Puntos claveLos propietarios de PYMES están siguiendo de cerca la reunión del FOMC de esta semana. Se espera que la Reserva Federal detenga nuevos recortes de tasas de interés después de tres recortes en 2025. Los expertos enfatizan una planificación disciplinada mientras las empresas enfrentan una inflación desigual y una demanda cautelosa.
Los propietarios de pequeñas y medianas empresas esperan con ansias la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de esta semana, a pesar de las expectativas de que las autoridades mantendrán estables las tasas de interés.
Todavía hay muchos vientos de cola económicos que deben tenerse en cuenta para tomar decisiones comerciales inteligentes durante lo que queda del año.
Andy Bregenzer, jefe de banca regional y de pequeñas empresas de Estados Unidos y codirector del banco comercial TD, dijo que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y los mercados siguen siendo volátiles.
“El crecimiento sigue siendo fuerte hoy, pero la incertidumbre de cara a 2026 sigue limitando las condiciones financieras y frenando el apetito por el riesgo”, dijo Bregenzer.
Fuente: TheStreet/Banco de la Reserva Federal de Nueva York
En 2025, el FOMC recortó la tasa de referencia de los fondos federales tres veces, en un total de 75 puntos básicos.
Más Reserva Federal:
Después del recorte de tasas de diciembre, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los recortes habían llevado la política monetaria “a un amplio rango de neutralidad”.
De cara a 2026, el pronóstico promedio de la Reserva Federal, o “diagrama de puntos”, sugiere que sólo habrá un recorte adicional de 25 puntos básicos. Esto elevará la tasa hasta alrededor del 3,25-3,50% para fin de año.
El doble mandato de la Reserva Federal requiere un delicado equilibrio
En su declaración del 10 de diciembre, el FOMC señaló que podría suspender los recortes en el corto plazo:
“Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el comité evaluará cuidadosamente los datos emergentes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”.
El doble mandato de la Reserva Federal en el Congreso le exige equilibrar la inflación y el crecimiento del empleo a través de las tasas de interés.
Las tasas de interés más bajas respaldan la contratación, pero pueden contribuir a la inflación. Las tasas más altas enfrían los precios, pero podrían debilitar el mercado laboral.
Estos dos objetivos a menudo están en conflicto, operan en marcos temporales diferentes y están influenciados por eventos globales impredecibles.
Lo que los comerciantes esperan de las tasas de interés
La popular herramienta FedWatch de CME Group informa que hay un 97,2% de posibilidades de que el FOMC deje las tasas de interés sin cambios el 28 de enero.
De cara a finales de año, la herramienta FedWatch estima una reducción de un cuarto de punto porcentual:
18 de marzo: 15,5% 29 de abril: 25,5% 17 de junio: 45,9%
Vale la pena señalar la fecha de junio porque la reunión del FOMC se llevará a cabo bajo el liderazgo del nuevo presidente del Sistema de la Reserva Federal.
Kalshi le da al jefe de Blackstone, Rick Rieder, un ex caballo oscuro, un 47% de posibilidades de ser la elección del presidente Donald Trump, mientras que el exlíder Kevin Warsh tiene un 34% de posibilidades.
Trump dijo que pronto nombraría un candidato.
¿Qué significa una tasa de interés neutral?
Una tasa de fondos federales cercana a la neutralidad significa que la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal no estimula ni limita el crecimiento económico.
Los economistas definen una tasa neutral, o r-star (r*), como una tasa de interés que mantiene el pleno empleo en la economía y al mismo tiempo mantiene la inflación estable en el objetivo de la Reserva Federal del 2%.
Cuando las tasas alcanzan este nivel, la política monetaria no pisa el acelerador y frena la actividad económica.
Es importante señalar que el tipo neutral no es un tipo fijo.
La tasa neutral fluctúa dependiendo del crecimiento de la productividad, las tendencias demográficas y los flujos globales de capital.
La mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal creen ahora que la tasa neutral a largo plazo cae entre el 2,5% y el 3%, pero aproximadamente entre el 4,5% y el 5% cuando se ajusta a la inflación.
Los mercados esperan nuevos recortes de tipos de interés en 2026
Los mercados tienen una visión diferente con respecto a los recortes de las tasas de interés en 2026. Las expectativas del mercado son algo más moderadas y exigen dos recortes de las tasas que las acercarían al 3%.
El presidente Donald Trump pasó el año pasado criticando a Powell y al FOMC por no recortar las tasas a alrededor del 1%.
La Casa Blanca dice que impulsará el estancado mercado inmobiliario y reducirá el monto de los intereses de la deuda nacional, que actualmente oscila entre aproximadamente 38,4 billones y 38,5 billones de dólares.
Impacto en la inflación, el empleo y el crecimiento económico
Comprender la neutralidad ayuda a las autoridades independientes de los bancos centrales a determinar si la política monetaria actual es contractiva o acomodaticia.
Si la tasa de los fondos federales excede la tasa neutral, el endeudamiento se vuelve más caro. A medida que la inflación se enfría, potencialmente desacelera el crecimiento económico.
Un crédito más barato por debajo de niveles neutrales estimula el gasto y la inversión, pero potencialmente desacelera el crecimiento económico.
“Para las pequeñas empresas, este entorno subraya la necesidad de una gestión disciplinada del flujo de efectivo, una sincronización inteligente de las inversiones y una planificación estratégica clara. El contexto político estable es alentador, pero la sostenibilidad sigue siendo primordial hasta que surjan empresas confiables”, dijo Bregenzer.
Representantes de las medianas empresas siguen la inflación
Jill Gateman, directora de finanzas especializadas y del mercado medio de EE. UU. y codirectora de banca comercial de TD, dijo que si bien la inflación ha disminuido desde niveles anteriores, “todavía es irregular en toda la economía, y eso es algo que las empresas del mercado medio sienten todos los días”.
“Muchas empresas siguen haciendo frente a mayores costos laborales y de recursos de producción, mientras que la demanda sigue siendo cautelosa y la planificación parece más desafiante de lo que debería ser”, dijo Gateman.
“La pausa le da tiempo a la Reserva Federal para ver cómo los movimientos anteriores de las tasas están impactando realmente a la economía, y les da a las empresas un poco más de claridad a la hora de tomar decisiones sobre inversión, contratación y gestión de liquidez en un entorno muy incierto”, añadió Gateman.
Sobre los autores
Mary Helen Gillespie, MBA, celebra una carrera de más de 25 años en periodismo económico y empresarial en TheStreet después de escribir y editar anteriormente para The Boston Globe, The Boston Herald y BusinessToday.com. Escribe sobre la Reserva Federal, la economía, las pensiones, Medicare y las acciones. Pionera de las noticias financieras digitales, ha lanzado y gestionado numerosos sitios web y servicios de noticias empresariales.
Dana Sullivan Kilroy ha sido periodista durante más de 25 años. Cubre ventas minoristas, retiradas del mercado y demandas colectivas, y viaja a Las Vegas para TheStreet. Su trabajo ha aparecido en The New York Times, Real Simple, Self, Outside, BabyCenter, Everyday Health y WebMD. Dana tiene una maestría en periodismo de la Universidad de Nevada, Reno y una licenciatura en literatura inglesa de la Universidad de California, Los Ángeles. Ella vive en Nevada.
