Andrew Slimmon, de Morgan Stanley, cree que las acciones tecnológicas de gran capitalización están preparadas para una recuperación sorprendente. Después de meses de malos resultados, cree que los mercados están infravalorando el próximo paso del grupo.
Esto es un shock, por decir lo menos, ya que la narrativa tecnológica ha empeorado últimamente.
Últimamente, hemos visto un cambio hacia activos industriales, cíclicos y con tipos de interés más bajos, dejando a las grandes empresas tecnológicas atascadas.
En comparación, el SPDR del sector selecto industrial (XLI) subió un 2,80% durante el último mes, mientras que el SPDR del sector selecto de tecnología (XLK) bajó un 0,33%, según PortfoliosLab.
Si bien la tecnología sigue liderando el camino este año, las cosas ciertamente han ido cuesta abajo últimamente.
Para ser justos, he estado cubriendo el mercado de valores, especialmente Los siete magníficos, durante aproximadamente medio siglo, y he visto esta película antes.
El sentimiento de los inversores puede cambiar rápidamente y las acciones que parecían prácticamente intocables de repente parecen gangas del ayer.
La opinión de Slimon refuta esta opinión predominante.
Sostiene que las grandes empresas tecnológicas parecen tener precios mucho más razonables que muchas de las industrias a las que han acudido los inversores. Las ganancias no colapsaron, pero sí las expectativas.
La trayectoria estelar del Índice 7 se ha estancado recientemente, incluso cuando las ganancias siguen siendo sólidas y las valoraciones caen.
Foto de Spencer Platt vía Getty Images
Siete acciones que están moviendo todo el mercado
Los “Siete Magníficos” es esencialmente el apodo que el Sr. Mercado da a los siete líderes tecnológicos de megacapitalización más grandes que pueden efectivamente hacer subir o bajar los principales índices casi por sí solos.
Un estratega del Bank of America popularizó la etiqueta cuando el grupo dominaba la capitalización total del índice S&P 500.
Más acciones tecnológicas:
Morgan Stanley fijó un precio objetivo sorprendente para Micron tras el evento. El problema de los chips chinos de NVIDIA no es el que piensa la mayoría de inversores. Quantum Computing realiza un movimiento de 110 millones de dólares que nadie esperaba.
Con el paso de los años, el nivel de concentración se ha vuelto extremo.
Reuters informó que Mag 7 tiene aproximadamente un tercio del peso del S&P 500 y casi el 45% del peso del Nasdaq 100.
Esto provocó comentarios de Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, informó Reuters.
Los siete magníficos (con símbolo): Apple (AAPL)Microsoft (MSFT)Alfabeto (GOOGL) (a menudo combinado con GOOG)Amazon (AMZN)Nvidia (NVDA)MetaPlataformas (META)Tesla (TSLA) Los argumentos de Andrew Slimmon sobre por qué la tecnología podría ser la siguiente
Slimmon sostiene que la venta masiva de acciones de las Big Tech en el cuarto trimestre no tuvo nada que ver con el deterioro de los fundamentos.
De hecho, se trataba en gran medida de que los inversores persiguieran lo que parecía más seguro y oportuno a medida que las expectativas de recortes de tipos ocupaban un lugar central.
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El punto clave que señala Slimmon es que los ingresos nunca han caído.
Las acciones tecnológicas de gran capitalización quedaron rezagadas incluso cuando el desempeño continuó, lo que hizo bajar sus valoraciones de cara a 2026.
Esto es bastante diferente de lo que vemos en los valores cíclicos e industriales, donde los precios reflejan optimismo sobre una política monetaria más flexible.
Slimmon se basó en la popular idea de Warren Buffett para explicar la creciente diferencia entre la acción del precio y los rendimientos.
El resultado es una dicotomía interesante: las acciones industriales requieren ganancias para justificar el aumento de las valoraciones, mientras que las acciones tecnológicas tienen las ganancias de su lado, pero las valoraciones no les siguen.
De cara al futuro, la temporada de resultados del tercer trimestre de 2025 de las Big Tech arrojó sólidos resultados.
FactSet informa que Mag 7 reportó un fuerte crecimiento de ganancias interanual del 18,4% en el tercer trimestre, en comparación con el 11,9% de las otras 493 empresas del S&P 500. Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía proyecta que el crecimiento de Mag 7 será del 19,8%.
Además, Slimmon destacó una tecnología excepcional: las empresas de servicios financieros, que, según dijo, todavía cotizan con un descuento de casi el 30 por ciento respecto al mercado en general.
También descartó las preocupaciones sobre las grandes OPI relacionadas con la IA o la emisión de deuda que afecten a los mercados, diciendo que no lo ve como un factor negativo importante en 2026.
La dinámica a corto plazo del desarrollo de las grandes empresas tecnológicas está perdiendo impulso
Los datos recientes del mercado de valores de los Siete Magníficos muestran que el impulso se ha estancado en gran medida.
Las acciones de las grandes tecnologías se han mantenido estables en verde durante los últimos seis meses, pero sus rendimientos de tres meses resaltan una disminución gradual en el potencial alcista.
De hecho, según Macrotrends, Nvidia, la acción más valiosa de todas, cotiza actualmente a 47 veces las ganancias, muy por debajo de su nivel de alrededor de 52 a principios de enero de 2020, y mucho antes de que despegara el auge de la IA.
El impulso ha caído significativamente: el RSI de las acciones de Nvidia es ahora 56 (el índice de fuerza relativa es un indicador de impulso, con lecturas superiores a 70 indican un sobrecalentamiento), muy lejos de su nivel de 78 a finales de julio de 2025.
Tesla 6 meses: +37,91% vs 3 meses: -1,50% Apple 6 meses: +32,37% vs 3 meses: +6,54% Nvidia 6 meses: +19,55% vs 3 meses: +1,22% Microsoft 6 meses: -4,58% vs 3 meses: -8,52% Metaplataformas 6 meses: -11,75% vs 3 meses plazo: −11,36% Amazon Plazo de 6 meses: +3,24% en comparación con 3 meses: +3,16% Plazo de 6 meses de Alphabet: +79,11% en comparación con 3 meses: +29,72%
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