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Durante el año pasado, la rentabilidad por dividendo de las acciones de Legal & General (LSE:LGEN) nunca cayó por debajo del 8%. Esto es impresionante y actualmente se considera la acción con mejor rendimiento de todo el FTSE 100. Sin embargo, no creo que esto sea sólo un momento pasajero. Cuando miro las previsiones de ganancias futuras, las cosas podrían mejorar aún más.
Información de dividendos
Legal & General suele pagar dos dividendos al año. El primero se anuncia en marzo, que coincide con los resultados de todo el año, y el segundo en agosto. El de marzo suele ser más grande que el de verano. En 2025, estos dos pagos ascendieron a 21,48 peniques. Teniendo en cuenta el precio actual de la acción, la rentabilidad por dividendo será del 8,09%.
De cara al futuro, los analistas esperan que la cifra general para este año sea de 21,9 peniques y aumente a 22,35 peniques el próximo año. De cara a 2028, las previsiones apuntan a un dividendo total por acción de 22,79 peniques.
No sé cuál será el precio de las acciones en un par de años. Pero si suponemos que será igual que ahora, el rendimiento podría subir hasta el 8,64%. La realidad es que los precios de las acciones cambian todos los días. Esto podría significar que la rentabilidad por dividendo es mayor o menor que mi pronóstico.
Cambio de marchas
Es cierto que los dividendos legales y generales no están garantizados. Pero cuando miro atrás a la última década, veo que los ingresos se pagaban todos los años. Por tanto, esto sugiere en cierto modo que la situación puede continuar así durante la próxima década.
Esto no es fe ciega, depende de cómo opera el negocio. Un aumento del precio de las acciones del 15% durante el último año es un indicador de buen desempeño. Además del crecimiento del beneficio operativo básico, el negocio de Transferencia de Riesgos de Pensiones (PRT) está funcionando muy bien. Es una parte rentable del negocio de pensiones institucionales de alto flujo de efectivo, y los resultados del primer semestre de 2025 muestran que el nuevo negocio de PRT se duplicó con creces hasta alcanzar los £3,400 millones, con £1,700 millones adicionales en la cartera.
La compañía también pasó pruebas de estrés regulatorias en noviembre basadas en escenarios teóricos de caída de las tasas de interés o una caída del mercado de valores. Si bien me sorprendería que fracasaran, el sello de aprobación es algo bueno porque demuestra que la empresa tiene suficientes reservas de capital para superar tiempos difíciles.
Riesgo y recompensa
Desde una perspectiva de riesgo, como gran aseguradora y proveedora de pensiones del Reino Unido, está expuesta a cambios normativos y políticos. Es posible que no sean positivos y que potencialmente limiten o incluso reduzcan el crecimiento futuro o las perspectivas de dividendos.
La conclusión para mí es que Legal & General ha demostrado ser una acción con dividendos sólidos en los últimos años. Dadas las perspectivas de la empresa y su dividendo en particular, creo que los inversores podrían considerarla como parte de una cartera de ingresos a largo plazo.
