Fuente de la imagen: BT Group plc.
Es posible que el precio de las acciones de BT Group (LSE: BT.A) haya retrocedido ligeramente desde su máximo de finales del verano del año pasado. Pero todavía esperamos un crecimiento del 34% en los últimos 12 meses. Y desde mediados de diciembre ha vuelto a cobrar impulso.
La atención se centrará en el informe de resultados comerciales del tercer trimestre, que se publicará el 5 de febrero. Entonces, ¿qué podemos esperar y hacia dónde podrían ir las acciones de BT?
Hemos elevado nuestro precio objetivo de acciones de BT varias veces recientemente, y Bank of America aumentó su objetivo a 212 peniques. Esto es un 13% más alto que el precio en el momento de escribir este artículo (26 de enero) y está lejos de ser el resultado más entusiasta. Berenberg espera que los precios de las tarjetas aumenten un 34%, con un precio objetivo de 250 peniques.
Pero antes de que pensemos que los analistas en general son optimistas sobre BT en 2026 y se apresuran a comprar, la UBS es claramente pesimista. El precio esperado se fija en 140 peniques, un 25% menos, y las acciones están marcadas como vendidas.
¿Continúa el crecimiento?
Entonces, ¿parece convincente la historia de crecimiento de BT? Bueno, tal vez no. De hecho, los analistas esperan que las ventas netas de BT se mantengan estables durante los próximos años, cerca de los niveles de 2025.
Y luego llegamos al balance, que tiene una deuda neta de alrededor de £20 mil millones y se espera que se mantenga en ese nivel. Pero hay otra manera de ver BT.
¿Vaca de efectivo?
Desde que se restableció el dividendo de BT hace unos años, parece sólido. Los pronosticadores predicen un crecimiento general del 5% entre 2025 y 2028, lo que es poco probable que supere la inflación (a menos que baje pronto, por supuesto). Pero, por otro lado, los ingresos deberían cubrir el pago entre 1,7 y 1,8 veces. Se trata de una cobertura mucho mejor que la de algunos de los mayores rendimientos de dividendos del FTSE 100.
Y el rendimiento a plazo de BT del 4,4% está por encima de la media de Footsie. Lo califico como uno de los más confiables en el futuro.
La deuda me preocupa. Pero si BT puede seguir ofreciéndole servicios a un precio razonable -lo que parece estar haciendo- entonces hacer de los dividendos una prioridad puede ser la mejor política para los accionistas.
Entonces, ¿qué pasará?
La sensación de parada y arranque que tengo ante las perspectivas de crecimiento de BT me hace pensar que el precio de las acciones podría verse afectado este año. Y a largo plazo probablemente veremos varias etapas de desarrollo tecnológico, con todos los costes.
Pero considerar a BT como una inversión a largo plazo que genera ingresos me hace sentir un poco más positivo. Y sobre esa base, valoro altamente a BT como una opción que vale la pena considerar en 2026.
