Si se le preguntara al consumidor medio cuánto cuesta un barril de petróleo crudo, probablemente no sabría la cifra exacta. Pregúnteles cuánto se necesita para llenar un auto con gasolina; por otro lado, pueden recordar hasta el centavo.
La visibilidad del aumento de los precios del petróleo en la mente de los consumidores estadounidenses será en última instancia el factor que afectará a la salud de la economía estadounidense, advierte Jeremy Siegel, profesor de Wharton. De hecho, cuando los consumidores comiencen a elevar sus expectativas de precios, Wall Street realmente comenzará a preocuparse.
Hasta ahora, a pesar de la agitación geopolítica en Medio Oriente tras los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, los mercados han sido volátiles pero no demasiado bajos. Esto se debe en parte a que los comerciantes, preocupados por las persistentes interrupciones del suministro en la región del Golfo, están apostando a la esperanza de que las acciones del presidente Trump en Irán terminarán en unas semanas.
Pero los titulares empiezan a llegar a los bolsillos de los consumidores estadounidenses, y es entonces cuando empiezan a aparecer los efectos secundarios de las expectativas de inflación y las espirales de precios-salarios (donde los trabajadores exigen salarios más altos para financiar el aumento del costo de vida, lo que a su vez eleva los costos empresariales).
Esta psicología del consumidor es un problema real al evaluar el impacto del conflicto en Medio Oriente, escribe el profesor Jeremy Siegel, profesor emérito de finanzas de la Universidad de Pensilvania y economista senior de WisdomTree. En una nota a la plataforma financiera publicada ayer, el profesor Siegel señaló que la cuestión clave no es el petróleo crudo: “Es la gasolina, el precio más visible en la economía para los consumidores, y cuando ese precio sube, inmediatamente afecta a la psicología”.
Ya se ha instado a los consumidores occidentales a no entrar en pánico y no comprar gasolina en un intento de adelantarse al aumento de los precios. Estados Unidos, a diferencia de algunos aliados, depende de importantes reservas de petróleo, lo que le proporciona una red de seguridad que muchas economías más pequeñas no pueden permitirse. La Casa Blanca ha confirmado que se levantarán las sanciones al petróleo ruso durante un período de tiempo limitado para aumentar el suministro al mercado.
Sin embargo, a pesar del furor político sobre la asequibilidad antes de las elecciones de mitad de período, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha dicho que su departamento no puede ni intervendrá en ciertas áreas si los precios suben demasiado. Le dijo a CNBC esta semana que los rumores de que la administración podría intervenir en el mercado de futuros o utilizar otros mecanismos para hacer bajar los precios son sólo especulaciones, y agregó: “Cuando hay un gran movimiento dinámico de precios, eso siempre sucede. No hemos hecho eso”.
La psicología del consumidor es lo que importa, añadió Siegel: “Incluso si el efecto económico más amplio es más equilibrado que los titulares. Las importaciones son más baratas con un dólar más fuerte, y el aumento de los precios del petróleo también está impulsando las ganancias en el sector energético. Ese es el beneficio práctico de la autosuficiencia energética. El consumidor siente el dolor primero, pero la economía tiene compensaciones que no existían en casi la misma medida durante las crisis petroleras anteriores”.
La incertidumbre está creciendo, continuó: “El mercado terminó la semana pasada con un tono más cauteloso, ya que el aumento de los precios del petróleo y el creciente conflicto en el Medio Oriente traen un nuevo nivel de incertidumbre. Veo que los mercados experimentarán una corrección del 10 por ciento desde los máximos recientes. No esperamos una caída importante en el S&P 500, pero el sentimiento ha cambiado claramente”.
Impacto en el consumidor
Si los consumidores se preguntan acerca de una subida de tipos, también lo hace el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que se reúne esta semana. Se espera que el grupo que fija las tasas deje sin cambios la tasa de los fondos, aunque es probable que la disconformidad provenga de administradores como Bowman y Miran.
De hecho, David Mericle de Goldman Sach escribió a sus clientes esta semana que espera que la declaración del FOMC diga que “la guerra con Irán ha aumentado la incertidumbre sobre las perspectivas y es probable que aumente la inflación y frene la actividad económica en el corto plazo”.
También señaló que es probable que cambie el resumen de las previsiones económicas de la Reserva Federal para 2026: el PIB caerá modestamente hasta alrededor del 2% y la tasa de desempleo aumentará por encima del 4,5%. y la inflación general se mantendrá por encima del objetivo del 2%.
El Foro de Innovación Fortune 500 reunirá a ejecutivos de Fortune 500, formuladores de políticas estadounidenses, fundadores destacados y líderes de opinión para ayudar a dar forma al futuro de la economía estadounidense, los días 16 y 17 de noviembre en Detroit. Aplicar aquí.
