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El mejor momento para comprar acciones es cuando los precios están bajos. Pero es más fácil decirlo que hacerlo: cuando las acciones caen, generalmente es porque los inversionistas están preocupados de alguna manera por el negocio subyacente.
Ese es exactamente el caso de las acciones de software en este momento. Con múltiplos de valoración en niveles con los que los inversores sólo podían soñar durante la última década, creo que hay algunas oportunidades reales a considerar.
¿Cuál es el riesgo?
El desafío actual en software es que la inteligencia artificial (IA) está aumentando la competencia. Y el peligro es que podría obligar a las empresas existentes a competir en precios, reduciendo sus ganancias.
Lo mejor de estos negocios es su capacidad para seguir subiendo los precios. Pero si eso está en peligro, sus acciones valdrán mucho menos de lo que pensaban los inversores hace seis meses.
Sin embargo, es importante señalar que los líderes actuales del software no están indefensos. Desde la perspectiva del cliente, cambiar a un nuevo sistema es complejo, difícil y arriesgado, por lo que el ahorro debe merecer la pena.
Las acciones de software han estado cayendo en todos los ámbitos últimamente. Pero no creo que la amenaza sea la misma para todas las empresas, lo que significa que hay oportunidades potencialmente enormes que considerar en este momento.
grupo de sabios
La empresa FTSE 100 Sage Group (LSE:SGE) ofrece software de contabilidad para medianas empresas. La acción ha bajado un 37% en los últimos 12 meses, lo que sugiere que hay un problema grave, y lo hay.
Anthropic ha lanzado complementos de agentes que amenazan con hacer gran parte de lo que hace el producto principal de la empresa. Este es un riesgo obvio, pero hay algunas cosas a las que los inversores deberían prestar atención.
Primero, los productos son diferentes: el Sage Trust Seal significa que la empresa está dispuesta a garantizar que la producción de su software cumpla con los estándares de la industria. Anthropic no hace esto.
En segundo lugar, las suscripciones a Sage representan aproximadamente el 1% del presupuesto promedio del cliente. Esto da como resultado una transición que requiere mucho tiempo, trabajo e implica mucho riesgo con pocos ahorros potenciales.
software de dirección
Guidewire Software (NYSE:GWRE) y yo tenemos una historia: compré acciones en 2022, las vendí en 2023 y desde entonces me arrepiento. Pero está un 50% por debajo de su máximo, así que tal vez tenga otra oportunidad.
La empresa proporciona software a la industria de seguros y ha firmado constantemente contratos con operadores de telecomunicaciones durante los últimos años. Y la razón por la que tomó tanto tiempo puede que en realidad sea beneficiosa para él.
La industria de seguros tarda notablemente en desarrollarse. Pero esa bien puede ser la ventaja de Guidewire: nunca pierde clientes frente a sus competidores porque tienden a no cambiar innecesariamente.
Como resultado, la posibilidad de comprar acciones después de una fuerte liquidación puede ser una gran oportunidad. Así que definitivamente echaré un vistazo más de cerca a mi cartera durante las próximas semanas.
¿Es hora de actuar?
Es fácil hablar de avaricia cuando otros tienen miedo, o de comprar acciones de calidad a precio de ganga. Pero la realidad es que muchas veces resulta más difícil de lo que parece.
Aprovechar las oportunidades implica estar dispuesto a considerar una compra cuando una amenaza (a menudo existencial) parece estar en el horizonte.
Este es actualmente el caso de Sage Group y Guidewire Software. Pero creo que los inversores deberían ver los precios actuales como una oportunidad para considerar comprar a un precio inusualmente atractivo.
