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Las acciones de dividendos generalmente deben ser confiables, no brillantes. Pero un rendimiento del 9% significa que NewRiver REIT (LSE:NRR) podría acabar siendo ambas cosas.
La empresa alquila y gestiona una cartera de propiedades comerciales. Y más allá del alto rendimiento, hay muchas razones por las que vale la pena observar más de cerca la acción a los precios actuales.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ni constituye ningún tipo de asesoramiento fiscal.
Maletín
La cartera de NewRiver REIT se centra en parques comerciales y centros comerciales. Y la tasa de ocupación general promedio es de alrededor del 96%, frente al 95,3% en septiembre del año pasado.
La empresa también cobra constantemente alrededor del 97% del alquiler adeudado. Este es un buen resultado, en parte debido a la presencia de una base diversificada de inquilinos de alta calidad.
El plazo medio de arrendamiento es de poco menos de seis años antes de la primera interrupción y de poco más de 10 años antes del vencimiento. Esto es normal, aunque no impresionante, pero vale la pena señalar que esta cifra ha aumentado recientemente.
Si bien los minoristas del Reino Unido han tenido problemas recientemente, NewRiver es algo inmune. No necesita que les vaya bien, sólo necesita que sigan pagando sus obligaciones de alquiler.
Otra señal alentadora es que la empresa logró recientemente aumentar algunos de sus alquileres. Esto es el resultado de la oferta limitada de la industria, que es otra ventaja a largo plazo.
Como resultado de todo esto, no creo que haya ningún problema con el flujo de caja durante algún tiempo. Otra cosa a la que los inversores deberían prestar atención es la fuga de efectivo.
Deber
Los REIT deben distribuir el 90% de sus ingresos imponibles a los inversores. Pero esto significa que no pueden utilizar el efectivo que generan para crecer y, como resultado, a menudo terminan con altos niveles de deuda.
Incluso según estos estándares, NewRiver REIT tiene actualmente una relación préstamo-valor relativamente alta. Y se espera una importante refinanciación de la deuda en 2028.
Este es el principal riesgo para las acciones en este momento. Si la empresa se ve obligada a refinanciar a tasas más altas (lo que parece probable), los mayores costos por intereses podrían reducir las ganancias y ejercer presión sobre el dividendo.
Predecir cuáles serán los tipos de interés en 2028 no es fácil. Pero es probable que sean superiores a los de hace 10 años, cuando se emitieron inicialmente 300 millones de libras en bonos.
Una vez refinanciada la deuda (en cualquier caso), debe permanecer fija durante algún tiempo. Y la empresa debería poder seguir aumentando los alquileres para eventualmente compensar los mayores costos.
El éxito a corto plazo no sería ideal, y vale la pena señalarlo. Pero los inversores también deberían centrarse en la trayectoria de la empresa más allá de 2028, que creo que podría ser mucho más positiva.
Manteniéndolo simple
Hacer las cosas más complicadas de lo necesario es un gran error de inversión. NewRiver REIT no está exento de riesgos, pero al menos es relativamente fácil ver cuáles podrían ser.
Del otro lado de la ecuación, existen grandes beneficios potenciales. Espero que la empresa proporcione a los inversores una rentabilidad del 9% al menos hasta 2028 y posiblemente a más largo plazo.
Nunca está 100% claro qué acciones son las mejores para comprar en un momento dado; si lo fuera, invertir sería mucho más fácil de lo que es ahora. Pero creo que vale la pena considerar NewRiver REIT para los inversores en dividendos.
