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Las acciones de Barclays (LSE:BARC) han supuesto una gran inversión para sus tenedores en los últimos años. El año pasado el precio aumentó un increíble 76,8%.
En los últimos cinco años, han logrado una ganancia aún más impresionante del 221,7%. Los inversores estarían muy contentos durante este período.
Sin embargo, creo que la pregunta que se hace la mayoría de los inversores cuando se trata de acciones de una empresa es si podrá lograr una hazaña similar el próximo año.
Tasas de interés
Barclays ha logrado resultados tan sólidos en los últimos años, en parte debido a un aumento de las tasas de interés del 0,1% en diciembre de 2021 al 5,25% en agosto de 2023. Esta alta tasa de interés se mantuvo luego durante un año más.
Esto permitió a Barclays beneficiarse de márgenes de interés netos crecientes, ya que las tasas que cobraba a los consumidores aumentaron más rápido que el valor de los depósitos que la institución tenía y les pagaba.
En última instancia, esto ayudó a impulsar las ganancias del gigante bancario.
Sin embargo, ahora estamos entrando en el escenario opuesto: el Banco de Inglaterra recorta los tipos en un intento de estimular la economía del Reino Unido. Las tasas de interés se redujeron recientemente al 3,75% y se espera que aumenten este año.
Esto tiene un efecto de contracción en los márgenes de interés neto porque los intereses pagados por los depósitos caen más lentamente que los intereses cobrados a los consumidores por los préstamos.
Negocio global diversificado
Lo que me gusta de Barclays es que el banco está más diversificado que muchos de sus pares del Reino Unido.
Por ejemplo, Lloyds está mucho más expuesto a los tipos de interés en el Reino Unido porque Barclays también tiene operaciones en Estados Unidos. Por lo tanto, la caída de los tipos de interés en el Reino Unido tendrá un impacto menor.
Además, la empresa también cuenta con una importante división de banca de inversión y gestión de activos. Esto significa que si las tasas de interés continúan cayendo, la empresa tiene otras operaciones en las que puede apoyarse para impulsar el crecimiento.
Si se analiza la banca de inversión por separado, creció un 12 % en los primeros nueve meses de 2025 hasta alcanzar unos ingresos de £10,300 millones de libras. También representó casi la mitad de los ingresos totales de la empresa de £22,1 mil millones de libras esterlinas.
Sin embargo, incluso estos servicios contienen un cierto nivel de ingresos por intereses, por lo que estas divisiones dentro del banco seguirán viéndose afectadas, aunque no demasiado. En el período más reciente, los ingresos netos por intereses representaron sólo £978 millones de libras esterlinas del ingreso total de la banca de inversión.
Evaluación y conclusión
Ahora, al evaluar si las acciones de Barclays pueden hacer lo mismo este año, debemos poner su valoración en contexto.
La empresa cotiza actualmente con una relación precio-beneficio a plazo de 8,1. Es muy barato.
Sin embargo, no soy tan optimista sobre el desempeño de la empresa este año. De hecho, no creo que se acerque a repetir los grandes resultados de los últimos años.
No creo que las acciones bajen porque son bastante baratas.
Pero la caída de las tasas de interés no es un entorno propicio para la prosperidad de una empresa en este momento. Además, si bien a la economía del Reino Unido no le está yendo bien en este momento, lo mismo puede decirse de otras economías globales importantes, como Estados Unidos, donde Barclays también tiene operaciones importantes. Como tal, otros servicios como la gestión de activos y la banca de inversión también pueden tener dificultades.
Por lo tanto, creo que los inversores tal vez quieran considerar buscar en otros lugares una rentabilidad sólida en 2026.
