Ryan Rasmussen, jefe de investigación de Bitwise, utilizó la presentación de Yahoo Finance para reiterar aún más la opinión de Bitwise de que Bitcoin alcanzará los 200.000 dólares en 2026, al tiempo que caracterizó la venta masiva actual como una sacudida de un mercado en proceso de maduración en lugar de un cambio de tendencia.
¿Existe un fondo para Bitcoin?
Comenzó con una evaluación a corto plazo de que “hoy estamos más cerca del fondo que en las últimas semanas”, atribuyendo la caída a fuertes condiciones de aversión al riesgo y a la dinámica de flujos en la era de los ETF. En su opinión, Bitcoin ha “realmente sido el líder en este movimiento de reducción de riesgos desde mediados de octubre”, y espera que “sea el líder al alza una vez que las cosas comiencen a cambiar”, y agregó que el mercado se siente más cerca de ese punto de inflexión que “hace una o dos semanas”.
Cuando se le preguntó si los ETF spot de Bitcoin se han convertido en un arma de doble filo, Rasmussen estuvo de acuerdo y describió un mercado que ahora tiene mayor liquidez pero más flujos cruzados. “Bitcoin, en nuestra opinión, es uno de los mayores avances tecnológicos de los últimos 15 años”, dijo, antes de explicar que la institucionalización está atrayendo “nuevos inversores y añadiendo más liquidez al mercado”, pero también significa que “estamos viendo mucha más volatilidad en un momento en el que se están produciendo movimientos de aversión al riesgo”.
Señaló que los fondos de cobertura van y vienen a través de operaciones subyacentes y enfatizó que “simplemente hay más participantes en el mercado”. Espera que este cambio conduzca a una menor volatilidad con el tiempo, pero no en línea recta: “Veremos cierta volatilidad a lo largo de este viaje, y ciertamente durante el último mes lo hemos visto”.
Lectura relacionada
Al preguntarse por qué la volatilidad sigue pareciendo elevada, Rasmussen separó los picos a corto plazo de la tendencia a largo plazo. “Si nos fijamos en la tendencia de los últimos 10 años, la volatilidad ciertamente ha estado cayendo”, dijo, pero reconoció que “en este período de corto plazo, se ven picos de volatilidad”. La composición de los compradores, en su opinión, está cambiando en una dirección estabilizadora. “Los compradores de Bitcoin que vemos hoy son compradores a más largo plazo de los que hemos visto en el pasado”, dijo, nombrando a los administradores de activos y asesores financieros que están “añadiendo Bitcoin a las carteras modelo” y “reequilibrando sobre una base estándar”.
Este estilo institucional de demanda “debería reducir la volatilidad y aumentar la demanda a largo plazo”, aunque también observó un contrapeso: las compras de bonos del Tesoro corporativo, que fueron fuertes a principios de año, se han desvanecido. “Los bonos del Tesoro corporativo, que están comprando bitcoins, aumentaron de tamaño a principios de este año y realmente se han agotado”, dijo, argumentando que esta pausa en la demanda se debe “en parte a la liquidación que vimos en octubre”.
Bitcoin seguirá valdrá 200.000 dólares en 2026
Rasmussen reconoció que los recortes de precios habían perjudicado a los compradores recientes, pero insistió en que la trayectoria a mediano plazo seguiría siendo más alta. “Por supuesto, los precios más bajos son al mismo tiempo un regalo y una maldición”, afirmó. “Muchos inversores que compraron Bitcoin por encima de los 100.000 dólares o más cerca de la marca de los 125.000 dólares están sintiendo el dolor en este momento, pero creemos que Bitcoin terminará el año más alto que hoy”.
Reiteró que el proceso de tocar fondo a corto plazo probablemente ya había avanzado, y luego pasó a su tesis estructural: “Las instituciones finalmente están aquí”. Hizo hincapié en que la adopción es gradual, no instantánea: “Eso no significa que vayan a comprometer todo su capital de inmediato”. A pesar de esto, citó señales tempranas como la participación en donaciones: “incluso Harvard, como vimos en su reciente presentación, está comprando Bitcoin con su dotación”.
Lectura relacionada
En el frente macro, Rasmussen reconoció la ironía de que un activo posicionado como soberano y desacoplado esté respondiendo ahora a las expectativas del banco central. Desde COVID-19, dijo, Bitcoin ha cotizado en un “entorno dominado por las finanzas donde los recortes de tasas y otros elementos macro realmente juegan un papel importante”, y la correlación con las acciones tiene un “salto(d) o aumento(d)”.
Sin embargo, argumentó que las correlaciones están volviendo a mínimos históricos y destacó la tendencia de Bitcoin a tener un rendimiento superior en “entornos de bajo riesgo y apuestas bajas”. Con respecto a la reunión de diciembre de la Reserva Federal, dijo que “cualquier recorte de tasas en diciembre está en gran medida descontado en el mercado” y sugirió que los inversores “ya han comenzado a mirar hacia 2026”.
El precio objetivo en sí se estableció sin ambigüedades. “Así que teníamos un precio objetivo de 200.000 dólares este año. Y creo que es seguro decir que no sucederá en diciembre. Pero creemos que Bitcoin alcanzará los 200.000 dólares en 2026”, dijo Rasmussen. Atribuyó el pronóstico a las entradas institucionales que llegaban en “olas” que involucraban a “administradores de activos, fondos, pensiones, corporaciones o gobiernos”, que creía que estaban creando un “desequilibrio sistémico de oferta y demanda”.
En el momento de esta publicación, BTC se cotizaba a 91.205 dólares.
Bitcoin se mantiene por debajo del nivel de Fibonacci de 0,618, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
