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Las acciones de bancos como Lloyds (LSE:LLOY) son populares entre los inversores que buscan ingresos fiables por dividendos.
Las comisiones que cobran y los intereses de los préstamos que reciben les proporcionan un flujo constante de efectivo que pueden devolver a los accionistas. Sus altos ratios de capital (como lo exigen las regulaciones de la industria) también dan a los cazadores de ingresos pasivos la confianza de que el dividendo está bien respaldado.
Por último, sus flujos de ingresos por clase de producto también ayudan a brindar protección durante las crisis. Lloyds es líder del mercado en muchos segmentos, incluidos hipotecas, banca privada y comercial y ahorros.
El dividendo del banco FTSE 100 ha aumentado considerablemente después de que el Banco de Inglaterra limitara su dividendo durante la pandemia de Covid-19. Los analistas de la ciudad esperan que esta tendencia continúe.
Ingresos pasivos de £1.073.
Se espera que el dividendo de Lloyds aumente otro 12,9% interanual en 2025 hasta 3,58 peniques por acción. Esto crea una rentabilidad por dividendo futura del 4,3%, por delante del promedio más amplio de Footsie del 3,2%.
Como puede ver, se prevé que el crecimiento de los dividendos se acelere en los próximos tres años, lo que dará como resultado un crecimiento de los dividendos de sólo el 6 %.
AñoDividendo por acciónCrecimiento de dividendosRendimiento de dividendos20264.12p15.1%5%20274.8p16.5%5.8%
Según estas estimaciones, una inversión de £10.000 en Black Horse Bank generaría ahora un ingreso pasivo total de £1.073 solo en 2026 y 2027.
Fuertes previsiones
Sin embargo, las proyecciones de ganancias y dividendos nunca están garantizadas. Por lo tanto, debemos considerar cuán confiables son las estimaciones actuales.
Mi opinión general es positiva. Veamos primero la solidez del balance de Lloyds. El ratio de solvencia CET1 del 13,8% a junio se mantuvo muy por encima del mínimo regulatorio del 12%.
El banco prevé alcanzar el 13% a finales de 2026 “para hacer crecer el negocio, cumplir con los requisitos regulatorios actuales y futuros y compensar la incertidumbre económica y empresarial”. Esto deja mucho espacio para retornos generosos de capital desde entonces hasta ahora.
También me alienta la cobertura de dividendos de las acciones de Lloyds a corto y medio plazo. Los pagos proyectados están cubiertos por entre 2,1 y 2,4 veces los ingresos proyectados hasta 2026.
Cualquier valor mayor que 2 veces genera un error mayor.
Entonces, ¿vale la pena comprar Lloyds?
Un balance sólido y una saludable cobertura de dividendos son fundamentales en el entorno económico actual. La fortaleza en ambos aspectos me hace ser optimista en cuanto a que el banco podrá cumplir con las expectativas de dividendos de la ciudad.
¿Pero esto hace que valga la pena comprar acciones de Lloyds? En mi opinión, la respuesta es no.
A pesar de la impresionante fortaleza de la marca y la mejora de la oferta digital, el banco enfrenta importantes obstáculos que podrían afectar el precio de sus acciones, contrarrestando el atractivo de un dividendo más jugoso.
La perspectiva de una recesión económica profunda y prolongada en el Reino Unido es significativa y esto podría afectar el crecimiento del crédito y provocar graves deterioros.
La competencia también es dura y cada vez más dura, lo que ejerce presión sobre las ventas y las ganancias. El margen de interés neto (NIM) del banco ya está amenazado dada la probabilidad de nuevos recortes de tipos de interés.
Por último, los bancos minoristas como Lloyds podrían verse afectados por un aplastante impuesto a las ganancias extraordinarias en el presupuesto de noviembre. Este evento por sí solo podría provocar una caída de los precios de las acciones.
Creo que estas amenazas no se reflejarán en el aumento del 51% de las acciones en 2025. Si estas amenazas se intensifican, podría significar una fuerte reversión que podría compensar dividendos superiores a los del mercado. Hoy preferiría comprar otras acciones de ingresos pasivos.
