Fuente de la imagen: Aston Martin
¿Podría el precio de las acciones de Aston Martin (LSE: AML) aumentar un 2.000%?
Esta cifra puede parecer un sueño, pero simplemente devolverá las acciones a donde estaban hace cinco años, antes de que perdieran el 95% de su valor.
¿Podría pasar esto?
La aritmética de la inversión puede parecer contradictoria
Primero, puede que te interesen las matemáticas.
Después de todo, si una acción cae un 95%, ¿por qué necesita subir un 2000% para compensar esa pérdida en lugar de sólo un 95%?
La respuesta es que el precio actual de las acciones es mucho más bajo que antes del colapso.
Piénselo de esta manera: en cinco años, el precio de las acciones de Aston Martin ha caído a una vigésima parte de su precio original. Por lo tanto, para volver allí es necesario aumentarlo 20 veces.
Si esto sucediera, podría ser una gran ganancia para quienes compren las acciones al precio actual.
Gran potencial, pero realidad preocupante
Pero no compraré hoy ni en un futuro próximo.
El hecho es que la caída del 95% en el precio de las acciones refleja una fuerte caída en el atractivo del negocio de Aston Martin.
Todavía tiene un enorme potencial, tal como lo tenía hace cinco años.
Ahora, como entonces, la propuesta de inversión está respaldada por una historia histórica, una marca icónica, un diseño de vehículo icónico y una profunda base de clientes ricos y leales entusiastas de los automóviles.
Pero los últimos años han demostrado que, si bien la empresa tiene grandes activos con los que trabajar, carece de un modelo de negocio que demuestre que puede alcanzar un punto de equilibrio consistentemente, y mucho menos obtener ganancias.
Tres cosas clave que deben cambiar
Creo que esto tiene que suceder para que el precio de las acciones de Aston Martin avance con fuerza en la dirección correcta.
Es posible que la empresa no alcance el punto de equilibrio en el corto plazo, pero al menos necesita convencer a los inversores de que está en un camino creíble para lograrlo.
El segundo punto clave es el balance de la empresa, en particular su deuda neta de 1.400 millones de libras. Simplemente es muy costoso de administrar, con costos netos de intereses de £143 millones el año pasado.
Una reducción importante de la deuda podría ayudar a aumentar la confianza de los inversores. Esto puede ser menos cierto si implica vender nuevas acciones y diluir a los accionistas existentes, como lo ha hecho la empresa muchas veces en los últimos años.
En tercer lugar, creo que Aston Martin necesita un plan de crecimiento más sólido. Esto puede deberse al aumento de los volúmenes de ventas (los volúmenes mayoristas cayeron un 10% el año pasado).
Pero también podría deberse a un aumento de las ganancias, posiblemente debido a precios de venta más altos, ya que las ganancias cayeron un 21% el año pasado. Lo mejor sería aumentar la rentabilidad. Con una pérdida antes de impuestos de £364 millones el año pasado, obtener ganancias parece estar muy lejos.
¿Podría subir el precio de las acciones?
El progreso correcto en estos factores podría ayudar a mover el precio de las acciones de Aston Martin.
Sin embargo, creo que para lograr un crecimiento del 2000% es necesario probar el modelo, la empresa debe pasar de una deuda neta a una posición de caja neta (o cerca de ella) y es necesario transformar el panorama de rentabilidad.
El precio actual de las acciones de veinte veces significaría una capitalización de mercado de alrededor de £8 mil millones. Justificar esto, incluso en términos de relación precio-beneficio, significaría una ganancia de cientos de millones de libras cada año.
No es imposible. Pero no veo expectativas realistas para esto en el corto plazo.
