Las acciones de Meta cayeron más del 6% en las operaciones fuera de horario, mientras que las acciones de Microsoft apenas cambiaron. Por el contrario, el precio de las acciones de la empresa matriz de Google, Alphabet, subió casi un 7% en las operaciones fuera de horario.
Los inversores han estado nerviosos por el gasto de capital de las grandes empresas tecnológicas, y las últimas estimaciones sugieren que el gasto de capital total relacionado con la IA superará los 600.000 millones de dólares sólo en 2026. Los analistas exigen más detalles a los ejecutivos sobre cuándo esperan ver un retorno de la inversión, y los mercados perjudican a las empresas si no escuchan lo que esperan de los ejecutivos.
En Alphabet, la clara diferencia ha sido el crecimiento de Google Cloud. El director financiero Anat Ashkenazi dijo que la compañía está viendo “una demanda interna y externa sin precedentes de recursos informáticos de inteligencia artificial”.
“Las inversiones que estamos haciendo en inteligencia artificial están generando un fuerte crecimiento, como lo demuestran los ingresos récord y el crecimiento de la cartera de pedidos en Google Cloud y el sólido desempeño de los servicios de Google”, dijo Ashkenazi. “De cara al futuro, estos sólidos resultados refuerzan nuestra convicción de invertir el capital necesario para explotar aún más el poder de la IA. Como resultado, esperamos que nuestro gasto de capital en 2027 aumente significativamente en comparación con 2026”.
El gasto de capital en IA se revisa al alza
Alphabet elevó su pronóstico de gasto de capital para 2026 de 175 mil millones de dólares a 180 mil millones de dólares y 190 mil millones de dólares. Los ingresos de Alphabet procedentes de Google Cloud aumentaron un 63% año tras año hasta los 20.000 millones de dólares, más del doble de su tasa de crecimiento. Ashkenazi dijo que la cartera de pedidos de la nube empresarial era de 462.000 millones de dólares, casi el doble que el trimestre anterior. Dijo que Alphabet planea convertir alrededor del 50% de ese trabajo pendiente en ingresos durante los próximos 24 meses.
Ashkenazi señaló que las soluciones de inteligencia artificial, junto con la fuerte demanda del modelo Gemini 3 de Alphabet, se encuentran entre los factores más importantes que impulsan el crecimiento de la nube. El director ejecutivo, Sundar Pichai, dijo que los usuarios activos pagos mensuales de Gemini Enterprise crecieron un 40% en el último trimestre, impulsados por acuerdos con marcas conocidas como Bosch, Mars y Merck.
“Estamos viendo un fuerte impulso en los acuerdos, duplicando el número de acuerdos en el rango de $100 a $1 mil millones en comparación con el año pasado y firmando varios acuerdos que superan los $1 mil millones”, dijo Pichai en una llamada con analistas de la compañía después del informe de ganancias. “En el primer trimestre, los ingresos de los productos creados con nuestros modelos GenAI crecieron casi un 800 % año tras año”.
En Meta Platforms, que también anunció resultados el miércoles, el director ejecutivo Mark Zuckerberg dijo a los inversores que la compañía planea aumentar su gasto de capital de 125.000 a 145.000 millones de dólares, frente al rango anterior de 115.000 a 135.000 millones de dólares. Cuando un analista le pidió a Zuckerberg que explicara las señales que estaba buscando que le indicaran que Meta está en camino de devolver las importantes inversiones que está haciendo en IA, su respuesta no pareció tranquilizar a los inversores tanto como hubiera esperado.
“Esta es una pregunta muy técnica”, respondió Zuckerberg. “Nos estamos asegurando de estar en el camino hacia la creación de modelos y productos líderes. La fórmula de nuestra empresa siempre ha sido crear experiencias que puedan llegar a miles de millones de personas y centrarse en monetizarlas una vez que se alcance la escala”.
La nube de Alphabet podría captar cuota de mercado
Melissa Otto, directora de Visible Alpha Research de S&P Global, dijo que los componentes y chips de memoria son muy caros y, con el aumento del gasto de capital, las empresas están dispuestas a pagar precios más altos.
Sin embargo, los resultados del negocio de nube de Alphabet fueron “significativos”, ya que indican que el negocio podría quitarle cuota de mercado a sus rivales.
“Esto significa que se encuentran en una fuerte posición competitiva”, afirmó Otto. “Tienes una línea de negocios en crecimiento que está superando las expectativas en un entorno bastante competitivo, y creo que realmente están viendo esa escala, ingresando a su negocio de una manera bastante convincente”.
Los ingresos de la nube de Alphabet fueron de 20 mil millones de dólares en el primer trimestre, mientras que Amazon AWS reportó 37,6 mil millones de dólares el miércoles. Microsoft Cloud, que incluye Azure, la nube comercial M365 y otros servicios, reportó 54.500 millones de dólares. Sin embargo, la tasa de crecimiento de Google fue del 63%, en comparación con el 28% de AWS.
Amy Hood, directora financiera de Microsoft, dijo que el costo de Azure y otros servicios en la nube aumentó un 40%. Microsoft no proporciona una cantidad específica en dólares para Azure; esta cifra se relaciona con el segmento de nube inteligente, que generó ingresos de 34,7 mil millones de dólares.
Microsoft, que también informó resultados el miércoles, pronosticó que el gasto de capital en el cuarto trimestre superará los 40.000 millones de dólares, y Hood dijo que espera invertir un total de 190.000 millones de dólares este año. El director ejecutivo Satya Nadella atribuyó alrededor de 25.000 millones de dólares de ese total al aumento de los precios de los componentes, como fue el caso de Meta.
Aproximadamente dos tercios del gasto se destinan a GPU y CPU, para satisfacer la demanda de los clientes de Azure y respaldar herramientas de inteligencia artificial como M365 Copilot. Hood dijo que incluso con ese gasto, Microsoft espera mantener una capacidad limitada hasta 2026.
“Esperamos que los gastos de capital aumenten a más de $40 mil millones a medida que continuamos agregando más capacidad. El aumento secuencial incluye aproximadamente $5 mil millones de precios más altos de los componentes, así como el impacto de los arrendamientos financieros”, dijo Hood durante sus comentarios preparados.
Hood comparó las inversiones en IA con el negocio de la nube de Microsoft y dijo que la IA está en un camino similar, aunque la rentabilidad de los productos y herramientas de IA ya es mayor que la rentabilidad de las tecnologías de la nube en una etapa similar.
“Hemos estado hablando sobre dónde se encuentra nuestro negocio de IA en el ciclo en comparación incluso con el ciclo que vimos con la nube, que ahora parece haber pasado hace mucho tiempo”, dijo Hood. “Y cómo los márgenes eran realmente más altos. Y se mantuvieron mejores en nuestro negocio de IA en comparación con lo que vimos cuando nos mudamos a la nube”.
