Actualizado a las 22:57 del domingo
Cada temporada de resultados es una semana monstruosa. No tanto en términos de la cantidad de empresas que informan resultados trimestrales, sino en términos de QUÉ empresas informan.
Y la semana que se avecina es una semana monstruosa para las ganancias, y lo más importante es la reunión de la Reserva Federal con un probable recorte de las tasas de interés.
The Big Show incluye ganancias de:
Metaplataformas de Microsoft, matriz de Google y matriz de Facebook después del cierre del miércoles. Apple y Amazon.com después del cierre del jueves. Los gigantes petroleros Exxon Mobil y Chevron antes de la apertura del viernes.
Las cinco principales empresas con una capitalización de mercado de 15,1 billones de dólares representan el 26,5% de la capitalización de mercado de todo el índice Standard & Poor’s 500 hasta el viernes, según Slickcharts.
Si a esto le sumamos Nvidia, que no informará sus ganancias hasta el 19 de noviembre, y Tesla, que informó sus resultados la semana pasada, los gigantes tecnológicos por sí solos representan el 37% de la capitalización de mercado del S&P 500.
Con cinco informes, ésta es una semana muy importante. Antes de la gran semana, el comercio de futuros sugiere que los principales índices bursátiles seguirán subiendo en la apertura del lunes.
Si eso no fuera suficiente, entonces, por supuesto, está la Reserva Federal, que se espera que reduzca su tasa de interés clave, la tasa de fondos federales, a entre 3,75% y 4% el miércoles. Ahora oscila entre el 4% y el 4,25%.
Y no prestamos atención a los que informan la próxima semana. Estos incluyen:
Visa, UnitedHealth Group, Caterpillar, Boeing, Service Now, Starbucks, Royal Caribbean Cruises, DR Horton, Eli Lilly, Merck, Coinbase Global, Abbvie y Zillow.
Como termino la semana
Los índices bursátiles estadounidenses mostraron buenos resultados la semana pasada. El índice Standard & Poor’s 500 subió un 1,9% en la semana gracias a un cierre récord el viernes. El índice compuesto Nasdaq subió un 2,3% durante la semana. El Promedio Industrial Dow Jones añadió un 2,2%.
El índice Russell 2000 de pequeña capitalización cerró con un alza del 2,5%.
Las acciones de Apple ganaron un 4,2% durante la semana. Las metaplataformas aumentaron casi un 3%.
Las tasas de interés han bajado.
¿Cuáles son las expectativas?
Respuesta corta: mucho. Dudamos en decir “alta euforia” porque la empresa podría sorprendernos con un mal informe que nadie esperaba. Las acciones de dos bancos occidentales de Estados Unidos cayeron recientemente tras revelarse problemas en sus carteras de préstamos. Ambas acciones se recuperaron.
Se habla cada vez más de que el mercado de valores se encuentra en una burbuja similar a la burbuja de las puntocom de finales de los años noventa.
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Pero no se observan fisuras en los gráficos de los principales índices. El desempeño de 11 sectores del índice S&P 500 tampoco indica ningún problema.
Todos aumentaron año tras año, liderados por los servicios de comunicaciones (incluidos Alphabet y Meta), la tecnología (liderada por Nvidia, Microsoft y Apple) y los servicios públicos.
Sí, las acciones de servicios públicos pueden parecer un poco extrañas como sector prometedor. Pero las empresas de servicios públicos están absolutamente en mejor posición. Se espera que generen beneficios regulares y estables, pero el valor de las acciones está directamente relacionado con el rendimiento de los bonos.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se situó en el 4,809% el 14 de enero. Al cierre de la jornada del viernes, el rendimiento era del 4,023%. Eso es un 12% menos que el año pasado y un 16,3% menos que el pico de enero. Si las tarifas bajan, el valor de los ingresos por servicios públicos aumenta, al igual que los precios de las acciones.
¿Quieres confirmación? El Dow Jones Utility Average ha subido un 16,7% este año.
Los operadores de bolsa siguen la evolución de los mercados.
Fuente de la imagen: Xinhua a través de Getty Images
¿Cuál es el potencial?
Hay muchos en Wall Street que creen fervientemente en el fuerte potencial alcista del mercado en diciembre y hasta 2026. Su entusiasmo se basa en cuatro suposiciones clave:
Tasas impositivas comerciales más bajas gracias al Big Beautiful Tax Bill del presidente Trump. Tasas de interés más bajas. Muchos miembros de la Junta de la Reserva Federal y los presidentes de los 12 bancos de la Reserva Federal prevén otro recorte de tipos en diciembre y recortes aún más profundos en 2026. Menos regulación empresarial. Una inversión masiva en infraestructura para respaldar la inteligencia artificial es lo que al director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, le gusta llamar la nueva revolución industrial. Según la teoría, esto por sí solo significa más construcción en todo el mundo de centros de datos e infraestructura que unirán todo, más expansión del desarrollo tecnológico y la fabricación, y cosas por el estilo.
Nos detendremos un segundo para profundizar en el tema de los tipos de interés. A principios de 2025, el tipo de interés de una hipoteca a 30 años era de alrededor del 7,05%. En una hipoteca de $250,000, eso significaría un pago mensual de capital e intereses de $1,670. (Los impuestos y seguros se pagan por separado).
La tasa se sitúa actualmente en torno al 6,2%, lo que significa que el pago se reduciría a unos 1.531 dólares. Eso es un ahorro de alrededor del 8,3%. (Suponiendo que los precios de la vivienda sean estables).
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¿Cuál es la desventaja?
La economía ha sido golpeada por aranceles y políticas durante todo el año. El cierre del gobierno dura ya un mes.
Muchos economistas e inversores creen que la incertidumbre sobre los aranceles fue un factor que contribuyó al informe del índice de precios al consumidor de septiembre del viernes, que mostró que la inflación alcanzó el 3% año tras año.
Esa apuesta fue lo suficientemente buena para que los inversores grandes y pequeños elevaran los índices Dow, S&P 500, Nasdaq y Nasdaq Composite a nuevos máximos el viernes. Pero el 3% no es el tipo objetivo de la Reserva Federal. Eso sigue siendo el 2%. Así, una tasa de inflación del 3% mantenida durante 10 años, como señaló The Wall Street Journal durante el fin de semana, reduciría el valor del dólar a 73,74 centavos después de 10 años. (Y, agreguemos, 24 años para reducir el valor del dólar a la mitad).
Las negociaciones arancelarias entre la administración Trump y otros países tardaron mucho más en aprobar leyes y firmar documentos. China aún no ha aceptado los términos. Las conversaciones comerciales entre Canadá y Estados Unidos colapsaron este fin de semana.
Las cuestiones geopolíticas también son un comodín.
Los economistas dicen que la incertidumbre sobre los aranceles está pesando sobre el mercado laboral en general y seguirá afectando las condiciones laborales hasta 2026. Ciertamente ejerció presión sobre las acciones en abril e incluso pesó sobre los mercados la semana pasada.
Challenger, Gray & Christmas, una importante empresa de empleo, está viendo cómo la incertidumbre afecta los empleos. La firma estimó que en los primeros nueve meses de 2025, la pérdida de empleo afectó a 946.426 personas, el mayor salto desde 2020. De hecho, el desempeño de la compañía fue un 24% superior al de todo 2024.
Entonces hay algo en qué pensar. Pero esta semana habrá muchos monstruos, mucho drama y emoción y, con suerte, no habrá demasiadas sorpresas desagradables.
Disfrutar.
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