Fuente de la imagen: Getty Images
Tengo dinero para gastar en mis acciones y acciones de ISA en este momento y acabo de enterarme de que pronto habrá una oferta pública inicial (IPO). Se trata de la oferta pública inicial de Shawbrook Bank, un banco retador del Reino Unido, y podría ser la mayor cotización en bolsa del Reino Unido en 2025.
¿Debo solicitar comprar algunas acciones en la IPO? Discutamos.
¿Qué es Shawbrook?
Fundado en 2011, Shawbrook es un banco “especializado” que ofrece cuentas de ahorro, préstamos personales, soluciones comerciales y financiación inmobiliaria para inversores profesionales (por ejemplo, compra para alquiler). Actualmente cuenta con unos 540.000 clientes.
Esta empresa cotizaba anteriormente en la Bolsa de Valores de Londres. En 2015, ingresó al mercado a través de una oferta pública inicial con una valoración de alrededor de £725 millones de libras, pero fue adquirida por un consorcio en 2017 por alrededor de £868 millones.
Esta IPO tendrá una valoración de entre £1,800 millones y £2 mil millones de libras. Esto daría como resultado una relación precio-beneficio (P/E) de entre ocho y nueve.
Rendimiento reciente
A juzgar por los últimos indicadores financieros, al banco le va bien. Para el primer semestre de 2025 se recibió lo siguiente:
Crecimiento de la cartera de préstamos del 14% año tras año. Margen de interés neto del 4,4%. El beneficio subyacente antes de impuestos es de £168,6 millones, frente a los £124,5 millones del año anterior.
Una de las métricas que me interesa especialmente es la calificación Trustpilot de la empresa. Actualmente tiene una puntuación de 4,6 sobre 5, mucho más alta que la de la mayoría de los demás bancos del Reino Unido (Lloyds tiene una puntuación de 1,6).
¿Debería comprar acciones?
Las IPO siempre son difíciles de valorar. A veces las acciones suben y otras bajan.
En este caso, mi intuición es que las acciones estarán bien inmediatamente después de la IPO. Sin embargo, no espero un aumento brusco. Al final, la empresa no es tan interesante. Esto no es Revolute, por ejemplo.
Perspectivas a largo plazo
A largo plazo, Shobrook tiene el potencial de ser una buena inversión. Pero existen riesgos asociados con la compra de una propiedad de alquiler.
Según mis cálculos, a finales de junio, los préstamos inmobiliarios comerciales representaban alrededor del 42% de la cartera total de préstamos. Esto deja al banco vulnerable a la regulación, lo que tiene un impacto negativo en la inversión inmobiliaria en el Reino Unido (que ha sido una tendencia importante durante la última década).
Mi otra preocupación, desde una perspectiva de largo plazo, es la escalabilidad (lo que busco como número uno en acciones financieras). Como prestamista centrado en el Reino Unido, es probable que tenga una escalabilidad limitada.
En cambio, si miro un banco como HSBC (LSE: HSBA), es muy escalable. Para empezar, opera en una gran cantidad de países de rápido crecimiento, como China, India y Taiwán (donde la demanda de productos de ahorro está creciendo rápidamente).
Además, la empresa se está centrando más en la gestión de activos en estos días. Esta es un área altamente escalable de los servicios financieros, ya que los crecientes mercados de valores tienden a impulsar continuamente los activos bajo administración al alza, aumentando los niveles de ingresos de los administradores de activos.
Por supuesto, los grandes bancos como HSBC tienen sus propios riesgos. Estas empresas suelen tener balances complejos y nunca es posible comprender completamente los niveles de riesgo.
Pero si nos fijamos en el largo plazo, veo mucho potencial en HSBC (creo que vale la pena considerar la acción después del reciente retroceso).
Mi llamado para una IPO
Volviendo a la IPO de Shobrook, creo que pospondré esta. El banco parece una organización sólida, pero ahora mismo creo que hay mejores oportunidades para mi dinero en el mercado.
