Amazon (NASDAQ:AMZN) informó anoche (30 de octubre) sus ganancias del tercer trimestre, y el precio de las acciones subió un 13 % en las operaciones ampliadas. Me sorprende, pero hay una razón muy clara para ello.
AWS, la división de computación en la nube de la compañía, está viendo cómo se acelera el crecimiento de los ingresos. Y hay algo más que podría interesar a los inversores en el espacio de la inteligencia artificial (IA).
Crecimiento de AWS
Antes del informe, pensaba que el crecimiento de los ingresos de AWS rondaría el 17%. Y esperaba que el mercado lo tomara mal, con Microsoft (40%) y Alphabet (36%) registrando cifras más altas.
Vale la pena señalar que AWS tiene aproximadamente el mismo tamaño que sus otros dos competidores combinados. Pero su crecimiento ha sido claramente más lento que el de sus pares, lo que ha dejado a la acción en problemas.
Fuente: Convocatoria de resultados de Amazon para el tercer trimestre de 2025.
De hecho, el negocio de la nube creció un 20%, el mejor resultado desde 2022. Es una señal de una fuerte demanda, y Amazon elevó su previsión de gasto de capital a 125.000 millones de dólares desde 118.000 millones de dólares.
Hay muchas cosas que me gustan de AWS y sus perspectivas de crecimiento futuro. Pero creo que uno de los acontecimientos más importantes puede estar apenas empezando a tomar forma.
trenium2
A medio plazo, espero que ésta sea la principal fuente de crecimiento. Trainium2 tiene una mayor eficiencia energética que las GPU Nvidia Blackwell, pero tiene el costo de la flexibilidad.
La versatilidad de Blackwell es valiosa a corto plazo, pero creo que eso cambiará a medida que evolucionen las aplicaciones. Una vez que las funciones de la IA se vuelvan más claras, espero que la eficiencia se vuelva más importante.
Es importante tener en cuenta que Trainium2 está diseñado específicamente para aplicaciones dentro de AWS. Por lo tanto, también genera importantes costos de cambio para los clientes que lo utilizan en sus desarrollos de IA.
Riesgos
El sólido desempeño de AWS no significa que otros desafíos comerciales hayan desaparecido. La debilidad del consumidor estadounidense y las preocupaciones arancelarias actuales son preocupaciones.
Amazon no puede hacer nada directamente sobre ninguno de estos problemas. Pero los inversores que quieran evaluar la importancia de los riesgos deberían prestar atención a algunas cosas.
En primer lugar, la escala de la empresa significa que puede capear una crisis mejor que sus competidores. Un gasto de consumo tan débil podría en realidad fortalecer la posición de la empresa a largo plazo.
En segundo lugar, Amazon recientemente ha estado buscando reducir el tamaño de su fuerza laboral. Y esto debería compensar, hasta cierto punto, los crecientes costos asociados con los aranceles.
Perspectivas
Amazon es una de las mayores inversiones en mis acciones de ISA. Y creo que los últimos resultados son muy positivos para la empresa.
La aceleración del crecimiento del negocio de la computación en la nube es una señal alentadora. Y estoy realmente interesado en introducir los chips Trainium2 como fuente de crecimiento a largo plazo.
Si bien AWS está actualmente en el centro de atención (y con razón), también estoy impresionado por el crecimiento del 24% en los ingresos de la división de publicidad. Creo que esto también merece atención.
Esperaba que después de obtener ganancias, el precio de las acciones cayera, dándome la oportunidad de comprarlas. Pero aunque eso no sucedió, sigo pensando que vale la pena echarle un vistazo a la acción.
