Las acciones propiedad de miembros del Congreso han estado superando al índice S&P 500 últimamente, pero hay un grupo de legisladores que está aplastando a sus colegas: el liderazgo.
Los líderes del Congreso superan a los miembros de base del Congreso en un 47% anual, según un documento de trabajo reciente de la Oficina Nacional de Investigación Económica.
Shang-Jin Wei de la Universidad de Columbia y la Escuela de Negocios de Columbia, junto con Yifan Zhou de la Universidad Xi’an Jiaotong-Liverpool, estudiaron a legisladores que ascendieron a posiciones de liderazgo como presidente de la Cámara de Representantes, así como líderes de cámaras de la Cámara y el Senado, líderes y presidentes de conferencias/caucus.
Entre 1995 y 2021, hubo 20 líderes de este tipo que realizaron transacciones bursátiles antes y después de asumir el cargo. Wei y Zhou notaron que antes de convertirse en líderes, los legisladores estaban rezagados respecto de los puntos de referencia, pero de repente las cosas cambiaron.
“Es importante destacar que, si bien vemos enormes mejoras en el desempeño comercial de los líderes a medida que ascienden a posiciones de liderazgo, el desempeño comercial de acciones de los correspondientes miembros de ‘tiempo completo’ no mejora”, escriben.
La ventaja de los líderes en el mercado de valores se debe en parte a su capacidad para establecer la agenda regulatoria o legislativa, como decidir si una ley se someterá a votación y cuándo. El establecimiento de la agenda también brinda a los líderes mayor información sobre cuándo ocurrirán ciertas acciones.
De hecho, Wei y Zhou descubrieron que los líderes muestran rendimientos significativamente mayores en las transacciones bursátiles realizadas cuando su partido controla su cámara.
Además, el estatus de líder también aumenta el acceso a información confidencial. Los investigadores dijeron que si bien las empresas se muestran reacias a compartir ese conocimiento interno, pueden priorizar revelarlo a los líderes antes que a los legisladores de base.
Los líderes reciben mayores ganancias de las empresas que participan en sus campañas o que tienen su sede en sus estados, lo que, según Wei y Zhou, puede explicarse por el “acceso privilegiado a información específica de la empresa”.
El escalón más alto también influye en cómo votan otros miembros del Congreso, y el periódico encontró que es mucho más probable que el partido del líder vote a favor de proyectos de ley que ayuden a las empresas en las que el líder posee acciones, o que vote en contra de proyectos de ley que las perjudiquen. Y las acciones líderes tienden a ver un aumento en el número de adjudicaciones de contratos federales, especialmente contratos de fuente única, durante los próximos uno o dos años.
“Estos resultados sugieren que los líderes del Congreso pueden no sólo comerciar con conocimientos privilegiados, sino también dar forma a resultados políticos para enriquecerse”, escriben Wei y Zhou.
Los inversores sospechan desde hace tiempo que Washington tiene una ventaja especial en Wall Street. Eso ha llevado al surgimiento de más ETF con temas políticos, incluidos fondos que rastrean carteras de demócratas y republicanos en el Congreso.
Y Paul Pelosi, el marido de la ex presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, incluso tiene seguidores de culto entre algunos inversores que emulan sus movimientos bursátiles.
El Congreso intentó tomar medidas enérgicas contra las tenencias accionarias de los miembros. La Ley de Valores de 2012 exige una divulgación más oportuna, pero algunos legisladores quieren prohibir por completo el comercio.
Un grupo bipartidista de miembros de la Cámara está impulsando una legislación que prohibiría a los miembros del Congreso, sus cónyuges, hijos dependientes y fideicomisarios negociar acciones, materias primas o futuros individuales.
Y la semana pasada se presentó una petición de desestimación que conducirá a una votación en la Cámara si obtiene suficientes firmas.
“Si el liderazgo quiere presentar un proyecto de ley que realmente haga eso y acabe con la corrupción, todos estamos a favor”, dijo el martes en las redes sociales la representante Anna Paulina Luna, republicana de Florida. “Pero estamos cansados de los juegos partidistas. Esto es lo más bipartidista y bipartidista en la historia de Estados Unidos, y es hora de que la Cámara de Representantes escuche al pueblo estadounidense”.
