Cuando los mercados reabrieron el viernes después de las vacaciones de Navidad, las acciones estadounidenses cambiaron poco, pero los metales preciosos experimentaron mucha actividad.
Los precios de la plata subieron un 9,6% hasta superar los 78 dólares la onza por primera vez en la historia. El oro subió un 1,3% hasta un nuevo récord de 4.561 dólares la onza, el platino subió un 10,5% hasta su máximo y el paladio saltó un 13%.
Este año, la plata ha subido un 169%, el platino ha subido un 172% y el paladio ha subido un 124%, superando fácilmente el aumento anual del 73% del oro, así como el aumento del 42% de Nvidia y el aumento del 18% del S&P 500.
El último aumento se produce después de que Estados Unidos llevara a cabo ataques contra objetivos del Estado Islámico en Nigeria el jueves, aumentando las tensiones geopolíticas.
A principios de esta semana, la administración Trump continuó ejerciendo aún más presión sobre Venezuela al atacar a más petroleros, privando al régimen de Maduro de una fuente clave de ingresos.
Mientras tanto, el Pentágono ha enviado un gran número de aviones, tropas y equipos de operaciones especiales al Caribe, dijeron fuentes al Wall Street Journal.
Los activos militares adicionales se unen a una flota de buques de la Armada que se ha estado acumulando en la región durante meses, mientras el presidente Donald Trump insinúa que los ataques estadounidenses pronto se expandirán desde buques sospechosos de narcotráfico a objetivos en tierra.
Ante la amenaza de un nuevo conflicto regional, los inversores comenzaron a buscar refugio. Al mismo tiempo, los problemas de deuda hacen que los metales preciosos parezcan más seguros que otros activos como el dólar y el yen.
Robin Brooks, investigador principal de Brookings Institution, dijo en una publicación de Substack el domingo que el llamado comercio de depreciación había vuelto a la normalidad, señalando que los metales preciosos comenzaron a dispararse después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuara un recorte de tasas durante el verano.
“En primer lugar, este acuerdo está claramente impulsado por la flexibilización de la Fed y las preocupaciones relacionadas con la monetización de la deuda”, escribió Brooks. “Al final, el discurso moderado del presidente Powell en Jackson Hole el 22 de agosto y el último recorte de tipos de la Reserva Federal el 10 de diciembre fueron grandes catalizadores para que los metales preciosos se dispararan”.
A medida que Estados Unidos y otras economías importantes se apresuran hacia niveles de deuda cada vez más insostenibles, los inversores temen que estos gobiernos permitan que la inflación aumente aún más y reduzcan el valor de sus bonos para aliviar la carga en lugar de frenar los déficits.
Esta depreciación del comercio no se limita a los metales preciosos, añadió Brooks, señalando que en países con bajos niveles de deuda pública, como Suiza o Suecia, sus monedas se mueven a la par con los precios del oro y la plata.
“Es notable que Suecia esté en el punto de mira. La corona ha sido tradicionalmente una moneda muy volátil que carece de atributos de puerto seguro. La depreciación del comercio cambia eso”, explicó.
Asimismo, el veterano del mercado Ed Yardeni atribuyó el aumento de los precios de los metales preciosos a las preocupaciones sobre el impacto excesivamente estimulante de la política monetaria y fiscal estadounidense el próximo año.
Esto se debe a que Wall Street espera nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, que también está comprando bonos nuevamente, mientras los consumidores comienzan a darse cuenta de los recortes de impuestos de Trump. Trump también insinuó la posibilidad de realizar controles de “dividendos arancelarios”, aunque el Congreso tendría que aprobarlos.
“En cualquier caso, el déficit presupuestario federal podría aumentar significativamente durante los primeros cuatro meses de 2026, lo que podría llevar a los vigilantes de los bonos a aumentar los rendimientos del Tesoro, lo que llevaría a una corrección del mercado de valores”, dijo Yardeni en una nota el lunes.
Esta historia se publicó originalmente en Fortune.com.
