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La inteligencia artificial (IA) está provocando mucha incertidumbre, y algunas acciones del FTSE 100, como RELX y Rightmove, han caído bruscamente en los últimos meses. ¿Podría esta tecnología alterar industrias enteras? ¿Alguna vez dará sus frutos la enorme inversión en IA?
Sólo el tiempo lo dirá. Sin embargo, todavía tengo mucha fe en estas dos acciones del FTSE 100 en mi cartera, sin importar lo extrañas que se pongan las cosas con la IA.
Centrarse en la adaptabilidad
Pocas empresas están pensando más en las implicaciones de la IA que Scottish Mortgage Investment Trust (LSE:SMT). El fideicomiso centrado en el crecimiento vio el potencial del fabricante de chips Nvidia en 2016 cuando lanzó la primera supercomputadora de aprendizaje profundo del mundo (DGX-1).
El director ejecutivo, Jensen Huang, entregó personalmente el primer DGX-1 a OpenAI, un laboratorio de investigación de inteligencia artificial sin fines de lucro y poco conocido fundado por Elon Musk, Sam Altman y otros. El auge de la inteligencia artificial llegó unos años más tarde.
Pero, ¿dónde ve Scottish Mortgage el futuro de la IA?
Bueno, el gerente Tom Slater dice que las próximas dos décadas “estarán marcadas por un ritmo y una intensidad de cambio que harán que los últimos 20 años parezcan estables. En el centro de todo esto está la inteligencia artificial. No es simplemente otra tendencia tecnológica, sino una nueva base para la economía global”.
Como resultado, Scottish Mortgage se centra en empresas que pueden adaptarse al cambio. Dice que aquellos que utilicen con éxito la IA “se adelantarán” y aquellos que no lo hagan “se quedarán atrás irrevocablemente”.
Al observar la cartera actual de Scottish Mortgage, veo empresas de tecnología a la vanguardia de la IA, incluidas Nvidia, Amazon, Meta y Anthropic. Pero el fondo está buscando nuevas empresas que se basen en esta infraestructura de inteligencia artificial: los grandes ganadores potenciales del mañana.
Por supuesto, existe el riesgo de que los administradores apoyen a los caballos equivocados. Y a medida que nos adentramos en la era de la inteligencia artificial, espero que estas acciones sean muy volátiles en ocasiones.
Sin embargo, el fideicomiso me ofrece una gobernanza cuidadosa y acceso a empresas privadas innovadoras como Anthropic, SpaceX y Stripe que no puedo conseguir en el mercado público.
Dado que las acciones cotizan con un descuento del 6,7% sobre el valor liquidativo, creo que vale la pena considerar comprar Scottish Mortgage hoy.
Acción contra la IA
Por el contrario, Games Workshop (LSE:GAW) vende juegos de mesa de Warhammer y ejércitos de figuras de acción que los clientes utilizan para luchar entre sí alrededor de la mesa.
Entonces no tiene nada que ver con la IA y por eso me gusta. No importa lo extraña que se vuelva la IA, los fanáticos de Warhammer seguirán pintando meditativamente sus miniaturas y se sumergirán en la riqueza de la historia que la compañía ha creado durante cuatro décadas.
Veo Games Workshop como una mini-Marvel. Más allá de simplemente fabricar juguetes, la empresa, al igual que Disney, tiene una valiosa propiedad intelectual (PI). Warhammer 40,000 y Age of Sigmar son tan profundos y ricos en personajes como Marvel o Star Wars.
Los bajos requisitos de capital y un producto altamente rentable (incluidos los ingresos por licencias) dan como resultado márgenes de beneficio extremadamente altos. Todo esto contribuye a generar generosos dividendos.
Como era de esperar, las altas ganancias conducen a valoraciones altas, y las acciones de Games Workshop cotizan actualmente a 28 veces las ganancias. Si el crecimiento resulta insatisfactorio, las acciones podrían caer drásticamente.
A pesar de este riesgo, sigo siendo optimista sobre la capacidad de Games Workshop para monetizar su propiedad intelectual a través de videojuegos y su asociación con Amazon. También creo que las acciones son una opción que vale la pena considerar.
