Fuente de la imagen: Getty Images
El año pasado observé impotente cómo el precio de las acciones de International Consolidated Airlines Group (LSE: IAG) se disparaba hacia las estrellas. Otros inversores podrían haberse unido a nosotros, pero sentí que había perdido mi oportunidad. Prefiero comprar acciones caídas del FTSE 100 antes de que se recuperen, que después, porque a menudo el primer tramo de la recuperación es el más fuerte.
IAG, como se la conoce, cayó bruscamente cuando Donald Trump anunció las tarifas del “Día de la Emancipación” el 2 de abril. Esto se debe a que la aerolínea está muy involucrada en vuelos transatlánticos a través de su filial British Airways. Cuando Trump anunció una pausa de 90 días una semana después, yo solo iba a comprar una acción.
Baby regresa al índice FTSE 100
Como esperaba, las acciones de IAG lideraron la recuperación. Ahora he subido un 55% en sólo seis meses, uno de esos raros momentos en los que alcanzo la marca.
El precio de la acción ha subido un 90% en los últimos 12 meses y un 255% en tres años. A pesar de esto, IAG cotiza con una baja relación precio-beneficio de sólo 8,3, menos de la mitad del promedio actual del FTSE 100 de alrededor de 18.
Relación P/E muy baja
Hace apenas uno o dos años, el P/E de IAG rondaba los tres o cuatro. Los inversores se han mantenido cautelosos desde la pandemia, cuando las aerolíneas se vieron obligadas a endeudarse mucho para mantenerse a flote. Las aerolíneas tienen enormes costos fijos y las facturas siguen llegando incluso cuando los vuelos están en tierra. Afortunadamente, IAG ha reducido su deuda a unos 5.500 millones de euros, pero me gustaría que se redujera aún más.
Ya no hay una pandemia, pero las aerolíneas siguen siendo susceptibles a otras crisis como la recesión, la guerra, los precios volátiles del combustible, los volcanes, los fenómenos meteorológicos y las fallas técnicas. Como resultado, su P/E puede seguir siendo bajo.
La mejor selección de acciones
Me alegró ver que el 15 de octubre, Morgan Stanley nombró a IAG como su “primera elección” entre las aerolíneas, citando su dominio en el aeropuerto Heathrow de Londres, donde controla más de la mitad de las franjas horarias. Esto le da acceso al centro de viajes corporativos y premium más grande del mundo, respaldando una fuerte demanda y precios premium.
Los resultados semestrales, publicados el 1 de agosto, indican una dirección positiva. Los ingresos aumentaron un 8% interanual hasta 15.900 millones de euros, mientras que el beneficio operativo antes de partidas extraordinarias aumentó un 43,5% hasta 1.880 millones de euros y el margen aumentó 2,9 puntos porcentuales hasta el 11,8%.
Es posible que el precio del petróleo haya aumentado recientemente, pero se espera que se mantenga bajo durante uno o dos años, manteniendo los costos bajo control. El gran riesgo es una caída del mercado de valores o una recesión en EE.UU., e IAG estará a la vanguardia. Es por eso que en The Motley Fool siempre animamos a los inversores a adoptar una visión a largo plazo. La acción se enfrenta a muchos shocks, pero con el tiempo tiende a seguir luchando, al igual que IAG después de la pandemia.
Mirando hacia el futuro
Las estimaciones de consenso de los analistas sitúan el objetivo anual promedio en 453 peniques, lo que representa un modesto aumento del 12% con respecto a la actualidad. Se trata de una marcada desaceleración con respecto al ritmo reciente, por lo que es posible que los inversores deban reducir sus expectativas. Al menos hay dividendo por ahora, con un rendimiento proyectado del 2,5% en 2025 y que aumentará al 2,75% en 2026.
Sigo pensando que vale la pena considerar la acción, como siempre, a largo plazo. Si el mercado de valores sufre una caída aún mayor, estos estarán en lo más alto de mi lista de compras. Creo que IAG todavía tiene alas.
