidad por dividendo del 4,3%, muy por encima de la media actual del FTSE 100 del 3,1%. Pero los analistas predicen que esa cifra aumentará al 4,7% para 2028, aunque podría disminuir o aumentar con el tiempo.
Así que mi participación de £20.000 en el gigante petrolero pagaría dividendos de £11.971 después de 10 años y de £61.694 después de 30 años. Estas cifras reflejan un rendimiento proyectado del 4,7% y la reinversión de dividendos en acciones.
Después de 30 años, mi activo valdrá £81.694 (incluida la inversión inicial de £20.000). ¡Y eso me haría ganar 3.840 libras al año en dividendos!
Dado este flujo de ingresos y el importante crecimiento potencial del precio de las acciones, compraré más acciones muy pronto.
