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El FTSE 100 está cerca de máximos históricos. Y si bien a algunos inversores les puede gustar el impulso, otros se mostrarán un poco cautelosos a la hora de invertir en un mercado potencialmente tenso.
La realidad es que, si bien algunas partes del mercado de valores están muy valoradas, especialmente la tecnología estadounidense, no siempre es así.
De hecho, creo que todavía existen muchos juegos a buen precio. Una de ellas es AstraZeneca (LSE:AZN), la empresa más grande del índice FTSE 100.
¿Qué hace que las acciones sean tan buenas?
Para empezar, la relación precio-beneficio-crecimiento (PEG) a plazo de AstraZeneca de 1,2 es sólo un 3% más alta que su PEG a plazo promedio de cinco años.
¿Qué nos dice esto?
Bueno, los inversores ahora están acostumbrados a pagar más por las acciones basándose en su valoración que hace un par de años.
Esto nos dice que el precio ajustado al crecimiento de AstraZeneca sigue siendo esencialmente el mismo.
Pero AstraZeneca no sólo destaca en comparación.
Es un gigante del mundo farmacéutico y biotecnológico, y eso significa que tenemos que compararlo con sus pares globales, no sólo con sus homólogos británicos.
Utilizando un ratio PEG a plazo, vemos a la empresa cotizando con un descuento del 35% respecto a sus pares globales.
Este es un gran indicador de valor relativo. Y vale la pena reconocer que AstraZeneca respalda esto con un sólido balance y una rentabilidad por dividendo de alrededor del 2%.
Si bien los datos a veces pueden ser engañosos, las cifras anteriores me dicen que vale la pena considerar esta acción.
Negocios como siempre
Varios factores han impactado el precio de las acciones de AstraZeneca durante los últimos 12 meses. Un escándalo en China, un ministro de salud estadounidense tradicionalmente reacio a las vacunas y una nueva política arancelaria.
Sin embargo, la mayoría de estas preocupaciones parecen ser cosa del pasado. A principios de octubre, AstraZeneca firmó un acuerdo histórico con el gobierno de Estados Unidos para ofrecer sus medicamentos a Medicaid a precios de “nación más favorecida” (NMF). Esto significa igualar el precio más bajo que cobra en otros países desarrollados.
A su vez, esto significa que todo sigue igual para AstraZeneca. Esto significa centrarse en un conjunto muy amplio de tratamientos, medicamentos y vacunas.
Si bien puede llevar años sumergirse verdaderamente en el desarrollo de una empresa y evaluar qué valor puede aportar un medicamento o tratamiento a los pacientes y a las ventas netas, también vale la pena señalar que muchos productos en desarrollo nunca llegan al mercado.
Esto en sí mismo es un riesgo que todos los inversores deben aceptar al invertir en empresas farmacéuticas como AstraZeneca. Puede gastar miles de millones en investigación y desarrollo, pero nunca recibir un centavo por ello.
Sin embargo, el tamaño de la cartera mitiga parte de este riesgo. Al igual que el enfoque de la empresa en el desarrollo de tratamientos para oncología y enfermedades raras, estas son áreas críticas del desarrollo médico.
Personalmente, creo que los inversores deberían considerar estas acciones del FTSE 100. Todavía parece barato y pertenece a una industria que no va a ninguna parte.
