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Las acciones de Lloyds (LSE: LLOY) han sorprendido incluso a los inversores más optimistas en 2025, subiendo más del 50%. A pesar de la difícil situación económica, Black Horse Bank se ha convertido en uno de los líderes del ranking FTSE 100.
Pero, ¿qué pasará después en 2026? ¿Podrá este gigante bancario cotidiano mantener la fiesta o es hora de obtener algunas ganancias?
Veamos ambos lados del argumento.
El caso del toro
En primer lugar, descubramos por qué Lloyds puede seguir creciendo. Los analistas son en gran medida optimistas, con un precio objetivo promedio a 12 meses de 103 peniques, lo que sugiere una modesta subida con respecto a los niveles actuales. Eso no está mal para un banco que ha esquivado algunas balas importantes últimamente.
En segundo lugar, la recompra de acciones por valor de 1.700 millones de libras indica confianza al reducir el número de acciones y aumentar las ganancias en una.
La caída de los tipos de interés también puede ayudar, ya que la cobertura de Lloyds mantiene los márgenes de interés netos estables por encima del 3%. Además, el crecimiento de los depósitos y la demanda de préstamos parecen sólidos a medida que la economía del Reino Unido se recupera.
Y esto por no hablar de la previsión de dividendos.
Políticas progresistas y con visión de futuro
A Lloyds le encanta recompensar a los accionistas con una política de dividendos progresiva, que ha sido música para los oídos de los cazadores de rendimiento durante décadas.
Se espera que los dividendos alcancen entre 4 y 4,29 peniques por acción en 2026, con un rendimiento de alrededor del 5,8%, lo que representa un crecimiento del 17-19%. En 2027, los analistas pronostican dividendos entre 4,6 y 4,8 peniques, con un rendimiento de hasta el 6,6%.
Por supuesto, nada de esto está garantizado, pero la sostenibilidad del dividendo parece decente.
Actualmente, los pagos se ven más que duplicados por las ganancias y están respaldados por un sólido ratio CET1 del 14,3%. Un inversor que invierta £10.000 ahora bien podría recibir dividendos de £490-573 a finales de año, lo que equivaldría a una cantidad significativa durante 10 a 20 años para complementos de pensiones o ahorros para la vivienda.
Pero antes de empezar, ¿cuáles son los riesgos?
Si bien personalmente sigo siendo optimista con respecto a las acciones de Lloyds, no todo es color de rosa y sol. La actual relación precio-beneficio (P/E) de 13 veces parece justa, pero si las tasas caen más rápido de lo esperado, la rentabilidad podría disminuir. Los bancos tradicionales están bajo la constante amenaza de las nuevas empresas de tecnología financiera que están devorando los depósitos.
Mientras tanto, cualquier apelación exitosa en el caso de financiación de automóviles aún podría volverse contra el banco. Además, factores globales como los aranceles comerciales de Estados Unidos podrían desacelerar indirectamente el crecimiento económico en el Reino Unido, pero impactar negativamente el desempeño de Lloyds.
En pocas palabras
Ya sea que un inversor busque ingresos estables o ahorre para la jubilación, vale la pena considerar las acciones de Lloyds para cualquier cartera. Su generosa política de dividendos, junto con su probada resiliencia frente a la adversidad, lo hace atractivo en tiempos económicos inciertos.
Claro, no es tan llamativo como algunas de las grandes acciones tecnológicas estadounidenses, pero es una opción sólida, que ofrece rendimientos del 5-6% y un modesto potencial alcista.
Para aquellos con un horizonte de 10 a 20 años, creo que esto podría ser una obviedad en la búsqueda de retornos que superen la inflación. Pero, como siempre, una cartera diversificada ayuda a reducir el riesgo, por lo que es aconsejable distribuir sus inversiones entre una variedad de acciones de diferentes sectores.
