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El precio de las acciones de BT (LSE:BT.A) ha subido un 28% en 2025, superando al FTSE 100. Sin embargo, cuando comienza 2026, no creo que la fiesta haya terminado.
Cuando considero el largo plazo junto con la valoración actual, creo que es probable que el precio de las acciones siga subiendo. He aquí por qué.
Razones para ser positivo
Si retrocedemos una década, las acciones cotizaban a poco menos de 500 peniques. Ahora son 183p. Por supuesto, muchas cosas han cambiado en 10 años, pero para mí eso demuestra que ahora existe una oportunidad única en una década de comprar acciones. Existe la posibilidad de que vuelva a estos precios en los próximos años.
Una buena forma de calcular esto es observar la relación precio-beneficio. Actualmente esta cifra es 9,77. El ratio promedio del FTSE 100 es 18,1. Por lo tanto, si el precio de las acciones de BT se duplicara, incluso con las mismas ganancias por acción actuales, estaría sólo marginalmente por encima del promedio del índice. En otras palabras, las acciones podrían duplicarse y la valoración seguiría siendo inferior a la de algunas de las otras empresas del FTSE 100.
Hay buenas razones para creer que las ganancias por acción no seguirán siendo las mismas, sino que seguirán creciendo. Esta podría ser otra ventaja para la acción. Después de todo, BT se está acercando al final de su lanzamiento de fibra y 5G. Se espera que los gastos de capital disminuyan significativamente en los próximos años.
Esto debería conducir a un aumento del flujo de caja libre, lo que complacerá a los inversores, ya que puede utilizarse para financiar nuevos proyectos.
¿Por qué podría estar equivocado?
Una de las razones por las que las acciones han caído desde sus niveles de hace una década son las decenas de miles de millones de dólares gastados en la construcción de Openreach. Los inversores financiaron eficazmente la infraestructura con rendimientos diferidos, lo que frenó la confianza.
Pero es cierto que la competencia ha aumentado significativamente durante este período y los mercados de banda ancha y telefonía móvil se han saturado más. Gracias al reciente acuerdo entre Vodafone y Three, esta cifra podría aumentar aún más.
En mi opinión, este es el principal riesgo de que la acción siga obteniendo buenos resultados. En última instancia, esta mayor presión sobre los precios podría frenar las expectativas de crecimiento.
Riesgo y recompensa
No hay nada que garantice que el precio de las acciones alcance los 500 peniques en los próximos años, pero incluso sin ese objetivo todavía parece una acción de riesgo relativamente bajo con mucho potencial de crecimiento.
Tampoco nos olvidemos de los dividendos. La rentabilidad por dividendo actual es del 4,47%, muy por encima de la media del FTSE 100. Espero que los dividendos por acción aumenten en el futuro a medida que el pico de inversión de capital haya quedado atrás.
Cuando lo pongo todo junto, realmente creo que el precio actual de las acciones representa una oportunidad para comprar a un mínimo histórico de una década, con la perspectiva de volver a los máximos de diez años en los próximos años. Por tanto, creo que los inversores deberían considerar esta acción.
